18 October 2017
行为经济学三大观点
【经验】：人类95%的决策恁凭经验或一念之间 （Heuristics: Humans make 95% of their decisions using mental shortcuts or rules of thumb.）什么FA, TA, PA, 股市里来不得瞻前顾后，牛熊之断，买进卖出，往往一念之间而已。
【成见】：道听途说加上阅历成见构成了思考的过滤器，人们赖以了解判断处理所遇大小事情（Framing: The collection of anecdotes and stereotypes that make up the mental emotional filters individuals rely on to understand and respond to events.）还是经验而已。
【市场低效】价格错位及决策行为不合常理 (Market inefficiencies: These include mis-pricings and non-rational decision making.) 正因为决策的过程往往取决于个人的经验成见而非理性，其结果必然时常不合常理。股市涨则无顶，跌则无底，永远不会静止。
Richard Thaler今年撸奖，主要有三个贡献：前景理论Prospect Theory，禀赋作用Endowment effect，心帐理论Mental accounting。
前景理论（包括整个学派）基本结论如下
1，大多数人在面临获利的时候是风险规避的。比如过早卖了BABA在132,TCEHY在33怕失去获利。
2，大多数人在面临损失的时候是风险喜好的。留下PXD祈望翻本。
3，大多数人对得失的判断往往根据参考点决定。前高前低。
简言之，人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都成了冒险家。而损失和获利是相对于参照点而言的，改变评价事物时的参照点，就会改变对风险的态度。
禀赋作用基本结论
当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。比如买了一支股票，突然该公司，该版块，该行业，乃至整个股市增加关注。会不会有了自己的女（男）人，对其他女（男）人兴趣剧增？
心帐理论基本结论
1，分散的收益优于集中的收益。U (A) +U (B) > U (A+B）。五个账户平均各赚两万要比一个账户赚十万更开心。宁愿开心每一天，不要一天乐极（生悲）。
2，集中的损失好过分散的损失。U (-A) +U (-B) < U (-A-B）。五个账户平均各亏两万要比一个账户亏十万感觉好一点。俗话说长痛不如短痛。
3，用赚钱账户弥补亏损账户。中庸好过两极。
4，不让小小盈利淹没于大笔亏损，留一线希望。
【成见】：道听途说加上阅历成见构成了思考的过滤器，人们赖以了解判断处理所遇大小事情（Framing: The collection of anecdotes and stereotypes that make up the mental emotional filters individuals rely on to understand and respond to events.）还是经验而已。
【市场低效】价格错位及决策行为不合常理 (Market inefficiencies: These include mis-pricings and non-rational decision making.) 正因为决策的过程往往取决于个人的经验成见而非理性，其结果必然时常不合常理。股市涨则无顶，跌则无底，永远不会静止。
Richard Thaler今年撸奖，主要有三个贡献：前景理论Prospect Theory，禀赋作用Endowment effect，心帐理论Mental accounting。
前景理论（包括整个学派）基本结论如下
1，大多数人在面临获利的时候是风险规避的。比如过早卖了BABA在132,TCEHY在33怕失去获利。
2，大多数人在面临损失的时候是风险喜好的。留下PXD祈望翻本。
3，大多数人对得失的判断往往根据参考点决定。前高前低。
简言之，人在面临获利时，不愿冒风险；而在面临损失时，人人都成了冒险家。而损失和获利是相对于参照点而言的，改变评价事物时的参照点，就会改变对风险的态度。
禀赋作用基本结论
当个人一旦拥有某项物品，那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。比如买了一支股票，突然该公司，该版块，该行业，乃至整个股市增加关注。会不会有了自己的女（男）人，对其他女（男）人兴趣剧增？
心帐理论基本结论
1，分散的收益优于集中的收益。U (A) +U (B) > U (A+B）。五个账户平均各赚两万要比一个账户赚十万更开心。宁愿开心每一天，不要一天乐极（生悲）。
2，集中的损失好过分散的损失。U (-A) +U (-B) < U (-A-B）。五个账户平均各亏两万要比一个账户亏十万感觉好一点。俗话说长痛不如短痛。
3，用赚钱账户弥补亏损账户。中庸好过两极。
4，不让小小盈利淹没于大笔亏损，留一线希望。
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