29 September 2009
期货交易中的哲学智慧
来源: blueoceanwave 于 09-09-27
一、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈
投机市场是一个不确定的世界，期货交易不是一个纯粹的智力游戏，应该说既有科学的成分，更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙？
把投机交易终结于市场预测，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论，是一条错误的路。
大多数市场参与者有一种认识误区：追求交易的确定性；预测制胜的思维。
1、牛顿的感叹：
１７２０年春天，牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动，南海泡沫的破灭使他最后损失了２００００英镑。他可以计算天体运行的轨道，却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。
2、1929年，英国首相邱吉尔炒股。
3、经济学无法让投机者成功？
上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验，那里可以学到真正如何赚钱的经济学。
4、长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。
长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。
长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的，能够赚到钱，但是，在1%的情况下，它会亏大钱。
在谈到长期资本公司的破产问题时，索罗斯说，我们最重视的是那个1%的时刻。
二、哲学智慧的启迪
既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功，那么，期货交易的成败有没有什么规律可找呢？
如果说科学不能解决交易的成功问题，哲学有没有帮助呢？
我认为：
面对市场的不确定性，哲学的世界观、方法论和价值观，哲学的抽象思维模式，也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络，领悟到市场交易成功的奥秘。
哲学是观察世界的角度学，思路学，思路一变，你眼中的世界也随之改变。
A、宏观、全局的眼光
哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场，而科学用得是细线条、定量和精确的语言。
例如，什么是市场趋势，用科学的语言和数据很难准确定义和描述。
短期趋势、中期趋势、长期趋势，这儿的短期、中期、长期怎么鉴定？一天是短期，还是一周是短期？一个星期有人认为是中期，有人认为是短期。很难科学定义。
投机者个性化的决策、交易的时间尺度决定了他眼中的趋势。
我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说：
“一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么？
是明年的股票、期货价格？
不！
是下个月的股票、期货价格？
不！
是下周的股票、期货价格？
不！
一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。
所以，任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里，这是最真实的，能够马上得到检验，迅速看见效果。而离他们稍远一点的东西，在他们看来，往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。
眼中每天盯着市场微小变化的人，怎么能够看出市场的长远趋势呢？
但是，作为一个老练的投机者，一旦形成了最适合自己个性的交易模式和时间尺度，这个看似很困难的问题，用一种粗线条、定性和模糊的方法却可能把握的很好。这里面有经验的因素在起作用，但是，投机者具有一种宏观、全局的眼光，对交易是非常有价值的。
古人云：“取法于上，仅得其中；取法于中，故为其下。”
有人说：优秀的交易者都知道，建立在中线上的短线很好做，反之较为困难；建立在长线基础上的中线很好做。
很有道理的。
高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野，战略的眼光。这样才能更好的理解市场，把握市场。
B、历史的、系统的观点
我的朋友谭晓旭说：
在某种意义上讲，期货投机客和老中医是一个行当。真正的老中医年龄不会小于50岁，甚至更高。和西医相比，我认为中医更为精妙，悬脉问诊，精妙到只需一根丝线就可以诊断出你全身的阴阳是否协调，看看你的脸色就可以知道你的五脏六腑什么地方出问题。望闻问切而知阴阳调和，尤其是相同的药方可以有不同的药效，不同的药方却可以有相同的疗效！与西医相比，中医更注重身体系统，而不是病灶本身。这一点与期货交易非常相似，但你必须用时间、过程和经验去积累，时间到了，自然体会到大道至简。
C、抽象的思维特点
忽略局部、细节的运动，抓住市场运动的核心。对长线交易者来说，这是必须的.
必然和偶然的关系。
过于关注小事情的人往往对大事情一无所知；反过来，我们也可以说，对大事情有深刻洞察力的人，往往忽略细节。
D、我的市场认识理论——投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易
对这个问题比较详细的论述非常复杂，理论、模型、假设在很大程度上决定了投机者在市场中关注什么，也决定了人们的思考、判断和行动方式。
假如你相信、选择了本杰明-格雷厄姆、沃伦-巴菲特的价值投资学说，你就根本不会试图从市场价格波动中投机赚钱，而会把精力集中在选择价格远远低与其内在价值的股票；
假如你相信市场趋势理论，认为市场价格以趋势的方式波动，那么你就会忽略市场短期随机的、偶然的变化，重点关心市场主要趋势的发展；
假如你运用某一条移动平均线作为判断市场中期走势的标准，而且行之有效，你就不会试图去理解中间过程暧昧不清的市场变化。我自己经常用55天均线把握市场、监视市场的中长期走向。
可见，一个投机者选择什么样的理论作为市场观察和交易决策的标准、依据，是一件关系重大的事情。
从心理学的角度分析，投机者在观察市场的价格变化之前就有一套系统的市场理论、框架、模型，这样的市场观察就是一种“自觉的注意”。投机者不再让市场价格变化主宰、左右自己的思维、情绪，而是以超然的态度审视市场运动，通过理论模型观测市场、寻找市场交易机会。“自觉的注意”不是由市场价格涨跌对投机者本能的吸引而引起的，这样产生的注意是“自发注意”。大多数投机者往往在这陷入困境，一旦坐在显示屏前，就不由自主的被市场带着跑。 “自觉的注意”恰恰是抑制了投机者的本能欲望、利益，而是强调关注投机者自身的主体操作过程。
三、交易策略中的哲学智慧
A、哲学辩证法：
1、没有完美的交易系统和思想
哲学辩证法是智慧的精粹，小计谋需要它，大智慧更需要它。辩证法坚持全面性，避免片面性。
天下没有完美的交易方法：这个市场永远不存在没有错误的技术和交易系统，妄图找到不犯错误的技术方法和交易系统，简直是痴人说梦。有时候能够赚到大钱，很多时候亏点小钱，是任何成功的交易方法的核心。
所以，我有一个观点，也可以叫娶媳妇理论：
你要娶一个媳妇回家，你看中的是她的优点——她长得很漂亮、她很有钱、她的父亲是部长等等。但是，回家一看，发现她还有很多不好的东西，你不喜欢的东西，但是，没有办法，你只能全部接受，要么你不娶她。
美国期货交易大师丹尼斯——趋势突破入市，长线持仓的交易理论。
一般来说，这种交易策略在市场出现大的趋势行情，有重大的价格波动发生时，往往能够取得很好的回报。例如，这几年的LME铜，国内的天然橡胶，原油等市场，利用丹尼斯的方法，有人也许就能赚到大钱。
但是，令人遗憾的是，这种交易策略也不是万能的。当市场走势出现频繁的假突破走势时，丹尼斯的手法就会吃大亏。据说，在丹尼斯退出江湖的最后一年，他在期货市场损失了一半的资产，就是因为这种假突破过多。
在选择交易方法的时候，你也面临这个问题。长线顺势交易的方法有它的优势，也有其弱点；短线交易也是。如果你只想要好的方面，把长线交易和短线交易的优点结合起来，什么钱都想赚，试图彻底打败市场，你实际得到的结果可能是最糟糕的。
2、思维的前后一致性
丁圣元先生在《投资正途》中说：投资行为模式即投资者命运。
投资行为模式包括三个层次的内容，首先是经验和习惯的层次，这是投资者根据历史经验和直觉形成的交易办法；第二个层次是一整套的投资方法，从第一层次的经验和习惯上升到程序化的投资步骤，从收集信息，到研究、决策，每个步骤都贯穿着同样的投资原则；第三个层次是投资者对市场本质的理解和把握，属于形而上的层次，是其投资方法的思想和内核，是投资方法具有系统性和一致性的根本保证。三个层次从低到高，共同形成了投资行为模式的整体，代表了投资者适应市场、减少偶然性的主动努力。
不同的路，耐心走下去，也许条条通罗马。大多数人都没有确定自己的路，为了寻找最完美的路，在各条道路之间徘徊。今天走这条路，明天走那条路，既想做长线，又要炒短线，最后迷失在路途中，而忘记了自己的目的，不能达到最终的目标。
在期货市场，面对不确定的市场变化，大多数投机者的行为是混乱无序的。他们往往长期徘徊在本能、经验和习惯的层次而无法超越。
从一个旁观者的立场，你很难看出他的下一步行动将是什么，他会做什么交易。同一个品种，一会看多买进，一会看空卖出，不可琢磨。
一句话，很多市场参与者的交易行为是漫无章法的。
而一个高明的投机者，根据历史经验和他对市场本质的认识，往往有自己明确的交易思路、交易风格，这样，他的行为一定程度上是可以预测的。在市场出现重大变化时，他可能采取什么行动，我们应该可以提前猜出来。例如，我的一个朋友，他的交易模式根据的是美国一个有名的投机大师丹尼斯的海龟交易法则。基本上，每当市场价格出现重大的波动时，我可以事先预测出他可能会做什么交易，中间差别不是很大。从市场价格波动看，未来是不确定的，我们不是神仙，所以，我们不可以说——未来是一本打开的书。
而对于一个具有明确的交易思路、交易风格的人来说，例如，对于严格按照海龟交易法则操作的人，我们可以提前知道他在投机市场的大概结果——能够赢利，未来几乎是一本打开的书，一点也不惊奇。因为这种交易策略是建立在亏小钱，赚大钱基础之上的。
当然，没有完美的交易方法，具体某一次的交易结果是会受到偶然因素的影响，局部的亏损也完全在意料之内，这是必然的。但是，从长期来看，连续很多次总的交易结果是有统计上的成功优势的。
上周末，武汉的一位朋友来北京找我。他写过一篇很好的文章。其中谈到：常于夜深人静时自问：失败之人自有失败之理，人说十年磨一剑，为何你十年竟磨不出一把菜刀？
对此，我有一个朋友，现在坐在下面，有个精彩的解释：因为今天你用一根铁棍磨；明天你用一把生了锈的剑磨；后天你用一把菜刀磨。
大多数投机者一直处在这样的迷宫中转不出来。
专业人士知道，使用一致的市场分析方法是多么重要。
3、对待交易的态度——大智若愚
里费默在做长线交易时，眼看市场回调，50万美圆的浮动赢利得而复失，不为所动。
长线交易者明明有了很大的帐面赢利，他不平仓，非要等到利润缩水，市场趋势反转才出场，看似愚笨，实则大智若愚。
不能以个别交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否！
在日常生活中，甚至在历史中，人们往往以成败论英雄。他们习惯以结果来判断他们先前行为的对错。所以，他们在做对事情时期待回报，在做错事情时则假定会受到惩罚。由于市场价格行为的随机性，这种看来似乎合理的评价标准，在期货交易中却是不正确的。
因为不能以交易结果的盈亏来判断交易决策模式的正确与否，这也使得学习正确的交易行为模式变得极端困难。
业余交易员通常希望亏损的次数越少越好，因为对他们而言，这些都是他们失败的标记。专业交易员已经学会处理亏损的必然性。他明白自己永远无法避免亏损，就像早晨刮胡子一样已经成为他生活的一部分。他几乎不在意亏损，除非它超过整个交易计划所容许的程度。
B、知道自己的无知——苏格拉底
1、有限理性——界定自己的能力圈
投资市场最不缺的就是机会，特别是在以高杠杆为特征的衍生品市场更是如此，市场机会是数不胜数的。然而，在纷繁的市场中，保持一丝清醒的自我认识，了解到自己作为人，存在着先天的局限性。
每个人的个性不同；每个人的思维方式不完全一样；每个人的理性都有局限。作为投资者，要学会界定自己的能力圈，也就是明确自己在所投资的领域有一定的比较优势。投机者应该集中精力于自己可以理解，可以把握的市场机会。不要仅仅因为有获取大额收益的美好愿望，轻易涉足自己所不熟悉的投资领域，而失去你现在所拥有的比较优势。实际上，历史上很多优秀投资者之所以优秀是因为他们不去做自己力不能及的投资，巴菲特不去投资期权和网络股，索罗斯不去做短线交易。而有很多大投资家，在自己所擅长的投资领域内获取了巨大的利润后，态度变为轻浮，失去原来的谨慎，受周围环境和人的因素影响，去涉足自己不熟悉的投资领域，最终失去了财富。
界定好自己能力圈，提高自己在能力圈中的比较优势，把简单有效的工作重复做，成功的机率是相应会增加的。
（上面这一段话包涵的交易思想，我早就形成，别人也有。这一段文字是我的一个朋友张毅写的，因为写的很好，所以我就不费力气了，借用一下。）
2、试探——加码的交易策略。
为什么要如此做？
志在长远和安全生存。
投资经历越丰富的，越是成功的投资者，就会越来越对市场感到敬畏。
生存是发展的前提和基础，没有了生存，其它的一切就会化为乌有，这也就是为什么在投资历史上，很多大炒手最后渐渐被人们所淡忘的原因所在。
3、人的本质有非理性的一面。
人的理性只是冰山之一角。
C、简单之美
1、简以制胜——交易工具的选择
今天你用30天移动平均线入市；明天你用30分钟移动平均线入市；后天今天你用10天移动平均线入市。必然陷入混乱。
一个简单的技术工具就可能取得成果。我有一个朋友专门做狭窄盘整行情的突破交易。
《独自徘徊》：在明显的上涨或者下跌趋势中，市场价格运动到某一位置以后，在一段时间里，市场走势从前期的单边趋势行情演变为横向震荡的格局，多空之间达成了暂时的平衡。无论是技术分析的教科书还是以前我在股票市场的经验，这种图表形态都不是市场价格见顶的信号，而是市场趋势暂时的停顿。一般来说，经过一段时间的小幅震荡，市场价格最后很可能沿着原来趋势的方向前进。盘整的时间越长，往往市场积累的能量就越大，随后突破形成的爆发力就越强。
市场有时候会出现长时间狭窄盘整的行情，一旦向上或者向下突破。只要投机者及时跟进，往往是风险很小，获利潜力巨大的交易机会。
十八般武艺和精通一门。
对待这个本来极为复杂的市场，我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂，发现这个市场简单的一面，以简单的技术手段去把握它，这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段。
2、大道至简——交易的唯一原则：让利润奔跑，把亏损限制在小额。
四类错误(逆势交易、重仓交易、频繁交易、不控制风险)的核心错误。
3、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头。
有人说：交易之道由心开始，次正理念，再次策略，最后技术。而世人反其道而行之，故事倍而功半，期货交易首正其心。
交易在某种意义上说，就是一种心理游戏。心理的重要性直接影响到投机交易的成败。中国期货业协会副会长常青教授在给我的书《十年一梦---个操盘手的自白》写的序中说：
“投资其实是一个心灵升华的过程，是一场自己与自己的较量，是人类不断超越自我，克服人类性格缺点的过程。很多情况下，心理因素往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力。任何价格行情的变动都是波浪式发展的，许多交易者对行情的判断并没有多大的差错，但由于入市的时机选择不对，由于恐惧往往斩仓于黎明前的黑暗；许多交易者，对行情的判断是正确的，入市时机选择也较好，但由于贪婪，不断加码，重仓出击，往往在市场正常的回调当中败北。想想那些失败的人们难道不是满怀着对财富的渴望，在赚钱的头寸上长久地停留，以至于超过了合理的期望值；难道不是在价格下跌时满怀希望保留亏损头寸，痴等价格回升，而不愿止损；难道不是在机会来临时，一次重仓甚至满仓介入；难道不是试图抓住每次价格波动，而整天奔波于买卖之中呢。”
1、人间正道是沧桑
苏本华：一棵大树想要到达天空就必须进入最深的土壤，他的根必须进入地狱，深深的进入，这样树顶才能达到天空。树必须接触到两者：地狱和天堂。其实我们现在正在做的是我们的先辈曾经做过的，我们正在经历的也是我们的先辈已经经历过的，当然我们的后辈必将继续去经历，因为我们正在经历的战争的敌人只是永远的人性。
投机者良好的市场心理、心态、心境，来自于痛苦的市场经历。
据我所知，国外有好几个有名的交易员在成功以前，失败了10~15年，精神、物质、时间的付出，令人难以想象吧。很多失败者2~3年就想战胜市场，太小看期货交易的艰难性了，是远远不够的。交易成功是一条漫长的路。
前一段时间，和国内期货业翻译大家，丁先生一起聊天的时候，有一位朋友突然问了丁先生这么一个问题：面对期货交易中的巨大压力，你是如何作到“泰山崩于前而色不变的？”丁先生的回答非常坦诚：刚开始作交易时候，面对大赔大赚，我也精神紧张，浑身冒汗，后来赔疲了，心理也就慢慢不紧张了，心态也逐渐好了。
有一个朋友在解释独自徘徊在天堂和地狱之间这句话的意思时说：
“地狱的感受会在一个潜心研究的操盘手身上发生变化，比如随时间推移经验阅历愈来愈丰富，这种感觉会愈来愈少、愈来俞淡薄，而天堂的感觉愈来愈多、愈来俞浓重。十几年金融投机经历已经把作者从一个新手、老手成长为高手，一次次失败与成功经验总结，让作者着实找到通往成功的道路，在他的身后地狱越来越远而天堂闪亮在前。从这个意义上这本书也是写一个操盘手寻找投机天堂感觉并发现投机天堂的，只不过这个过程很艰难，出现了许多包括别人和自已不幸的故事。”
这是我不同意的。
我觉得中国古代哲人的话很有道理，也能表达我作为一个期货操盘手现在的心境：圣人不是无喜怒哀乐，而是圣人有情而无累。
是非成败转头空。
乱云飞渡仍从容。
程颢的诗《秋日偶成》云：
闲来无事不从容，睡觉东窗日已红。
万物静观皆自得，四时佳兴与人同。
道通天地有形外，思入风云变态中。
富贵不淫贫贱乐，男儿到此是豪雄。
2、道在伦常日用
什么叫做哲学家？康德哲学的定义：古人所谓哲学家一词一向是指道德家而言。即在今日，我们也以某种类比称呼在理性指导下表现出自我克制的人为哲学家，并不管他知识如何有限。
几十年的交易生涯中，索罗斯，巴非特的年赢利-----复利只有30%左右。最后却创造了奇迹。最要的是长期稳定的复利增长，保持一个平和心态看待交易中顺境与逆境，着眼于时间这个最大的终裁者角度看待万物变化。
市场交易中的奇迹是怎样产生的？---金融投机的秘诀：复利机制。
对此，中国古代哲学早已经讲得很透彻。冯友兰先生在《中国哲学简史》中说，中国哲学总是倾向于强调，为了成为圣人，并不需要做不同于平常的事。他不可能表演奇迹，也不需要表演奇迹。他做的都只是平常人所做的事，但是由于有高度的觉解，他所做的事对于他就有不同的意义。换句话说，他是在觉悟状态做他所做的事，别人是在无明状态做他们所做的事。禅宗有人说，觉字乃万妙之源。由觉产生的意义，构成了他的最高的人生境界。
3、人生赢家，就是期市赢家
芝加哥商业交易所的广告中有这样一段话，用来描述一位差劲的投资者的特点：
“图卢兹－劳特雷克从事商品期货交易时间是否太短了？不，而是太情绪化了。劳特雷克是一位优柔寡断的人，情绪起伏不定，观点东游西击。这样的个性不适合从事期货交易。”
我认为，这个差劲的投机者的表现，不完全是期货市场的特殊性，而是一个差劲的人。一个精神上的软骨头。
思维缺乏一致性，一会这样，一会那样；
情绪支配理性。
赚点小钱——小人得志
亏点钱——怨天尤人
该止损时候不止损——侥幸心理
《独自徘徊》：
当一个投机者判断失误时，明明知道应该严格控制风险。但是，在具体执行止损操作的那一刻，他的内心仿佛竖起了一堵无形的铜墙铁壁，在艰难的阻止他向前迈出理智的一步。在天堂和地狱，成功和失败的分水岭，他开始犹豫不决，最终必然败下阵来。在期货交易中，没有人能逃避这一关的考验，只有跨过这一道坎，才能进入成功的彼岸，一旦你在关键时候退却，后面就是万丈深渊。
我武汉的一位朋友，金龙期货的老总谭晓旭这么写道：
“期市赢家，就是人生赢家；期市成败，关乎品性成败。”
“期货投资，与其说是技术，不如说是艺术，与其说是赌博，不如说是拼搏，与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩，品性的贵贱。
高贵的人性：耐心、坚强、理性。
4、自由和必然---
行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。
自由不是任性，你想做什么就做什么，这却是奴隶，是不自由的表现，是做了自己动物性的情绪、欲望，以及社会性的偏见、习俗的奴隶。那么，自由是什么？自由是对必然的理解和支配。
只要你和外界发生关系，必然的你要受到约束。如果你敢为所欲为，可能要受到惩罚。
本质上说，我们在这个世界中，如同小说《套中人》我们处于套子中，每一步行进都受到外围的制约。我们必须学会与外界的协调，才能让自己生活的理想些。
业余交易员与一般专业交易员的差别，在于专业人士有足够的经验学到分析方法的先天限制。
投机者的交易心理既和他的市场认识深度，交易思路有关，也有背后更深刻的综合因素——价值观、人生态度和精神境界问题。包括对待金钱的态度——太看重的人、鼠目寸光的人、只看眼前利益的人，等等，作不好期货。
中国哲学和西方哲学对交易的不同意义。
中国古代哲学，可以让投机者了解许多交易心理的问题，对投机者提高自己的修养、境界有着非常深刻的价值。例如《孙子兵法》中大量的战争心理的描述，就对期货交易非常有用。《论语》则对投机者提高自己的人生修养很有价值。宋代的一位理学大师程颐说：“读《论语》，未读时是此等人，读了后又只是此等人，便是不曾读。”这就是说，读《论语》应该使人变化气质，而不只是获得知识。期货交易作到最后，我感觉获得市场知识实在不是很难，也不是很重要，而主要的是一个投机者应该提高自己的修养、境界。不是有这样一句话吗：“期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。”
来源: blueoceanwave 于 09-09-27
一、科学在市场交易中的困惑、尴尬和无奈
投机市场是一个不确定的世界，期货交易不是一个纯粹的智力游戏，应该说既有科学的成分，更有艺术的成分。多少高智商的人在此折戟沉沙？
把投机交易终结于市场预测，以为预测就是市场交易的全部，希望找到一种科学的预测理论，是一条错误的路。
大多数市场参与者有一种认识误区：追求交易的确定性；预测制胜的思维。
1、牛顿的感叹：
１７２０年春天，牛顿卷入了著名的南海公司股票投机活动，南海泡沫的破灭使他最后损失了２００００英镑。他可以计算天体运行的轨道，却无法计算股市的曲线和人性的疯狂。
2、1929年，英国首相邱吉尔炒股。
3、经济学无法让投机者成功？
上经济系交的学费还不如拿这钱到股票、期货市场去学习经验，那里可以学到真正如何赚钱的经济学。
4、长期资本公司的失败和索罗斯的1%理论。
长期资本公司是有两个诺贝尔奖得主挂帅的。
长期资本公司的投资理论在95%的市场状态下是正确的，能够赚到钱，但是，在1%的情况下，它会亏大钱。
在谈到长期资本公司的破产问题时，索罗斯说，我们最重视的是那个1%的时刻。
二、哲学智慧的启迪
既然我们不可能通过100%的正确预测市场价格走势取得成功，那么，期货交易的成败有没有什么规律可找呢？
如果说科学不能解决交易的成功问题，哲学有没有帮助呢？
我认为：
面对市场的不确定性，哲学的世界观、方法论和价值观，哲学的抽象思维模式，也许可以更为有效地帮助投机者把握市场运动的脉络，领悟到市场交易成功的奥秘。
哲学是观察世界的角度学，思路学，思路一变，你眼中的世界也随之改变。
A、宏观、全局的眼光
哲学用粗线条、定性和模糊的语言把握市场，而科学用得是细线条、定量和精确的语言。
例如，什么是市场趋势，用科学的语言和数据很难准确定义和描述。
短期趋势、中期趋势、长期趋势，这儿的短期、中期、长期怎么鉴定？一天是短期，还是一周是短期？一个星期有人认为是中期，有人认为是短期。很难科学定义。
投机者个性化的决策、交易的时间尺度决定了他眼中的趋势。
我在《独自徘徊在天堂和地狱之间》说：
“一个投机市场的新手最渴望知道的事情是什么？
是明年的股票、期货价格？
不！
是下个月的股票、期货价格？
不！
是下周的股票、期货价格？
不！
一个投机新手最想知道的是今天下午至多明天上午，股票、期货的价格走势如何，市场会怎么样。稍微长远一点的事情他完全不会去思考，也不感兴趣。这是一个市场新手最真实的心理状态。
所以，任何预测市场短期价格变化的工具、秘诀、技巧总是受到大众最热烈的欢迎。在他们眼里，这是最真实的，能够马上得到检验，迅速看见效果。而离他们稍远一点的东西，在他们看来，往往因为无法有立竿见影的效果而显得虚无缥缈。
眼中每天盯着市场微小变化的人，怎么能够看出市场的长远趋势呢？
但是，作为一个老练的投机者，一旦形成了最适合自己个性的交易模式和时间尺度，这个看似很困难的问题，用一种粗线条、定性和模糊的方法却可能把握的很好。这里面有经验的因素在起作用，但是，投机者具有一种宏观、全局的眼光，对交易是非常有价值的。
古人云：“取法于上，仅得其中；取法于中，故为其下。”
有人说：优秀的交易者都知道，建立在中线上的短线很好做，反之较为困难；建立在长线基础上的中线很好做。
很有道理的。
高明的投机者对市场价格变化要有宏大的视野，战略的眼光。这样才能更好的理解市场，把握市场。
B、历史的、系统的观点
我的朋友谭晓旭说：
在某种意义上讲，期货投机客和老中医是一个行当。真正的老中医年龄不会小于50岁，甚至更高。和西医相比，我认为中医更为精妙，悬脉问诊，精妙到只需一根丝线就可以诊断出你全身的阴阳是否协调，看看你的脸色就可以知道你的五脏六腑什么地方出问题。望闻问切而知阴阳调和，尤其是相同的药方可以有不同的药效，不同的药方却可以有相同的疗效！与西医相比，中医更注重身体系统，而不是病灶本身。这一点与期货交易非常相似，但你必须用时间、过程和经验去积累，时间到了，自然体会到大道至简。
C、抽象的思维特点
忽略局部、细节的运动，抓住市场运动的核心。对长线交易者来说，这是必须的.
必然和偶然的关系。
过于关注小事情的人往往对大事情一无所知；反过来，我们也可以说，对大事情有深刻洞察力的人，往往忽略细节。
D、我的市场认识理论——投机的理论、模型、假设决定市场观察和交易
对这个问题比较详细的论述非常复杂，理论、模型、假设在很大程度上决定了投机者在市场中关注什么，也决定了人们的思考、判断和行动方式。
假如你相信、选择了本杰明-格雷厄姆、沃伦-巴菲特的价值投资学说，你就根本不会试图从市场价格波动中投机赚钱，而会把精力集中在选择价格远远低与其内在价值的股票；
假如你相信市场趋势理论，认为市场价格以趋势的方式波动，那么你就会忽略市场短期随机的、偶然的变化，重点关心市场主要趋势的发展；
假如你运用某一条移动平均线作为判断市场中期走势的标准，而且行之有效，你就不会试图去理解中间过程暧昧不清的市场变化。我自己经常用55天均线把握市场、监视市场的中长期走向。
可见，一个投机者选择什么样的理论作为市场观察和交易决策的标准、依据，是一件关系重大的事情。
从心理学的角度分析，投机者在观察市场的价格变化之前就有一套系统的市场理论、框架、模型，这样的市场观察就是一种“自觉的注意”。投机者不再让市场价格变化主宰、左右自己的思维、情绪，而是以超然的态度审视市场运动，通过理论模型观测市场、寻找市场交易机会。“自觉的注意”不是由市场价格涨跌对投机者本能的吸引而引起的，这样产生的注意是“自发注意”。大多数投机者往往在这陷入困境，一旦坐在显示屏前，就不由自主的被市场带着跑。 “自觉的注意”恰恰是抑制了投机者的本能欲望、利益，而是强调关注投机者自身的主体操作过程。
三、交易策略中的哲学智慧
A、哲学辩证法：
1、没有完美的交易系统和思想
哲学辩证法是智慧的精粹，小计谋需要它，大智慧更需要它。辩证法坚持全面性，避免片面性。
天下没有完美的交易方法：这个市场永远不存在没有错误的技术和交易系统，妄图找到不犯错误的技术方法和交易系统，简直是痴人说梦。有时候能够赚到大钱，很多时候亏点小钱，是任何成功的交易方法的核心。
所以，我有一个观点，也可以叫娶媳妇理论：
你要娶一个媳妇回家，你看中的是她的优点——她长得很漂亮、她很有钱、她的父亲是部长等等。但是，回家一看，发现她还有很多不好的东西，你不喜欢的东西，但是，没有办法，你只能全部接受，要么你不娶她。
美国期货交易大师丹尼斯——趋势突破入市，长线持仓的交易理论。
一般来说，这种交易策略在市场出现大的趋势行情，有重大的价格波动发生时，往往能够取得很好的回报。例如，这几年的LME铜，国内的天然橡胶，原油等市场，利用丹尼斯的方法，有人也许就能赚到大钱。
但是，令人遗憾的是，这种交易策略也不是万能的。当市场走势出现频繁的假突破走势时，丹尼斯的手法就会吃大亏。据说，在丹尼斯退出江湖的最后一年，他在期货市场损失了一半的资产，就是因为这种假突破过多。
在选择交易方法的时候，你也面临这个问题。长线顺势交易的方法有它的优势，也有其弱点；短线交易也是。如果你只想要好的方面，把长线交易和短线交易的优点结合起来，什么钱都想赚，试图彻底打败市场，你实际得到的结果可能是最糟糕的。
2、思维的前后一致性
丁圣元先生在《投资正途》中说：投资行为模式即投资者命运。
投资行为模式包括三个层次的内容，首先是经验和习惯的层次，这是投资者根据历史经验和直觉形成的交易办法；第二个层次是一整套的投资方法，从第一层次的经验和习惯上升到程序化的投资步骤，从收集信息，到研究、决策，每个步骤都贯穿着同样的投资原则；第三个层次是投资者对市场本质的理解和把握，属于形而上的层次，是其投资方法的思想和内核，是投资方法具有系统性和一致性的根本保证。三个层次从低到高，共同形成了投资行为模式的整体，代表了投资者适应市场、减少偶然性的主动努力。
不同的路，耐心走下去，也许条条通罗马。大多数人都没有确定自己的路，为了寻找最完美的路，在各条道路之间徘徊。今天走这条路，明天走那条路，既想做长线，又要炒短线，最后迷失在路途中，而忘记了自己的目的，不能达到最终的目标。
在期货市场，面对不确定的市场变化，大多数投机者的行为是混乱无序的。他们往往长期徘徊在本能、经验和习惯的层次而无法超越。
从一个旁观者的立场，你很难看出他的下一步行动将是什么，他会做什么交易。同一个品种，一会看多买进，一会看空卖出，不可琢磨。
一句话，很多市场参与者的交易行为是漫无章法的。
而一个高明的投机者，根据历史经验和他对市场本质的认识，往往有自己明确的交易思路、交易风格，这样，他的行为一定程度上是可以预测的。在市场出现重大变化时，他可能采取什么行动，我们应该可以提前猜出来。例如，我的一个朋友，他的交易模式根据的是美国一个有名的投机大师丹尼斯的海龟交易法则。基本上，每当市场价格出现重大的波动时，我可以事先预测出他可能会做什么交易，中间差别不是很大。从市场价格波动看，未来是不确定的，我们不是神仙，所以，我们不可以说——未来是一本打开的书。
而对于一个具有明确的交易思路、交易风格的人来说，例如，对于严格按照海龟交易法则操作的人，我们可以提前知道他在投机市场的大概结果——能够赢利，未来几乎是一本打开的书，一点也不惊奇。因为这种交易策略是建立在亏小钱，赚大钱基础之上的。
当然，没有完美的交易方法，具体某一次的交易结果是会受到偶然因素的影响，局部的亏损也完全在意料之内，这是必然的。但是，从长期来看，连续很多次总的交易结果是有统计上的成功优势的。
上周末，武汉的一位朋友来北京找我。他写过一篇很好的文章。其中谈到：常于夜深人静时自问：失败之人自有失败之理，人说十年磨一剑，为何你十年竟磨不出一把菜刀？
对此，我有一个朋友，现在坐在下面，有个精彩的解释：因为今天你用一根铁棍磨；明天你用一把生了锈的剑磨；后天你用一把菜刀磨。
大多数投机者一直处在这样的迷宫中转不出来。
专业人士知道，使用一致的市场分析方法是多么重要。
3、对待交易的态度——大智若愚
里费默在做长线交易时，眼看市场回调，50万美圆的浮动赢利得而复失，不为所动。
长线交易者明明有了很大的帐面赢利，他不平仓，非要等到利润缩水，市场趋势反转才出场，看似愚笨，实则大智若愚。
不能以个别交易结果的盈亏来判断交易决策的正确与否！
在日常生活中，甚至在历史中，人们往往以成败论英雄。他们习惯以结果来判断他们先前行为的对错。所以，他们在做对事情时期待回报，在做错事情时则假定会受到惩罚。由于市场价格行为的随机性，这种看来似乎合理的评价标准，在期货交易中却是不正确的。
因为不能以交易结果的盈亏来判断交易决策模式的正确与否，这也使得学习正确的交易行为模式变得极端困难。
业余交易员通常希望亏损的次数越少越好，因为对他们而言，这些都是他们失败的标记。专业交易员已经学会处理亏损的必然性。他明白自己永远无法避免亏损，就像早晨刮胡子一样已经成为他生活的一部分。他几乎不在意亏损，除非它超过整个交易计划所容许的程度。
B、知道自己的无知——苏格拉底
1、有限理性——界定自己的能力圈
投资市场最不缺的就是机会，特别是在以高杠杆为特征的衍生品市场更是如此，市场机会是数不胜数的。然而，在纷繁的市场中，保持一丝清醒的自我认识，了解到自己作为人，存在着先天的局限性。
每个人的个性不同；每个人的思维方式不完全一样；每个人的理性都有局限。作为投资者，要学会界定自己的能力圈，也就是明确自己在所投资的领域有一定的比较优势。投机者应该集中精力于自己可以理解，可以把握的市场机会。不要仅仅因为有获取大额收益的美好愿望，轻易涉足自己所不熟悉的投资领域，而失去你现在所拥有的比较优势。实际上，历史上很多优秀投资者之所以优秀是因为他们不去做自己力不能及的投资，巴菲特不去投资期权和网络股，索罗斯不去做短线交易。而有很多大投资家，在自己所擅长的投资领域内获取了巨大的利润后，态度变为轻浮，失去原来的谨慎，受周围环境和人的因素影响，去涉足自己不熟悉的投资领域，最终失去了财富。
界定好自己能力圈，提高自己在能力圈中的比较优势，把简单有效的工作重复做，成功的机率是相应会增加的。
（上面这一段话包涵的交易思想，我早就形成，别人也有。这一段文字是我的一个朋友张毅写的，因为写的很好，所以我就不费力气了，借用一下。）
2、试探——加码的交易策略。
为什么要如此做？
志在长远和安全生存。
投资经历越丰富的，越是成功的投资者，就会越来越对市场感到敬畏。
生存是发展的前提和基础，没有了生存，其它的一切就会化为乌有，这也就是为什么在投资历史上，很多大炒手最后渐渐被人们所淡忘的原因所在。
3、人的本质有非理性的一面。
人的理性只是冰山之一角。
C、简单之美
1、简以制胜——交易工具的选择
今天你用30天移动平均线入市；明天你用30分钟移动平均线入市；后天今天你用10天移动平均线入市。必然陷入混乱。
一个简单的技术工具就可能取得成果。我有一个朋友专门做狭窄盘整行情的突破交易。
《独自徘徊》：在明显的上涨或者下跌趋势中，市场价格运动到某一位置以后，在一段时间里，市场走势从前期的单边趋势行情演变为横向震荡的格局，多空之间达成了暂时的平衡。无论是技术分析的教科书还是以前我在股票市场的经验，这种图表形态都不是市场价格见顶的信号，而是市场趋势暂时的停顿。一般来说，经过一段时间的小幅震荡，市场价格最后很可能沿着原来趋势的方向前进。盘整的时间越长，往往市场积累的能量就越大，随后突破形成的爆发力就越强。
市场有时候会出现长时间狭窄盘整的行情，一旦向上或者向下突破。只要投机者及时跟进，往往是风险很小，获利潜力巨大的交易机会。
十八般武艺和精通一门。
对待这个本来极为复杂的市场，我们用复杂的交易思路只会越分析越糊涂，发现这个市场简单的一面，以简单的技术手段去把握它，这个市场不需要多么高深复杂的技术分析手段。
2、大道至简——交易的唯一原则：让利润奔跑，把亏损限制在小额。
四类错误(逆势交易、重仓交易、频繁交易、不控制风险)的核心错误。
3、投机者的交易心理、人生态度和境界问题——不能作精神上的软骨头。
有人说：交易之道由心开始，次正理念，再次策略，最后技术。而世人反其道而行之，故事倍而功半，期货交易首正其心。
交易在某种意义上说，就是一种心理游戏。心理的重要性直接影响到投机交易的成败。中国期货业协会副会长常青教授在给我的书《十年一梦---个操盘手的自白》写的序中说：
“投资其实是一个心灵升华的过程，是一场自己与自己的较量，是人类不断超越自我，克服人类性格缺点的过程。很多情况下，心理因素往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力。任何价格行情的变动都是波浪式发展的，许多交易者对行情的判断并没有多大的差错，但由于入市的时机选择不对，由于恐惧往往斩仓于黎明前的黑暗；许多交易者，对行情的判断是正确的，入市时机选择也较好，但由于贪婪，不断加码，重仓出击，往往在市场正常的回调当中败北。想想那些失败的人们难道不是满怀着对财富的渴望，在赚钱的头寸上长久地停留，以至于超过了合理的期望值；难道不是在价格下跌时满怀希望保留亏损头寸，痴等价格回升，而不愿止损；难道不是在机会来临时，一次重仓甚至满仓介入；难道不是试图抓住每次价格波动，而整天奔波于买卖之中呢。”
1、人间正道是沧桑
苏本华：一棵大树想要到达天空就必须进入最深的土壤，他的根必须进入地狱，深深的进入，这样树顶才能达到天空。树必须接触到两者：地狱和天堂。其实我们现在正在做的是我们的先辈曾经做过的，我们正在经历的也是我们的先辈已经经历过的，当然我们的后辈必将继续去经历，因为我们正在经历的战争的敌人只是永远的人性。
投机者良好的市场心理、心态、心境，来自于痛苦的市场经历。
据我所知，国外有好几个有名的交易员在成功以前，失败了10~15年，精神、物质、时间的付出，令人难以想象吧。很多失败者2~3年就想战胜市场，太小看期货交易的艰难性了，是远远不够的。交易成功是一条漫长的路。
前一段时间，和国内期货业翻译大家，丁先生一起聊天的时候，有一位朋友突然问了丁先生这么一个问题：面对期货交易中的巨大压力，你是如何作到“泰山崩于前而色不变的？”丁先生的回答非常坦诚：刚开始作交易时候，面对大赔大赚，我也精神紧张，浑身冒汗，后来赔疲了，心理也就慢慢不紧张了，心态也逐渐好了。
有一个朋友在解释独自徘徊在天堂和地狱之间这句话的意思时说：
“地狱的感受会在一个潜心研究的操盘手身上发生变化，比如随时间推移经验阅历愈来愈丰富，这种感觉会愈来愈少、愈来俞淡薄，而天堂的感觉愈来愈多、愈来俞浓重。十几年金融投机经历已经把作者从一个新手、老手成长为高手，一次次失败与成功经验总结，让作者着实找到通往成功的道路，在他的身后地狱越来越远而天堂闪亮在前。从这个意义上这本书也是写一个操盘手寻找投机天堂感觉并发现投机天堂的，只不过这个过程很艰难，出现了许多包括别人和自已不幸的故事。”
这是我不同意的。
我觉得中国古代哲人的话很有道理，也能表达我作为一个期货操盘手现在的心境：圣人不是无喜怒哀乐，而是圣人有情而无累。
是非成败转头空。
乱云飞渡仍从容。
程颢的诗《秋日偶成》云：
闲来无事不从容，睡觉东窗日已红。
万物静观皆自得，四时佳兴与人同。
道通天地有形外，思入风云变态中。
富贵不淫贫贱乐，男儿到此是豪雄。
2、道在伦常日用
什么叫做哲学家？康德哲学的定义：古人所谓哲学家一词一向是指道德家而言。即在今日，我们也以某种类比称呼在理性指导下表现出自我克制的人为哲学家，并不管他知识如何有限。
几十年的交易生涯中，索罗斯，巴非特的年赢利-----复利只有30%左右。最后却创造了奇迹。最要的是长期稳定的复利增长，保持一个平和心态看待交易中顺境与逆境，着眼于时间这个最大的终裁者角度看待万物变化。
市场交易中的奇迹是怎样产生的？---金融投机的秘诀：复利机制。
对此，中国古代哲学早已经讲得很透彻。冯友兰先生在《中国哲学简史》中说，中国哲学总是倾向于强调，为了成为圣人，并不需要做不同于平常的事。他不可能表演奇迹，也不需要表演奇迹。他做的都只是平常人所做的事，但是由于有高度的觉解，他所做的事对于他就有不同的意义。换句话说，他是在觉悟状态做他所做的事，别人是在无明状态做他们所做的事。禅宗有人说，觉字乃万妙之源。由觉产生的意义，构成了他的最高的人生境界。
3、人生赢家，就是期市赢家
芝加哥商业交易所的广告中有这样一段话，用来描述一位差劲的投资者的特点：
“图卢兹－劳特雷克从事商品期货交易时间是否太短了？不，而是太情绪化了。劳特雷克是一位优柔寡断的人，情绪起伏不定，观点东游西击。这样的个性不适合从事期货交易。”
我认为，这个差劲的投机者的表现，不完全是期货市场的特殊性，而是一个差劲的人。一个精神上的软骨头。
思维缺乏一致性，一会这样，一会那样；
情绪支配理性。
赚点小钱——小人得志
亏点钱——怨天尤人
该止损时候不止损——侥幸心理
《独自徘徊》：
当一个投机者判断失误时，明明知道应该严格控制风险。但是，在具体执行止损操作的那一刻，他的内心仿佛竖起了一堵无形的铜墙铁壁，在艰难的阻止他向前迈出理智的一步。在天堂和地狱，成功和失败的分水岭，他开始犹豫不决，最终必然败下阵来。在期货交易中，没有人能逃避这一关的考验，只有跨过这一道坎，才能进入成功的彼岸，一旦你在关键时候退却，后面就是万丈深渊。
我武汉的一位朋友，金龙期货的老总谭晓旭这么写道：
“期市赢家，就是人生赢家；期市成败，关乎品性成败。”
“期货投资，与其说是技术，不如说是艺术，与其说是赌博，不如说是拼搏，与其说是做盘，不如说是做人。每一张单都透射出人性的色彩，品性的贵贱。
高贵的人性：耐心、坚强、理性。
4、自由和必然---
行动的自由必然导致金钱的丧失和结局的不自由。
自由不是任性，你想做什么就做什么，这却是奴隶，是不自由的表现，是做了自己动物性的情绪、欲望，以及社会性的偏见、习俗的奴隶。那么，自由是什么？自由是对必然的理解和支配。
只要你和外界发生关系，必然的你要受到约束。如果你敢为所欲为，可能要受到惩罚。
本质上说，我们在这个世界中，如同小说《套中人》我们处于套子中，每一步行进都受到外围的制约。我们必须学会与外界的协调，才能让自己生活的理想些。
业余交易员与一般专业交易员的差别，在于专业人士有足够的经验学到分析方法的先天限制。
投机者的交易心理既和他的市场认识深度，交易思路有关，也有背后更深刻的综合因素——价值观、人生态度和精神境界问题。包括对待金钱的态度——太看重的人、鼠目寸光的人、只看眼前利益的人，等等，作不好期货。
中国哲学和西方哲学对交易的不同意义。
中国古代哲学，可以让投机者了解许多交易心理的问题，对投机者提高自己的修养、境界有着非常深刻的价值。例如《孙子兵法》中大量的战争心理的描述，就对期货交易非常有用。《论语》则对投机者提高自己的人生修养很有价值。宋代的一位理学大师程颐说：“读《论语》，未读时是此等人，读了后又只是此等人，便是不曾读。”这就是说，读《论语》应该使人变化气质，而不只是获得知识。期货交易作到最后，我感觉获得市场知识实在不是很难，也不是很重要，而主要的是一个投机者应该提高自己的修养、境界。不是有这样一句话吗：“期货市场上高手之间的较量绝不是技术水平上的较量，而是投资哲学的较量，心态和境界的较量。”
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<<当日交易系统96>> 创建-操作-实例 (全集)
来源: jamescai 于 04-11-22
各位股友 ;我们用一段摘抄的好文作序,因为这篇短文反映了我们基本思路,摘抄如下:
<<<<捕捉盘面先机技巧 就像猎物会在雪地上留下脚印一样,大资金的进出必然会留下许多的蛛丝马迹,聪明的猎人可以根据脚印来判断猎物的行踪,而我们则可以利用盘口来分析大资金留下的这些蛛丝马迹。任何一只股票的上涨还是下跌,起主导作用的都是MM机构。而大单的出现能准确地反映出主力的短期意图。在某一时段内,大买单不断出现势必引起股价上涨；反之引起股价下跌。 能影响股价走势的就是大单成交,可以肯定一点,当大资金看好一只股票的时候往往都要提前打些量,然后按照自己的目标争取尽可能多拿货。所以我们首先要判定何为主动性大买单,这些主动性买单往往是大资金吃掉散户的抛单来实现吸纳,吃掉散户的单子越多那么就说明大资金的决心越大,表现形式就是一笔大单吃掉多笔散户的报单,可以用成交笔数进行研判。一旦盘口发现大资金迅速在盘口扫单,我们就可以获取很多的短线机会. 盘口语言是看盘的基本功,基本的看盘要领. 我们再补充一点:股市获利方法万千,认准一种,坚持到底,万不可东张西望,到头来什么都知道,什么都做不到,浪费时间与本金,切记!!!!!!!!!!! >>>>
摘抄完毕.
各位股友 ;我们会在此系列中,向各位介绍 [当日交易系统96] 的产生,基本原理,分析方法,资料库的建立,必需设备,信号取样,实际操盘技巧,本金调配,利润安排,同时,每日一股,实时操盘解读,为期约二周,十个开市日,各位分享资讯,想必有益无害.十日之后,再论是非,目前我们系统成功率 85% 以上,这是保守的.年成长为 159% 至 251% .操盘技巧好还多些.
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书报也归硬件吧,中文的股票书 25 本以上,大陆出的以 青木,安妮,王学武,徐林书等大师为主,外国的以 内德*约翰逊, 墨基尔, 彼得*林奇, 华伦*E.巴菲特, 等前辈为主,台湾出的以 郑超文, 张健行, 黄浣源, 杨伟凯, 等奇才为主.这些名家大作,每一位的最少2-3本,最好是系列全套,报纸杂志 <世界> <星岛> <明报> 还有几种英文报纸,杂志.电视则是 73 或 99 号台最后的15分钟及周未的<财经>专栏.网站有 中文投资,Q123,等,上了YHOO中文一查全齐.再就是大千坛了,好文象星星,奇文如月亮,使您在黑暗的股市中,看到希望的星光,让您对未来充满幸福发财的霞想.
好了,硬件基本介绍完,以上所述属实用,供参考,有关使用方法,在下面的资料收集处理篇中介绍.
错漏之处,多多指教,抛砖引玉,只为提高.谢谢.
这次讨论研究信号运算取样原理,如各位常看73和99台的中文周末财经节目,会记得在今年8月份的一次财经专家-郭亚夫-先生专访中,郭先生说的几句话：<<股市狂长狂跌,什么原因？那是市场上大户在买在抛,一个单子2万5万10万股,这么多钱,非散户所能为的.(大意)>>.
任何股书都说散户要跟大户,狂书还说'战胜大户'之类.那好,一条可定：想在股市获利,紧跟大户就好.想在股市获利,就这么简单!!!!!!!!!!!!!!!
下一步,怎样跟?方法千奇百怪,合法,,非法,,犯法....何苦.简单的很,那就是.........LEVER II..............!!!!!!!!!!!!!!!
在里面您可看到谁谁买进,谁谁卖出,多少股,什么时候,什么价,还不够吗!
细心者见到我在这里贴的实时操作贴,已经连续8天无一失败,这不是我多'伟大',而是傻瓜电脑机械化报告而已,(又可称之为"电脑程式交易",有人问我系统卖不卖,我卖什么?卖电脑?卖LEVER II ?笑话了.所以我回答.无物可卖,不值钱.
按计划还有二天实时操盘解释,己有8天成功,达80%了.还有20%对错意义己不大了.己够说明问题了.
现在我在延升这个方法到更高标准,还是以YHOO为例;目前达到的水平如下,无论放空或买长;<<<#1;方向性成功率85%-95%；#2;从给出确定多空价位后,到达收盘价,保证获利0.30元,成功率72%,保证获利0.25元,成功率75%,保证获利0.20元,成功率83%. #3; 测算当日从给出多空价位起,可能的长跌幅,误差1%-25%. #4; 从当日长、跌最高点是否回落、回升?及价位,成功率87%.>>>
想一想,稍微有点经验的炒手,只要利用其中任意一条,结果可知.
我们的实操盘不仅YHOO,是25-120元的股,这些价位股票,是广大基金喜好,易追踪.而且要大盘股,日成交量1000万股左右.
好了"秘方"己一吐为快,修行在各人了.
下次再讲数据采集,分类,整理,应用.
抛砖引玉,请批评指正,共同提高.
这次介绍数据收集,也就是基础.((见图 01A , 01B.))
市场上的大基金,以上市的大财团为主,您自选前八大财团,放入编号为上图中的 A,B,C,D,E,F,G,H.位子 .他们在LEVER II中有代号,在上图这个子系统中,将各公司凡5000股以上的买单卖单全部收集,然后按流程去-J-,绿线代表买单流向,红线代表卖单流向.在J的处理结果流向-M-,即见下图,下图是系统方框总图.经子系统-M-的处理,结果流向显示报告程序,(您自选择光,声,图,等报告方式),B为做多分配子程序,分3类,B.1；B.2；B.3；即B.1为特强做多,可满仓借足一次杀进,到目前为止成功率99%,B.2为一般做多,分批买入,成功率87%,B.3为弱势看多,用金字塔式进货,成功率72%.S为放空分配子程序,分5类,同上不繁了.
注意,您必需固定个股,每个股资料必须有6个月以上存储,电脑才可运算较精确,(这也是我们为何公布YHOO前6个月测试结果的道理.
警告：#1：编程,存储,分析用电脑永不上网,防备中毒和间谍软体进入,破坏和盗走您的资料. #2：全部上网电脑都设定拒绝访问. #3：装设断电保护,维持外电中断后工作30分钟能力. #4：买个小汽油发电机,停一次电损失几何？
敬告：做这些工作是非常枯燥无味的,每天开市7.5小时不可离开,去那里都跑步,生怕大户此时抛几个大单没记入,造成误判,损失就大了.收盘后还须花3至6小时整理,存储,更新资料庳,算算帐,开发新东西等等,这也是告诉有心开发的股友,您要有基本财力(3-5万美元起.)您要有基本时间,每天15小时以上.您要有基本电脑使用编程能力.(否则须请人编写花弗较多,而且须请3人以上分段编写,由您亲自合成.否则请一人写,等您付完工钱,他(她)就会拿着软件,用您的工钱,开个户发财去了.)
错误多多,请批评指正.谢谢.
下次讲讲资金,利润的按排使用,也很重要.谢谢.
下次讲讲资金,利润的按排使用,也很重要.谢谢.
这讲应该是人人都会的,只是强调一下几种方法:
1：本金的运用,当日交易单一般只用现金的一半.留有充分余地.
2: 永不止损,如方向做反,或加码或做box.几个来回抽杀即可.简单算一下,亏50%,要盈利100%才回本.您还止不止损啦!
3：据市况亦可采用1.2.6....金字塔式追单.或在获利状态下用倒金字塔式加码扩利.
4: 切记,无论短.中.长线,在亏损状态下决不要用Margin补仓加码,华尔街名言,Margin是毒药,Margin可扩大您的利润,亦可扩大您的亏损,况且第一次己中招.想扩大亏损?
5: 当获利以后,用利润来冲击,因为您的心理上无压力,先胜一着,将利润分三份,永远这样分,滚雪球.
股市是战场,用钱如用兵,玩点相,军,跳,围棋.手中要永远有兵可用；再钓钓鱼,练练等机会；打打球,感觉横切风；生活处处有股影.切记,功夫在股外.
刚才有股友告诉我,最近亏损了一点,这没什么,记着雪莱的诗：冬天己经来了,春天还会远吗?很快会回来的,股市不就是升升跌跌二维运动吗?!
下次我们将会把最近的实时操作出一总结分析,并将研讨短,中,长优劣.
谢谢,欢迎指教.
这讲应该是人人都会的,只是强调一下几种方法:
1：本金的运用,当日交易单一般只用现金的一半.留有充分余地.
2: 永不止损,如方向做反,或加码或做box.几个来回抽杀即可.简单算一下,亏50%,要盈利100%才回本.您还止不止损啦!
3：据市况亦可采用1.2.6....金字塔式追单.或在获利状态下用倒金字塔式加码扩利.
4: 切记,无论短.中.长线,在亏损状态下决不要用Margin补仓加码,华尔街名言,Margin是毒药,Margin可扩大您的利润,亦可扩大您的亏损,况且第一次己中招.想扩大亏损?
5: 当获利以后,用利润来冲击,因为您的心理上无压力,先胜一着,将利润分三份,永远这样分,滚雪球.
股市是战场,用钱如用兵,玩点相,军,跳,围棋.手中要永远有兵可用；再钓钓鱼,练练等机会；打打球,感觉横切风；生活处处有股影.切记,功夫在股外.
刚才有股友告诉我,最近亏损了一点,这没什么,记着雪莱的诗：冬天己经来了,春天还会远吗?很快会回来的,股市不就是升升跌跌二维运动吗?!
下次我们将会把最近的实时操作出一总结分析,并将研讨短,中,长优劣.
谢谢,欢迎指教.
下面介绍实时实战的部分手法,这都是在大千贴过,现集中便参考,当日实时图在附件中,因为一篇文章贴不上这么多图.
11-02-2004
早盘系统给出强力买进信号,加之周围环境大好,因此今天交易方法采用<做多,一锤定音.>在37.11左右全吃满仓,升至37.62附近抛出,后股市续长,此时此刻不可追高,待在38.00左右反手做空,亦全仓.跌至37.61附近全收.结束.见附上的当日走势图及进出点.
11-03-2004
#1 == AM 9:43 分,获得抛空信号,在38.94价位抛空,第一波杀至36.06未收,第二波杀不下了,在 # 2 == A 处收回,此时曲线走出一个下降旗形,按理说在跌破 A 点红线继续放空,但看大市仍坚,道指升百余点,因此观望.
#3 == PM 1:50 分,价线走出一个箱形整理,并跌破了箱底,按惯例在 B 点放空,价38.15.
#4 == PM 3:25 分,同上理,又是一个箱形整理,底不破了,则会向上,所以在 C 点处收回.价37.61.
以上操盘方法书上都有,灵活运用即可.
今天就是<大市狂长,个股狂跌>的典型,正如上次我们讲的个股不跟大市.
无论长跌,要等看二至三波再确认,这可吃到饱.
11-04-2004
今天市场诡异,军阀混战,直至 AM 10:08 系统才勉强给出第2级做多信号,因此我们的操盘方针定于:(做多,平均买入法.)即预先将资金平均分为3-5份,信号出来立即买一次,以后无论升跌,每隔0.21再买一次,直到第一单获利为止.(间隔多少由电脑据股价确定.)
操盘记录: #1 10;08 = 37.26 ; #2 10:26 = 37.00 ; #3 10:50 36.80 ;平均进价 37.02,等到 AM 11:40 时,股价升至了 37.40,所有买单全部获利,考虑到今日YHOO本意是杀,况且买进信号级别太低,回升只是被大市所逼,所以在37.40价位全抛.
操盘过程中有股友询问是否<止损>出场,我们说.永不!这并不意味着系统100%正确,<实际是85%正确.>而是为了防止踏空,踏系统的空,假设今天少赔出场,丢掉了应得的利润,还丧失了一次机会,并降低了成功率.华尔街名言,获利一次,要够赔三次.况且我们是获利8次赔二次,这样,赔了还难过吗?
股市常会平地响惊雷,所以炒股要定计划,心如止水,任凭风浪起,稳坐钓股船.
以上价位均实时贴上无误,请看我贴的贴,左上方有上贴时间,再对照当时股价即可,以避马后炮之名.至于股数就不重要了,各人财力不同,做法一样,获利率一样.
11-05-2004
今日市场是布满钢刺的花园,看似白云蓝天,却处处藏着杀机.
YHOO一早开出放空信号,在37.25处S1,放空,尔后升至37.38处S2加码,在下降通道底部收回C1全部,后升至37.16,为下降通道顶部,则再次放空37.16即S3处,至测算幅值36.82处C2收回,因大市狂长,所以避出观望待机.
价线后走出下降通道顶部,转势突破,所以在B1处36.06买进,反手做多建仓,在B2处即右一开式下三角形底部加码B2价35.85,如愿升到顶部以37.16价位全抛S4.此时近盘尾,又是周未,不得恋战,了兄况且获利己丰.呜金收兵.
11-08-2004
开盘拿到放空信号,放空价位37.00,尔后升至37.25,使用我昨天所讲,永不'止损',并在事先预告价位,37.23加码放空,后股价果如电脑所报,跌回,在37.0先行收回加码单,这是人脑计划,是昨天己讲,'抓住方向,反复抽杀.'.后续跌至36.82,我们在36.84收回部,算来获利0.37元,今天YHOO全天振幅仅0.61元,36.71--37.32,我们拿到0.37,已属满足,须知鱼头鱼尾刺多多.况且大户今日手法杂技一般,左抛右接,控在窄幅范围,守株整日,未见单向有明确突破,因而未再发一弹,转战别股,题外话了.
今日还有一经验与众分享,华尔街常讲''有行情就做,没行情就等.''早盘我们仅用24分钟就解决战斗,尔后7小时6分钟都是等待,等待.等待机会.无机会不乱做就不会错.切切.
今日上贴,速度很快,与单同行,无''马后炮''之嫌了.
谢谢赏贴,多多指教.
11-09-2004
实时操盘报告及讲解,按计划圆满成功,十天的连续实时贴讲,达到了基本目标,就是想与股友们分享一下小成之乐,就是想向股友们介绍一下当日交易可行可利,就是想向股友们介绍一下只要您努力奋斗,股海依然有迹可寻,条条大路通罗马,这也是其中经过验证的一条.
今日操盘基本方式是密集轰炸法,拿到多头信号,就不停的买呀卖呀买呀卖呀,目的是向股友介绍一种频繁的操盘方式,我们最高记录一天100余单,最低记录一年半一单,(指中长线,例如我们买的 NT 在2002年10月8号以0.5元价买入,在2004年4月5号以6.0元卖出,目前还有一些小儿科正在成长,巳有3至6倍了,不动,有个标准,'要么10倍利,要么去关门'.每种据个人状况,进个一,二万元既可,切不可集中.分散投资,分散风险.)
今日操盘的一分钟线图附上,绿点买进,红点卖出.人人皆知,低买高卖,就这么简单.
下面我们将把10日操盘作一总结,以及短,中,长线持有操作分析比照,敬请赏阅,批评指正.谢谢
如果买入不动,YHOO10-27-2004开盘价34.8至11-09-2004收盘价37.0,共10天获利2.2元
使用当日交易系统当日交易,同样10天,获利7.83元,且还无风险,不用担心第二天暴长暴跌开盘跳空之灾.
我们炒作方法系统介绍告一段落,抛砖引玉而己.
炒股方法万千,各股友可据自己特长选择.
敬谢赏读!!!!
((小小节目预告:上周我们据收到大千股友的要求与建议,受到极大启发,特请了数位编程高手,4天3夜,升级改写了程序,预计可扩增利润3倍以上!很是振奋!己小试操作2天,效果极好.
来源: jamescai 于 04-11-22
各位股友 ;我们用一段摘抄的好文作序,因为这篇短文反映了我们基本思路,摘抄如下:
<<<<捕捉盘面先机技巧 就像猎物会在雪地上留下脚印一样,大资金的进出必然会留下许多的蛛丝马迹,聪明的猎人可以根据脚印来判断猎物的行踪,而我们则可以利用盘口来分析大资金留下的这些蛛丝马迹。任何一只股票的上涨还是下跌,起主导作用的都是MM机构。而大单的出现能准确地反映出主力的短期意图。在某一时段内,大买单不断出现势必引起股价上涨；反之引起股价下跌。 能影响股价走势的就是大单成交,可以肯定一点,当大资金看好一只股票的时候往往都要提前打些量,然后按照自己的目标争取尽可能多拿货。所以我们首先要判定何为主动性大买单,这些主动性买单往往是大资金吃掉散户的抛单来实现吸纳,吃掉散户的单子越多那么就说明大资金的决心越大,表现形式就是一笔大单吃掉多笔散户的报单,可以用成交笔数进行研判。一旦盘口发现大资金迅速在盘口扫单,我们就可以获取很多的短线机会. 盘口语言是看盘的基本功,基本的看盘要领. 我们再补充一点:股市获利方法万千,认准一种,坚持到底,万不可东张西望,到头来什么都知道,什么都做不到,浪费时间与本金,切记!!!!!!!!!!! >>>>
摘抄完毕.
各位股友 ;我们会在此系列中,向各位介绍 [当日交易系统96] 的产生,基本原理,分析方法,资料库的建立,必需设备,信号取样,实际操盘技巧,本金调配,利润安排,同时,每日一股,实时操盘解读,为期约二周,十个开市日,各位分享资讯,想必有益无害.十日之后,再论是非,目前我们系统成功率 85% 以上,这是保守的.年成长为 159% 至 251% .操盘技巧好还多些.
介绍我们使用的硬件设备,分为二类,A类,使用系统炒股者.B类,自己建立系统直接分析取得信号炒股并输出信号给朋友者.
A类 :高速上网,DSL. e-mail 信箱,有信会有声光信号较了方便.最好是可上网的手机,月费仅5$,电脑2台 1# 台式 p4 2.8 256 40G 双显屏 Windows XP,OFC XP,2# 手提电脑 ,SONY K25 相关即可,质量较好,配备一个无线电话上网卡,150$左右,月费10$,这样在全美各地均可上网,外出旅行,会友,出海钓鱼,非常方便,在家使用,一台台式的用来看新闻,股价,分分图.手提专用下单.
B类 :高速上网,DSL. e-mail 信箱,LEVER II, 电脑5台以上,看您要同时追踪几个股票为准,2个股票6台,3个股票7台,以此类推.现以追踪一个股票为例,在A类2台基础上,加2台 P4 3.0 512 500G ,加1台 P4 3.6 2G 2X500G.等发现不够用时,推荐采用 IBM 产品 这是以后的事了.快闪存储器 512或1G 一只,另外外围基本设备不多说了,提一句,显示器最好 19" 或以上.实际使用将有体会.
书报也归硬件吧,中文的股票书 25 本以上,大陆出的以 青木,安妮,王学武,徐林书等大师为主,外国的以 内德*约翰逊, 墨基尔, 彼得*林奇, 华伦*E.巴菲特, 等前辈为主,台湾出的以 郑超文, 张健行, 黄浣源, 杨伟凯, 等奇才为主.这些名家大作,每一位的最少2-3本,最好是系列全套,报纸杂志 <世界> <星岛> <明报> 还有几种英文报纸,杂志.电视则是 73 或 99 号台最后的15分钟及周未的<财经>专栏.网站有 中文投资,Q123,等,上了YHOO中文一查全齐.再就是大千坛了,好文象星星,奇文如月亮,使您在黑暗的股市中,看到希望的星光,让您对未来充满幸福发财的霞想.
好了,硬件基本介绍完,以上所述属实用,供参考,有关使用方法,在下面的资料收集处理篇中介绍.
错漏之处,多多指教,抛砖引玉,只为提高.谢谢.
这次讨论研究信号运算取样原理,如各位常看73和99台的中文周末财经节目,会记得在今年8月份的一次财经专家-郭亚夫-先生专访中,郭先生说的几句话：<<股市狂长狂跌,什么原因？那是市场上大户在买在抛,一个单子2万5万10万股,这么多钱,非散户所能为的.(大意)>>.
任何股书都说散户要跟大户,狂书还说'战胜大户'之类.那好,一条可定：想在股市获利,紧跟大户就好.想在股市获利,就这么简单!!!!!!!!!!!!!!!
下一步,怎样跟?方法千奇百怪,合法,,非法,,犯法....何苦.简单的很,那就是.........LEVER II..............!!!!!!!!!!!!!!!
在里面您可看到谁谁买进,谁谁卖出,多少股,什么时候,什么价,还不够吗!
细心者见到我在这里贴的实时操作贴,已经连续8天无一失败,这不是我多'伟大',而是傻瓜电脑机械化报告而已,(又可称之为"电脑程式交易",有人问我系统卖不卖,我卖什么?卖电脑?卖LEVER II ?笑话了.所以我回答.无物可卖,不值钱.
按计划还有二天实时操盘解释,己有8天成功,达80%了.还有20%对错意义己不大了.己够说明问题了.
现在我在延升这个方法到更高标准,还是以YHOO为例;目前达到的水平如下,无论放空或买长;<<<#1;方向性成功率85%-95%；#2;从给出确定多空价位后,到达收盘价,保证获利0.30元,成功率72%,保证获利0.25元,成功率75%,保证获利0.20元,成功率83%. #3; 测算当日从给出多空价位起,可能的长跌幅,误差1%-25%. #4; 从当日长、跌最高点是否回落、回升?及价位,成功率87%.>>>
想一想,稍微有点经验的炒手,只要利用其中任意一条,结果可知.
我们的实操盘不仅YHOO,是25-120元的股,这些价位股票,是广大基金喜好,易追踪.而且要大盘股,日成交量1000万股左右.
好了"秘方"己一吐为快,修行在各人了.
下次再讲数据采集,分类,整理,应用.
抛砖引玉,请批评指正,共同提高.
这次介绍数据收集,也就是基础.((见图 01A , 01B.))
市场上的大基金,以上市的大财团为主,您自选前八大财团,放入编号为上图中的 A,B,C,D,E,F,G,H.位子 .他们在LEVER II中有代号,在上图这个子系统中,将各公司凡5000股以上的买单卖单全部收集,然后按流程去-J-,绿线代表买单流向,红线代表卖单流向.在J的处理结果流向-M-,即见下图,下图是系统方框总图.经子系统-M-的处理,结果流向显示报告程序,(您自选择光,声,图,等报告方式),B为做多分配子程序,分3类,B.1；B.2；B.3；即B.1为特强做多,可满仓借足一次杀进,到目前为止成功率99%,B.2为一般做多,分批买入,成功率87%,B.3为弱势看多,用金字塔式进货,成功率72%.S为放空分配子程序,分5类,同上不繁了.
注意,您必需固定个股,每个股资料必须有6个月以上存储,电脑才可运算较精确,(这也是我们为何公布YHOO前6个月测试结果的道理.
警告：#1：编程,存储,分析用电脑永不上网,防备中毒和间谍软体进入,破坏和盗走您的资料. #2：全部上网电脑都设定拒绝访问. #3：装设断电保护,维持外电中断后工作30分钟能力. #4：买个小汽油发电机,停一次电损失几何？
敬告：做这些工作是非常枯燥无味的,每天开市7.5小时不可离开,去那里都跑步,生怕大户此时抛几个大单没记入,造成误判,损失就大了.收盘后还须花3至6小时整理,存储,更新资料庳,算算帐,开发新东西等等,这也是告诉有心开发的股友,您要有基本财力(3-5万美元起.)您要有基本时间,每天15小时以上.您要有基本电脑使用编程能力.(否则须请人编写花弗较多,而且须请3人以上分段编写,由您亲自合成.否则请一人写,等您付完工钱,他(她)就会拿着软件,用您的工钱,开个户发财去了.)
错误多多,请批评指正.谢谢.
下次讲讲资金,利润的按排使用,也很重要.谢谢.
下次讲讲资金,利润的按排使用,也很重要.谢谢.
这讲应该是人人都会的,只是强调一下几种方法:
1：本金的运用,当日交易单一般只用现金的一半.留有充分余地.
2: 永不止损,如方向做反,或加码或做box.几个来回抽杀即可.简单算一下,亏50%,要盈利100%才回本.您还止不止损啦!
3：据市况亦可采用1.2.6....金字塔式追单.或在获利状态下用倒金字塔式加码扩利.
4: 切记,无论短.中.长线,在亏损状态下决不要用Margin补仓加码,华尔街名言,Margin是毒药,Margin可扩大您的利润,亦可扩大您的亏损,况且第一次己中招.想扩大亏损?
5: 当获利以后,用利润来冲击,因为您的心理上无压力,先胜一着,将利润分三份,永远这样分,滚雪球.
股市是战场,用钱如用兵,玩点相,军,跳,围棋.手中要永远有兵可用；再钓钓鱼,练练等机会；打打球,感觉横切风；生活处处有股影.切记,功夫在股外.
刚才有股友告诉我,最近亏损了一点,这没什么,记着雪莱的诗：冬天己经来了,春天还会远吗?很快会回来的,股市不就是升升跌跌二维运动吗?!
下次我们将会把最近的实时操作出一总结分析,并将研讨短,中,长优劣.
谢谢,欢迎指教.
这讲应该是人人都会的,只是强调一下几种方法:
1：本金的运用,当日交易单一般只用现金的一半.留有充分余地.
2: 永不止损,如方向做反,或加码或做box.几个来回抽杀即可.简单算一下,亏50%,要盈利100%才回本.您还止不止损啦!
3：据市况亦可采用1.2.6....金字塔式追单.或在获利状态下用倒金字塔式加码扩利.
4: 切记,无论短.中.长线,在亏损状态下决不要用Margin补仓加码,华尔街名言,Margin是毒药,Margin可扩大您的利润,亦可扩大您的亏损,况且第一次己中招.想扩大亏损?
5: 当获利以后,用利润来冲击,因为您的心理上无压力,先胜一着,将利润分三份,永远这样分,滚雪球.
股市是战场,用钱如用兵,玩点相,军,跳,围棋.手中要永远有兵可用；再钓钓鱼,练练等机会；打打球,感觉横切风；生活处处有股影.切记,功夫在股外.
刚才有股友告诉我,最近亏损了一点,这没什么,记着雪莱的诗：冬天己经来了,春天还会远吗?很快会回来的,股市不就是升升跌跌二维运动吗?!
下次我们将会把最近的实时操作出一总结分析,并将研讨短,中,长优劣.
谢谢,欢迎指教.
下面介绍实时实战的部分手法,这都是在大千贴过,现集中便参考,当日实时图在附件中,因为一篇文章贴不上这么多图.
11-02-2004
早盘系统给出强力买进信号,加之周围环境大好,因此今天交易方法采用<做多,一锤定音.>在37.11左右全吃满仓,升至37.62附近抛出,后股市续长,此时此刻不可追高,待在38.00左右反手做空,亦全仓.跌至37.61附近全收.结束.见附上的当日走势图及进出点.
11-03-2004
#1 == AM 9:43 分,获得抛空信号,在38.94价位抛空,第一波杀至36.06未收,第二波杀不下了,在 # 2 == A 处收回,此时曲线走出一个下降旗形,按理说在跌破 A 点红线继续放空,但看大市仍坚,道指升百余点,因此观望.
#3 == PM 1:50 分,价线走出一个箱形整理,并跌破了箱底,按惯例在 B 点放空,价38.15.
#4 == PM 3:25 分,同上理,又是一个箱形整理,底不破了,则会向上,所以在 C 点处收回.价37.61.
以上操盘方法书上都有,灵活运用即可.
今天就是<大市狂长,个股狂跌>的典型,正如上次我们讲的个股不跟大市.
无论长跌,要等看二至三波再确认,这可吃到饱.
11-04-2004
今天市场诡异,军阀混战,直至 AM 10:08 系统才勉强给出第2级做多信号,因此我们的操盘方针定于:(做多,平均买入法.)即预先将资金平均分为3-5份,信号出来立即买一次,以后无论升跌,每隔0.21再买一次,直到第一单获利为止.(间隔多少由电脑据股价确定.)
操盘记录: #1 10;08 = 37.26 ; #2 10:26 = 37.00 ; #3 10:50 36.80 ;平均进价 37.02,等到 AM 11:40 时,股价升至了 37.40,所有买单全部获利,考虑到今日YHOO本意是杀,况且买进信号级别太低,回升只是被大市所逼,所以在37.40价位全抛.
操盘过程中有股友询问是否<止损>出场,我们说.永不!这并不意味着系统100%正确,<实际是85%正确.>而是为了防止踏空,踏系统的空,假设今天少赔出场,丢掉了应得的利润,还丧失了一次机会,并降低了成功率.华尔街名言,获利一次,要够赔三次.况且我们是获利8次赔二次,这样,赔了还难过吗?
股市常会平地响惊雷,所以炒股要定计划,心如止水,任凭风浪起,稳坐钓股船.
以上价位均实时贴上无误,请看我贴的贴,左上方有上贴时间,再对照当时股价即可,以避马后炮之名.至于股数就不重要了,各人财力不同,做法一样,获利率一样.
11-05-2004
今日市场是布满钢刺的花园,看似白云蓝天,却处处藏着杀机.
YHOO一早开出放空信号,在37.25处S1,放空,尔后升至37.38处S2加码,在下降通道底部收回C1全部,后升至37.16,为下降通道顶部,则再次放空37.16即S3处,至测算幅值36.82处C2收回,因大市狂长,所以避出观望待机.
价线后走出下降通道顶部,转势突破,所以在B1处36.06买进,反手做多建仓,在B2处即右一开式下三角形底部加码B2价35.85,如愿升到顶部以37.16价位全抛S4.此时近盘尾,又是周未,不得恋战,了兄况且获利己丰.呜金收兵.
11-08-2004
开盘拿到放空信号,放空价位37.00,尔后升至37.25,使用我昨天所讲,永不'止损',并在事先预告价位,37.23加码放空,后股价果如电脑所报,跌回,在37.0先行收回加码单,这是人脑计划,是昨天己讲,'抓住方向,反复抽杀.'.后续跌至36.82,我们在36.84收回部,算来获利0.37元,今天YHOO全天振幅仅0.61元,36.71--37.32,我们拿到0.37,已属满足,须知鱼头鱼尾刺多多.况且大户今日手法杂技一般,左抛右接,控在窄幅范围,守株整日,未见单向有明确突破,因而未再发一弹,转战别股,题外话了.
今日还有一经验与众分享,华尔街常讲''有行情就做,没行情就等.''早盘我们仅用24分钟就解决战斗,尔后7小时6分钟都是等待,等待.等待机会.无机会不乱做就不会错.切切.
今日上贴,速度很快,与单同行,无''马后炮''之嫌了.
谢谢赏贴,多多指教.
11-09-2004
实时操盘报告及讲解,按计划圆满成功,十天的连续实时贴讲,达到了基本目标,就是想与股友们分享一下小成之乐,就是想向股友们介绍一下当日交易可行可利,就是想向股友们介绍一下只要您努力奋斗,股海依然有迹可寻,条条大路通罗马,这也是其中经过验证的一条.
今日操盘基本方式是密集轰炸法,拿到多头信号,就不停的买呀卖呀买呀卖呀,目的是向股友介绍一种频繁的操盘方式,我们最高记录一天100余单,最低记录一年半一单,(指中长线,例如我们买的 NT 在2002年10月8号以0.5元价买入,在2004年4月5号以6.0元卖出,目前还有一些小儿科正在成长,巳有3至6倍了,不动,有个标准,'要么10倍利,要么去关门'.每种据个人状况,进个一,二万元既可,切不可集中.分散投资,分散风险.)
今日操盘的一分钟线图附上,绿点买进,红点卖出.人人皆知,低买高卖,就这么简单.
下面我们将把10日操盘作一总结,以及短,中,长线持有操作分析比照,敬请赏阅,批评指正.谢谢
如果买入不动,YHOO10-27-2004开盘价34.8至11-09-2004收盘价37.0,共10天获利2.2元
使用当日交易系统当日交易,同样10天,获利7.83元,且还无风险,不用担心第二天暴长暴跌开盘跳空之灾.
我们炒作方法系统介绍告一段落,抛砖引玉而己.
炒股方法万千,各股友可据自己特长选择.
敬谢赏读!!!!
((小小节目预告:上周我们据收到大千股友的要求与建议,受到极大启发,特请了数位编程高手,4天3夜,升级改写了程序,预计可扩增利润3倍以上!很是振奋!己小试操作2天,效果极好.
Labels: Stock Trading System
27 September 2009
用RSI指数判断超买超卖
魏德 (Welles Wilder Jr.)发明了不少简单并且行之有效技术分析的方法，其中相对强度指数RSI(Relative Strength Index)和停止反转指数SRA在投资人中广泛应用，大多数图线分析网站或者软体，如TC2005和BigCharts等等都将RSI作为标准指标。但是很多读者不知道这些指标和指数是如何得来的，如何运用。
本栏目曾经介绍过魏德的SAR停止反转指数。早在1978年魏德就在其New Concepts in Technical Trading Systems一书中介绍了多种技术分析的指标，其中以RSI广为应用。
RSI是一个动能或称为震荡指数，它是衡量一个股票内在强度的指标。它比较股票在最近例如14天内，平均成长幅度 (AG)和平均下降幅度 (AL)之相对比例，RS = AG/AL，RSI = 100 - 100/(1+RS)，得出的RSI值在0至100之间。当平均成长大于平均下降，则RS大于1，RS大于50，表示该股比较强，反之较弱。
RSI应用主要有三，见下图。
第一，确定超买超卖，魏德建议RSI低于30认为是超卖，20认为是强烈超卖，即可能是入场点；而RSI高于70认为是超买，80认为是强烈超买，即可能的出场点。所谓的满则亏。当RSI超出70或者80后向下低于70时则卖出，而当RSI低于30或者20后，向上超出30时买入。值得注意的是，RSI的指标可以在低档或者高档钝化，而股价却继续向一个方向进行。
第二，股价和指数向背(Di-vergences)，即股价虽然上升，RSI却平平甚至下降，这预期此次上升好景不长。
第三，RSI向上或者向下通过50线，表明股价从牛转熊，或者从熊转牛。
实例。保险业巨头AIG (见下图)，在04年10月中旬前股价大幅度下降前已经走弱，RSI在10至30到达强烈超卖，但RSI在此区间徘徊所谓指数钝化。当AIG受到证管会（SEC）调查的丑闻露出水面时，股价急速下降至55左右后，但此时在图中的1点RSI开始自下到上的通过20，30，按照魏德的建议，买入点为56元。随后RSI继续上升，在11月中旬超出超出50中线，表示AIG进入短期牛市，股价上升到73元。读者已经注意到图2点，此时的RSI已经超出80所谓的强烈超买，在后来的二天中，RSI急速自上到下低于70，按魏德的理论应该在72元左右卖出。在丑闻调查继续下，AIG股价重新回落至56左右，图中第3点，此时RSI又到强烈超卖的情况，投资人可以等待RSI自下到上地超出30时，或许又是另一个入场点，请拭目以待。
RSI方法是确定买卖点的一种方法，和其他股市的技术指标一样，无法完全正确地预测股市，但有一定的指导意义。魏德建议将RSI，SAR和ADX(Average DirectionalIndex)结合起来同时运用以提高预测的正确度。(刘虹俊)
魏德 (Welles Wilder Jr.)发明了不少简单并且行之有效技术分析的方法，其中相对强度指数RSI(Relative Strength Index)和停止反转指数SRA在投资人中广泛应用，大多数图线分析网站或者软体，如TC2005和BigCharts等等都将RSI作为标准指标。但是很多读者不知道这些指标和指数是如何得来的，如何运用。
本栏目曾经介绍过魏德的SAR停止反转指数。早在1978年魏德就在其New Concepts in Technical Trading Systems一书中介绍了多种技术分析的指标，其中以RSI广为应用。
RSI是一个动能或称为震荡指数，它是衡量一个股票内在强度的指标。它比较股票在最近例如14天内，平均成长幅度 (AG)和平均下降幅度 (AL)之相对比例，RS = AG/AL，RSI = 100 - 100/(1+RS)，得出的RSI值在0至100之间。当平均成长大于平均下降，则RS大于1，RS大于50，表示该股比较强，反之较弱。
RSI应用主要有三，见下图。
第一，确定超买超卖，魏德建议RSI低于30认为是超卖，20认为是强烈超卖，即可能是入场点；而RSI高于70认为是超买，80认为是强烈超买，即可能的出场点。所谓的满则亏。当RSI超出70或者80后向下低于70时则卖出，而当RSI低于30或者20后，向上超出30时买入。值得注意的是，RSI的指标可以在低档或者高档钝化，而股价却继续向一个方向进行。
第二，股价和指数向背(Di-vergences)，即股价虽然上升，RSI却平平甚至下降，这预期此次上升好景不长。
第三，RSI向上或者向下通过50线，表明股价从牛转熊，或者从熊转牛。
实例。保险业巨头AIG (见下图)，在04年10月中旬前股价大幅度下降前已经走弱，RSI在10至30到达强烈超卖，但RSI在此区间徘徊所谓指数钝化。当AIG受到证管会（SEC）调查的丑闻露出水面时，股价急速下降至55左右后，但此时在图中的1点RSI开始自下到上的通过20，30，按照魏德的建议，买入点为56元。随后RSI继续上升，在11月中旬超出超出50中线，表示AIG进入短期牛市，股价上升到73元。读者已经注意到图2点，此时的RSI已经超出80所谓的强烈超买，在后来的二天中，RSI急速自上到下低于70，按魏德的理论应该在72元左右卖出。在丑闻调查继续下，AIG股价重新回落至56左右，图中第3点，此时RSI又到强烈超卖的情况，投资人可以等待RSI自下到上地超出30时，或许又是另一个入场点，请拭目以待。
RSI方法是确定买卖点的一种方法，和其他股市的技术指标一样，无法完全正确地预测股市，但有一定的指导意义。魏德建议将RSI，SAR和ADX(Average DirectionalIndex)结合起来同时运用以提高预测的正确度。(刘虹俊)
Labels: Stock Trading System
用RSI指数判断超买超卖
来源: 刘虹俊 于 05-03-31 20:21:27
用RSI指数判断超买超卖 魏德 (Welles Wilder Jr.)发明了不少简单并且行之有效技术分析的方法，其中相对强度指数RSI(Relative Strength Index)和停止反转指数SRA在投资人中广泛应用，大多数图线分析网站或者软体，如TC2005和BigCharts等等都将RSI作为标准指标。但是很多读者不知道这些指标和指数是如何得来的，如何运用。 本栏目曾经介绍过魏德的SAR停止反转指数。早在1978年魏德就在其New Concepts in Technical Trading Systems一书中介绍了多种技术分析的指标，其中以RSI广为应用。 RSI是一个动能或称为震荡指数，它是衡量一个股票内在强度的指标。它比较股票在最近例如14天内，平均成长幅度 (AG)和平均下降幅度 (AL)之相对比例，RS = AG/AL，RSI = 100 - 100/(1+RS)，得出的RSI值在0至100之间。当平均成长大于平均下降，则RS大于1，RS大于50，表示该股比较强，反之较弱。 RSI应用主要有三，见下图。 第一，确定超买超卖，魏德建议RSI低于30认为是超卖，20认为是强烈超卖，即可能是入场点；而RSI高于70认为是超买，80认为是强烈超买，即可能的出场点。所谓的满则亏。当RSI超出70或者80后向下低于70时则卖出，而当RSI低于30或者20后，向上超出30时买入。值得注意的是，RSI的指标可以在低档或者高档钝化，而股价却继续向一个方向进行。 第二，股价和指数向背(Di-vergences)，即股价虽然上升，RSI却平平甚至下降，这预期此次上升好景不长。 第三，RSI向上或者向下通过50线，表明股价从牛转熊，或者从熊转牛。 实例。保险业巨头AIG (见下图)，在04年10月中旬前股价大幅度下降前已经走弱，RSI在10至30到达强烈超卖，但RSI在此区间徘徊所谓指数钝化。当AIG受到证管会（SEC）调查的丑闻露出水面时，股价急速下降至55左右后，但此时在图中的1点RSI开始自下到上的通过20，30，按照魏德的建议，买入点为56元。随后RSI继续上升，在11月中旬超出超出50中线，表示AIG进入短期牛市，股价上升到73元。读者已经注意到图2点，此时的RSI已经超出80所谓的强烈超买，在后来的二天中，RSI急速自上到下低于70，按魏德的理论应该在72元左右卖出。在丑闻调查继续下，AIG股价重新回落至56左右，图中第3点，此时RSI又到强烈超卖的情况，投资人可以等待RSI自下到上地超出30时，或许又是另一个入场点，请拭目以待。 RSI方法是确定买卖点的一种方法，和其他股市的技术指标一样，无法完全正确地预测股市，但有一定的指导意义。魏德建议将RSI，SAR和ADX(Average DirectionalIndex)结合起来同时运用以提高预测的正确度。(刘虹俊)
来源: 刘虹俊 于 05-03-31 20:21:27
用RSI指数判断超买超卖 魏德 (Welles Wilder Jr.)发明了不少简单并且行之有效技术分析的方法，其中相对强度指数RSI(Relative Strength Index)和停止反转指数SRA在投资人中广泛应用，大多数图线分析网站或者软体，如TC2005和BigCharts等等都将RSI作为标准指标。但是很多读者不知道这些指标和指数是如何得来的，如何运用。 本栏目曾经介绍过魏德的SAR停止反转指数。早在1978年魏德就在其New Concepts in Technical Trading Systems一书中介绍了多种技术分析的指标，其中以RSI广为应用。 RSI是一个动能或称为震荡指数，它是衡量一个股票内在强度的指标。它比较股票在最近例如14天内，平均成长幅度 (AG)和平均下降幅度 (AL)之相对比例，RS = AG/AL，RSI = 100 - 100/(1+RS)，得出的RSI值在0至100之间。当平均成长大于平均下降，则RS大于1，RS大于50，表示该股比较强，反之较弱。 RSI应用主要有三，见下图。 第一，确定超买超卖，魏德建议RSI低于30认为是超卖，20认为是强烈超卖，即可能是入场点；而RSI高于70认为是超买，80认为是强烈超买，即可能的出场点。所谓的满则亏。当RSI超出70或者80后向下低于70时则卖出，而当RSI低于30或者20后，向上超出30时买入。值得注意的是，RSI的指标可以在低档或者高档钝化，而股价却继续向一个方向进行。 第二，股价和指数向背(Di-vergences)，即股价虽然上升，RSI却平平甚至下降，这预期此次上升好景不长。 第三，RSI向上或者向下通过50线，表明股价从牛转熊，或者从熊转牛。 实例。保险业巨头AIG (见下图)，在04年10月中旬前股价大幅度下降前已经走弱，RSI在10至30到达强烈超卖，但RSI在此区间徘徊所谓指数钝化。当AIG受到证管会（SEC）调查的丑闻露出水面时，股价急速下降至55左右后，但此时在图中的1点RSI开始自下到上的通过20，30，按照魏德的建议，买入点为56元。随后RSI继续上升，在11月中旬超出超出50中线，表示AIG进入短期牛市，股价上升到73元。读者已经注意到图2点，此时的RSI已经超出80所谓的强烈超买，在后来的二天中，RSI急速自上到下低于70，按魏德的理论应该在72元左右卖出。在丑闻调查继续下，AIG股价重新回落至56左右，图中第3点，此时RSI又到强烈超卖的情况，投资人可以等待RSI自下到上地超出30时，或许又是另一个入场点，请拭目以待。 RSI方法是确定买卖点的一种方法，和其他股市的技术指标一样，无法完全正确地预测股市，但有一定的指导意义。魏德建议将RSI，SAR和ADX(Average DirectionalIndex)结合起来同时运用以提高预测的正确度。(刘虹俊)
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滚雪球：巴菲特和他的财富人生
来源: snowboy128
1 不作逢迎
沃伦?巴菲特靠向椅子的后背，长腿交叉于膝，坐在他父亲那张简朴的木桌后面。他那件价值不菲的杰尼亚上装在肩膀处皱成一团，像一件未经剪裁、批量生产的成衣。每天，无论伯克希尔?哈撒韦总部的其他15名员工如何随意着装，他的这件衣服都会24小时保持这个样子。他穿着一件普通无奇的白衬衫，衬衣领子太小，被撑得鼓鼓的，远离领结一大截，看上去像是他当年轻商人时留下来的，而且在过去40年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。
他的手穿过几缕花白头发，抱于脑后。粗浓、蓬松的右眉毛耸在玳瑁眼镜上方。很多时候，这眉毛展示出他的怀疑、知情了然或是迷惑不解。一眨眼功夫，他又会带上一丝不易察觉的微笑，令任性的眉毛增添迷人魅力。不过，他那淡蓝色的眼睛精光聚敛，若有所思。
窗外，奥马哈晚春的清晨景色怡人，但是褐色的木制百叶窗窗门紧闭，遮蔽了满帘春色。冲着桌子方向播放的电视被调到CNBC频道。虽然电视没有声音，但屏幕最下方滚动的文字全天都在满足巴菲特的新闻需求。有好几年，里面播放的新闻经常都与巴菲特有关，这让他感到很高兴。
然而实际上，只有廖廖数人非常了解巴菲特。我和他相识已有6年，一开始，我的身份是研究伯克希尔?哈撒韦公司股票的金融分析师。一段时间之后，我们之间建立了友谊。但如今，我依然需要更好的去认识他、了解他。我们坐在沃伦的办公室里的原因是，他不打算自己动手写一本书。动来动去的眉毛配合着说话的节奏，他反复说着：“你会干得比我更好，艾丽斯。我很高兴
是你来写这本书，而不是我自己。”他这么说的原因之后会一一道出。言谈之间，我们开始从最接近他内心的东西聊起。
“沃伦，这念头到底怎么形成的？对赚钱竟会如此的用心？”
他的眼神望向远处，看了一会儿，脑中思绪万千，跳跃、搜寻那些储存在大脑中的记忆。然后，沃伦开始讲他的故事：“巴尔扎克说，每一笔财富的背后都隐藏着一桩罪恶，但伯克希尔绝非如此。”
他从椅子上跃起，收回思绪，几大步跨过房间，落身坐进一把金芥末色的扶手椅子，身子前倾，那神情不像一位72岁的金融家，更像是一个炫耀初恋的少年。如何诠释这个故事，要采访其他哪些人，内容要写些什么……这本书由我全权构思。巴菲特详细谈论了人类天性和记忆力的脆弱，然后说：“当我的观点和他人不同的时候，无论什么时候，艾丽斯，选择不太讨巧的那个。”
巴菲特给我上了很多课，其中最精彩的一些就来自对他的观察。第一堂课就是：以谦卑之态而屈人之兵。
6 浴缸障碍赛跑
沃伦是个内向的小孩，他能数小时沉迷在火车模型目录中。不过，作为一个学龄前儿童，他有时不会表露出自己的情感，而他在朋友杰克?弗斯特家时则会流露出对杰克好心肠的母亲海兹尔孩子般的依恋。日子一长，他逐渐养成习惯，在邻居和亲戚家里待上很长的时间。沃伦最喜欢父亲的妹妹艾丽斯，一位高个子女士，一直未婚，和沃伦的祖父住在家里，教家政课。她让沃伦感到很温暖，对他做的一切事情都很有兴趣，想方设法地激发和启发他。
到沃伦上幼儿园的时候，他的爱好和兴趣都围绕着数字打转。6岁左右，他非常着迷于用秒来精确地记录时间，并且非常想要一只秒表。艾丽斯并不是简单地无条件送这件重要的礼物，她想得更周到。“她很爱我，”沃伦说，“但是她仍然会附加一两个条件，比如我得吃龙须菜之类的东西。礼物能激发我吃这些东西的动机，而我最终得到了一只秒表。”
沃伦拿起他的秒表，叫他的姐姐妹妹和他到浴室，一起观看他发明的新游戏。他在浴缸里装满水，拾起他的弹珠。每个弹珠都有自己的名字。他把它们放在浴缸后面的水平边缘上，排成一排。然后，他把弹珠扫进水，同时按下秒表。他们沿着瓷制浴缸的斜面向下滚，发出碰击声，然后击中水面，跳进水中。这些弹珠相互追赶，向浴缸塞子奔去。当第一个弹珠到达目的地，沃伦就按下秒表，宣布胜利者。他的姐姐妹妹看着他一遍又一遍的让弹珠赛跑，想要提高它们的成绩。弹珠不会疲倦，秒表也不会出错，还有沃伦，似乎从不会对这种重复游戏感到厌倦-不过，他的观众可不像他。
沃伦随时随地都在思考数字，即使在教堂也这样。他喜欢听布道，但余下的那些让他感到无聊；他通过赞美诗集中赞美歌作曲者们的出生、死亡日期，来计算他们的寿命，以此消磨时间。他认为，修道士应该因为他们的信仰和忠诚而得到奖励。他假设赞美歌作者的寿命长于平均寿命。活得比平均年龄更长对他来说是个很重要的目标。但是他发现，虔诚对长寿无所裨益。因为体会不
到任何对个人的仁慈和恩惠，沃伦开始对宗教有所怀疑。
不过，浴缸障碍赛和他所收集的赞美歌作者的信息教会了他一些其他的事情，一些有价值的事。他学会了计算概率。沃伦环视周围，到处都存在可以计算概率的事物。关键就在于收集信息，你能够找到多少是多少，尽你所能。
8 1 000招
即使沃伦还依然享受着普通男孩的娱乐活动：打篮球和乒乓球，收集钱币和邮票；即使全家陷入对亲切的小个子外祖父的哀悼，但他还是满怀激情地工作，为的是那前方所见的未来，那放眼可及的未来。他想挣钱！
“钱可以让我独立。然后，我就可以用我的一生去做我想做的事情。而我最想做的事情就是为自己工作。我不想别人主导我。每天做自己想做的事，这对我来说非常重要。”
助他一臂之力的工具很快落入他的掌中。那天，在图书馆，一本书在书架上向他招手。这本书的封皮带着银色光泽，闪烁着光亮，如同一堆钱币，暗示着其内容的价值所在。受到书名的吸引，沃伦打开这本书，立即就迷上了，书的名字是《赚1 000美元的1 000招》，换句话说，就是“如何赚到100万美元”！
封面之下有一张照片，一个小个儿男人凝视着一堆巨大的钱币。“机会在敲门。”书的正文第一页这么写着，“在美国历史上，对一个手持小小资本开始创业的人来说，时间条件从未像现在这样有利。”
好一个想法啊!“过去，我们都听到过大量关于时机的东西……和今天等待那些有胆识、有谋略的人发掘的机会相比，昨天的机会什么都不是。所创造的财富会令ASTOR和洛克菲勒的财富相形见绌。”这些文字如甜美的天堂幻想浮现在沃伦?巴菲特的眼前，他更快地翻动书页。
“ 不过，”这本书警告说，“除非你开始行动，否则永远不可能成功。要赚钱的方式就是开始行动……美国有成千上百想要发大财的人都无法如愿，因为他们在等待着这种情况或那种情形发生。”行动！这本书如此劝诫，并说明了如何展开行动。《赚1 000美元的1 000招》里面有大量实用的商业建议和赚钱的想法，以“钱的故事”开篇，文字通俗易懂，文风亲切和善，就像是一个人坐在前门的门阶上和朋友谈话。书的有些想法存在局限-如山羊制酪业和玩具医院-但是很多都很实用。抓住沃伦的一个想法是本尼威特秤。如果沃伦有一个称重机，他会一天称重50次。他很有把握的认为，其他人也会付钱这么做。
“称重机赚钱的道理很容易理解。我会买一台称重机，然后用利润买更多的称重机。无须太久，我会有20台称重机，每个人一天称50次。我想，钱就放在那儿呢。钱又生钱，还有什么比这更来钱呢？”
“复利”的想法深深地触动了沃伦，这至关重要。这本书告诉他，自己可以挣1 000美元。如果以1 000美元起家，每年增长10%：5年内，1 000美元变成1 600多美元；10年内，将近2 600美元；25年内，将超过10 800美元。
当以固定增长率逐年变大的时候，数字会发生爆炸性增长，这就是一小笔钱如何形成一大笔财富的途径。沃伦可以清晰地构想这些钱的复利未来，正如他把雪球滚过草坪而让雪球变大的道理一样。沃伦开始从不同的角度思考时间。复利把现在嫁给了未来，如果若干年后，1美元成了10美元，那在他的脑子里，这两个数字之间没有任何区别。
坐在朋友家的门阶上，沃伦宣布自己在35岁的时候将会是一名百万富翁。一个孩子在大萧条的1941年说出这一言论，很是大胆放肆，而且听上去近乎是在犯傻。不过他的计算-还有那本书-表明这件事是有可能的。沃伦有25年的时间，他想要更多的钱。而且，他相信自己能够做到。他一开始挣到的钱越多，资金复利的时间越长，他实现目标的可能性就越高。
一年之后，他创造出实现梦想的核心现实。让家里人感到好玩和吃惊的事是，到1942年的春天，沃伦已经有120美元了。姐姐多丽丝被招募为合伙人，沃伦为自己和多丽丝买了城市服务公司的3
股优先股，一共花了114.75美元。
那年6月份，市场向下击出低点。城市服务公司的优先股股价从38.25美元/股跳水到27美元/股。沃伦说，在上学的路上，多丽丝每天都“提醒”他，他的股票正在下跌。沃伦说他觉得责任压力大得可怕。因此，当股票最后回升的时候，他以40美元/股的价格卖出，为他和多丽丝赚了5美元。“那个时候，我才了解到，沃伦知道自己在做什么。”多丽丝回忆说。不过，城市服务公司
的股价很快就高涨到202美元/股。沃伦学到了三个教训，并把这段时期作为他一生中最重要的时期之一。第一个教训是，不要过分关注股票的买入成本。第二个教训是不要不动大脑地急于抓住蝇头小利。如果他能更耐心一点，他就能赚到492美元，他对此一直念念不忘，并由此吸取了上述两个教训。从他6岁开始，他干了5年活，才积下120美元买了这只股票。以当时从出售高尔
夫球、在棒球场贩卖爆米花和花生赚到的钱为基准来计算，沃伦意识到，要把“丢失”的利润赚回来，那得用好多年。他将永远、永远、永远记住这个错误。
还有第三个教训，是关于投资他人资金的教训。如果他出现投资失误，那可能会有人因他而烦恼和不安。因此，他不想对其他任何人的资金负责，除非他非常确信自己会成功。
14 大象
沃伦没有参军，而是在秋天的时候开始上大学。巴菲特一家一直都认为沃伦会进入宾夕法尼亚大学的沃顿商学院。沃顿商学院是全美范围内供本科生就读的最有地位的商学院；本杰明?富兰克林创建了宾夕法尼亚大学，也留下了很多名言，如“借钱味难尝，使人心悲伤”、“时间就是金钱”、“省一分钱即挣一分钱”等等。实际上，宾夕法尼亚大学和沃伦非常合拍-当其他孩子玩
的时候，精力过人的沃伦像个装卸工一样四处忙碌挣钱。
但是沃伦自己并没有把这事看得太过重要。“关键是什么？”他问自己。“我知道我想要干什么。我已经挣了足够的钱生活。大学只会拖我的后腿。”但是他从来不会拒绝他父亲认为重要的事，因此，他勉强同意进入学院学习。
考虑到儿子尚不够成熟，父母安排奥马哈的一个朋友的儿子恰克?皮特森当他的室友。皮特森比沃伦大5岁，在军队服役18个月，刚刚退役回来。
恰克相貌英俊，是个纨绔子弟，每晚会和不同的女孩约会、喝酒。皮特森一家天真地认为沃伦也许能让恰克定定性，而沃伦的父母则觉得年长的恰克也许有助于沃伦适应大学生活。
1947年秋，巴菲特一家全都坐上车，送沃伦到费城。他们把沃伦和他的浣熊毛皮大衣都放进一个小小的宿舍套间。恰克已经搬了进去，不过并不在宿舍，而是在外面的某个地方约会。
巴菲特一家驾车回到华盛顿，将沃伦留在校园，这个地方到处都是恰克这样的年轻人。在这样的校园里，在一群性格坚毅、穿着运动外套和锃亮鞋子的人中，穿着松垮 T恤和破旧网球鞋的沃伦很显眼。宾夕法尼亚大学的橄榄球运动非常盛行，秋季的校园社交生活都是兄弟会组织的橄榄球比赛。沃伦虽然也喜欢运动，但是对社交的需求超过了他对运动的需求。他习惯了把大量时间用
来琢磨想法、计算资金、整理他的收藏，以及在自己房间里演奏音乐。在宾夕法尼亚大学，1951届的1 600名学生四处交友调情、玩摇滚乐、喝酒、玩橄榄球，沃伦的独居寡处显得格格不入。他就像蜂巢里的一只蝴蝶。
对于飞入群中的蝴蝶，蜜蜂出现强烈反应是预料之中的事。恰克保持着士兵式的整洁和永远锃亮的皮鞋。当他第一次遇到他的新室友，沃伦的邋遢令他感到震惊。他很快发现，沃伦完全不知道怎样独立生活。
在他们合住的第一个晚上，恰克因参加社交活动而照例回宿舍很晚。第二天一早，恰克醒来发现整个浴室一团糟，他的室友显然已经急匆匆地去上早课了。当他晚上看到沃伦时，恰克说：“洗漱完以后请把浴室打扫干净，好吗？”“好的。”沃伦说。恰克接着数落：“我早上进来时发现你把剃刀丢在水槽里，把肥皂弄得到处都是，毛巾扔在地上，简直比地狱还糟糕。我喜欢干净。”沃伦只好不停地道歉。
第二天早上恰克起床时，沃伦的毛巾还是在浴室的地上，洗脸盆里除了到处都是的胡子碴，居然还有一个湿漉漉的电动剃须刀。晚上恰克看见沃伦时对他说，“沃伦，你自己看看。用完剃须刀要拔掉插头，否则别人可能会因此而触电。我不想每天早上都帮你收拾。你的不拘小节会把我逼疯的。”“好的，好的，没问题。”沃伦这么回答。
可是，一切还是维持原样。剃刀还是在水槽里。 恰克意识到，他说的话，沃伦根本就没有听进去。恰克很生气，他决定采取行动。他把剃刀的插头拔了，然后扔进已经放满水的水槽里。第二天，沃伦买了一个新的剃刀，插上插头，浴室照旧是一片凌乱。
后记
2006年10月23日，伯克希尔·哈撒韦成为美国股票市场首家股价高达100 000美元的公司。到2007年年末，伯克希尔的股票以每股140 000美元交易，以此计算，伯克希尔·哈撒韦价值超过2 000亿美元。《巴伦周刊》杂志调查显示，伯克希尔·哈撒韦是全球最受尊敬的公司。巴菲特的个人资产超过600亿美元。
10 年来，伯克希尔·哈撒韦股票的增长率略高于12％——远远不及巴菲特早些年实现的投资增长率，那时候他的年均回报率高达27％。参天大树只是一个比喻，他总是这样讲；伯克希尔·哈撒韦的资本增长也越来越难。但伯克希尔的投资者们对“较低”的回报也非常感激。选择购买市场指数股的投资者们经历了《华尔街日报》所谓的“失落的10年”，标准普尔500指数没有什么增长，回落到1999年4月的水平。巴菲特在太阳谷年会上的发言一点点得到证实，1999年股市泡沫过后，目前的状况是几百年来罕有的第三次长期市场衰落。巴菲特依然声称股票是最好的长期投资选择——前提是以合理的价格低成本买进。到2008年初，他依然在买进股票，但是热情有所减退。不论早晚，市场称量器都要赶上市场表决器。与此同时，他继续进行大量并购。
继比尔·盖茨和夏洛特-盖曼加入董事会之后，巴菲特又增加了几位新的董事会成员。在2002年致股东的信中，他欢迎股东们拟定自己在董事会的职位。随后收到大量来信，巴菲特当然会一一阅读；他觉得非常有趣，有几个人对自己的提名给他留下了深刻印象。但最终他还是选择了唐纳德·基奥和汤姆·墨菲在那一年加入董事会，而没有从自己提名的股东中选择董事会的新成员。显然这样的选择完全是出于个人情感——就是说得好听一些——也是伯克希尔·哈撒韦的管理方式。响应美国证券交易委员会号召，伯克希尔同意顾及股东的利益，任命董事会成员的时候采取正式程序。2007年，伯克希尔·哈撒韦的董事会又增加了一位女性，雅虎的财务总监苏珊·德克尔，又一次自然降低了董事会的平均年龄。
与此同时，巴菲特发现他喜欢这个主意：让人们自己选择在董事会的角色。他一直喜欢人们主动向他提出问题，而不愿意自己占据主动角色。2006年致股东的信中，在比尔·盖茨的推动下，他指出如果卢·辛普森和自己发生什么意外的话，就会危及辛普森的“一流”记录，因而提出公开选拔辛普森的继任者。欢迎各位发送 简历，巴菲特说。他和芒格最看重的能力就是深谙风险。
书评
跟巴菲特学“滚雪球”
《中国证券报》
在华尔街一片恐慌的日子里，有人又为巴菲特出版了最新传记：《滚雪球—巴菲特和他的财富人生》。书名源自巴菲特的名言：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”
湿雪，指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡，指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。巴菲特也似乎总能找到“很湿的雪”和“很长的坡”。近期巴菲特又开始逆势加仓买股票了，通用电气、高盛、比亚迪等公司都成了他猎取的目标。显然，巴菲特已经把当前全球性的金融风暴，当成了很湿的雪。我们又仿佛看到，在漫天飞雪中，巴菲特已在笑傲风雪，准备着滚雪球。巴菲特的行动，虽然各界人士看法迥异，但我们觉得他在全球金融风暴中亮丽的身影，至少给了我们这样几点启示：
一、在风暴中要有独特的投资视角。2008年以来，华尔街凄风惨雨，金融风暴愈演愈烈，全球股市风声鹤唳。可就在这个时候，手持443亿美元现金的巴菲特出手了，在收购高盛后，先后投资上百亿美元。按照目前全球股市的状况看，看好后市的巴菲特显得那么纤弱和孤独，肯定也成为“套牢一族”了，也就是说巴菲特出手的时机未必是最佳。但巴菲特却让我们对金融风暴有了一个很好的视角，那就是看到了“聪明钱”的运作方向，那就是明确了在危机中不必恐慌，不管全球风暴如何猖獗，但最终会过去的。如果往远处看，一定会有暴风雨过后的彩虹在等着我们。
二、在危机中要敢于捕捉机遇。1910年，一场特大象鼻虫灾害狂潮般地席卷了美国亚拉巴马州的棉田，害虫所到之处，风卷残云。可是当地的棉农在极度恐慌过后，又重新振作起来。他们在一片狼藉的棉田里试着套种玉米、大豆、烟叶等农作物，结果既防治了象鼻虫，又获得了很好的经济效益。有一年，墨西哥火山爆发，索罗斯知道此消息后，立刻在芝加哥期货市场买进谷物和棉花期货。后来由于火山影响，美国的农作物也普遍歉收，而其期货价格却大幅上扬，索罗斯从中大赚了一笔。1907年、1929年、1987年都曾发生过金融风暴，虽然股市都遭遇过暴跌，但最终还是复苏了，并出现了新的上升行情。世上没有人愿意遭遇各种危机，也没有真正意义上的绝对危机，有的只是对待危机的不同态度和行动。巴菲特在风暴中的身影告诉我们，当前股市的动荡，也许正是捕捉机遇的大好时机。
三、在熊市中要留有充足的现金。大笔买进、重拳出击，巴菲特今年以来已经进行了280亿美元的投资。近日他说，市场当前提供给我们的机会是半年或者一年前根本不可能出现的，因此他将不断投入资金。在全球股市的股价便宜得像白菜萝卜一样时，股神却有那么多的现金去不断投入，实在是令人羡慕，也值得一直满仓的中小投资者深思。巴菲特抄底成功了吗？从市场规律看，在美国的近代史上，历次系统性熊市的跌幅都没超过50%，目前美股的跌幅显然已经接近此幅度。从中国A股市场看，历史上曾有过4次大调整，其中1992~1994年出现过两次跌幅分别为72%和79%，随后的调整幅度都在50%左右，而本次调整已达到70%，也接近最大调整幅度。虽然我们无法断定真正的市场底在何方，但可以肯定的是，目前这个点位距离真正的市场底已经很近了。
四、在低位要寻找自己的“长坡”。巴菲特在2002~2003年期间购买了总价4.88亿美元的中石油H股，5年后出手时已达40亿美元，守了5年的“长坡”，增长了10倍的“雪球”。这一次，他投资的多只股票准备守几年呢？虽然我们无法全部了解，但有一点是肯定的，巴菲特完全在用自己的投资理念和方式进行投资，我们没有必要一味地去效仿。有人说“牛市炒绩优，弱市炒重组”，也有人说“永远要把价值投资放在第一位”，但不管怎么说，都应在把握市场节奏的前提。
无比专注的巴菲特
美国《商业周刊》 艾米8226;费尔德曼
半个多世纪以来，沃伦8226;巴菲特一直都恰到好处地把握了时机。因此，他选择9月下旬也就不足为奇了，第一本经他授权的官方传记公开出版，而头版头条却充斥着金融危机的消息，这是他之前都警告过的；而几天之前，他还刚刚同意为高盛公司注资50亿美元。
对于这位传奇投资家，我们并不陌生，尤其是通过罗杰8226;洛温斯坦的《巴菲特传：一个美国资本家的成长》一书，我们对他有了深入的了解。现在，施罗德，摩根士丹利保险公司的前保险分析师，再次将这位奥马哈之神敏锐和个性的一面呈现在了我们面前，这就是—《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》。
施罗德历时5年，经过潜心研究各种资料包括以前从未公开过的档案文件，终于为读者描述了一个与众不同的巴菲特。他执著，痴迷，幼时备受母亲打击伤害，因为她根本就不知道一个小孩想要什么，以及怎样得到那些东西。这里，读者将会再次见到这个熟悉的，酷爱汉堡、可乐，时不时说几句名言警句，而又不太入流的家伙。但是，《滚雪球》比其他作品更加敏锐，它深入到心灵深处挖掘其成功秘诀。他的长期投资取得了惊人的回报，甚至有些学者都不敢相信，认为那只是侥幸成功。
巴菲特把自己的成功归结为“专注”。施罗德写道：“他除了关注商业活动外，几乎对其他一切如艺术、文学、科学、旅行、建筑等全都充耳不闻—因此他能够专心致志追寻自己的激情。”施罗德说，小时候，沃伦就随身携带着自己最珍贵的财产—自动换币器。而10岁时，父亲提出带他旅行，他要求去纽约证券交易所。不久之后，巴菲特读到了一本名为《赚1000美元的1000招》的书，他对朋友说要在35岁前成为百万富翁。“在1941年的世界大萧条中，一个孩子敢说出这样的话，可真是胆大包天，听上去有点傻得透顶了，”施罗德写道，“但是……他很肯定自己能够实现这一梦想。”
当然，他确实做到了，并且还不止这些。大学毕业后，巴菲特被哈佛商学院拒绝，于是他来到哥伦比亚大学，投身名扬四海的本杰明8226;格雷厄姆的门下，成为他的学生，这是《聪明的投资人》一书的作者、价值投资之父。巴菲特从格雷厄姆那里明白了“市场先生”的危险，并且学会了如何抛开市场行情分析公司价值的秘诀。
他开始购买“烟蒂型股票”，即那些只剩一口气、即将出局的公司，最终买进了美国商业史上一些最伟大的品牌，包括可口可乐和吉列，以及其他的私营公司，如内布拉斯加家具城和喜诗糖果公司。巴菲特投资战车的核心是伯克希尔8226;哈撒韦公司—这也是施罗德第一次和他接触的原因—该公司主要经营保险业务，麾下拥有政府雇员保险公司和通用再保险公司。这些公司都很赚钱，为巴菲特赚取了大量可供投资的资金。
巴菲特的投资方法，源自格雷厄姆，同时又有独创，十分简单：评估投资价值，规避风险，保留安全边际，让复利发挥实际功效。尽管在20世纪60年代的赌博性投资和90年代互联网的泡沫时期，人们都卷入了这一狂潮之中，而巴菲特的原则依然没有改变。他只买自己能够理解和评估的股票，并且想在很便宜时买进。“任何人都明白这些简单的想法，”施罗德写道，“但是很少有人能够去实行。”
对那些已经了解巴菲特故事的人来说，施罗德这本书最引人瞩目的地方就是它史诗般的视野。她为我们栩栩如生地刻画了巴菲特的一家，包括他曾经担任共和党国会议员、同他一样恪守道德原则的父亲沃伦8226;霍华德；脾气乖戾的母亲利拉，因为她母亲一生大多数时间都卧病不起，需要人照顾，所以也造就了她的这种脾性；他的妻子苏珊，三个孩子的母亲，以及阿斯特丽德，沃伦的情人。（阿斯特丽德和沃伦在2006年结婚，此时据苏珊去世已经两年。）
同时，施罗德也提醒读者，巴菲特首创的新词“定时炸弹（time bombs）”可以追溯到伯克希尔8226;哈撒韦公司2002年的股东报告中，并且说他们疯狂的扩张，可能会“引发金融灾难的连锁反应”。
很遗憾，没有人仔细听，但是正如施罗德所写的：“在2008年春天的混乱之中，巴菲特坐在那里，在他近60年的职业生涯中，他所思考的价值和风险一直都没有改变，总是有人在说规则已经变了。但是，他说，只有短线投资，你才可以这么认为。”
来源: snowboy128
1 不作逢迎
沃伦?巴菲特靠向椅子的后背，长腿交叉于膝，坐在他父亲那张简朴的木桌后面。他那件价值不菲的杰尼亚上装在肩膀处皱成一团，像一件未经剪裁、批量生产的成衣。每天，无论伯克希尔?哈撒韦总部的其他15名员工如何随意着装，他的这件衣服都会24小时保持这个样子。他穿着一件普通无奇的白衬衫，衬衣领子太小，被撑得鼓鼓的，远离领结一大截，看上去像是他当年轻商人时留下来的，而且在过去40年他似乎都忘了量一量脖子的尺寸。
他的手穿过几缕花白头发，抱于脑后。粗浓、蓬松的右眉毛耸在玳瑁眼镜上方。很多时候，这眉毛展示出他的怀疑、知情了然或是迷惑不解。一眨眼功夫，他又会带上一丝不易察觉的微笑，令任性的眉毛增添迷人魅力。不过，他那淡蓝色的眼睛精光聚敛，若有所思。
窗外，奥马哈晚春的清晨景色怡人，但是褐色的木制百叶窗窗门紧闭，遮蔽了满帘春色。冲着桌子方向播放的电视被调到CNBC频道。虽然电视没有声音，但屏幕最下方滚动的文字全天都在满足巴菲特的新闻需求。有好几年，里面播放的新闻经常都与巴菲特有关，这让他感到很高兴。
然而实际上，只有廖廖数人非常了解巴菲特。我和他相识已有6年，一开始，我的身份是研究伯克希尔?哈撒韦公司股票的金融分析师。一段时间之后，我们之间建立了友谊。但如今，我依然需要更好的去认识他、了解他。我们坐在沃伦的办公室里的原因是，他不打算自己动手写一本书。动来动去的眉毛配合着说话的节奏，他反复说着：“你会干得比我更好，艾丽斯。我很高兴
是你来写这本书，而不是我自己。”他这么说的原因之后会一一道出。言谈之间，我们开始从最接近他内心的东西聊起。
“沃伦，这念头到底怎么形成的？对赚钱竟会如此的用心？”
他的眼神望向远处，看了一会儿，脑中思绪万千，跳跃、搜寻那些储存在大脑中的记忆。然后，沃伦开始讲他的故事：“巴尔扎克说，每一笔财富的背后都隐藏着一桩罪恶，但伯克希尔绝非如此。”
他从椅子上跃起，收回思绪，几大步跨过房间，落身坐进一把金芥末色的扶手椅子，身子前倾，那神情不像一位72岁的金融家，更像是一个炫耀初恋的少年。如何诠释这个故事，要采访其他哪些人，内容要写些什么……这本书由我全权构思。巴菲特详细谈论了人类天性和记忆力的脆弱，然后说：“当我的观点和他人不同的时候，无论什么时候，艾丽斯，选择不太讨巧的那个。”
巴菲特给我上了很多课，其中最精彩的一些就来自对他的观察。第一堂课就是：以谦卑之态而屈人之兵。
6 浴缸障碍赛跑
沃伦是个内向的小孩，他能数小时沉迷在火车模型目录中。不过，作为一个学龄前儿童，他有时不会表露出自己的情感，而他在朋友杰克?弗斯特家时则会流露出对杰克好心肠的母亲海兹尔孩子般的依恋。日子一长，他逐渐养成习惯，在邻居和亲戚家里待上很长的时间。沃伦最喜欢父亲的妹妹艾丽斯，一位高个子女士，一直未婚，和沃伦的祖父住在家里，教家政课。她让沃伦感到很温暖，对他做的一切事情都很有兴趣，想方设法地激发和启发他。
到沃伦上幼儿园的时候，他的爱好和兴趣都围绕着数字打转。6岁左右，他非常着迷于用秒来精确地记录时间，并且非常想要一只秒表。艾丽斯并不是简单地无条件送这件重要的礼物，她想得更周到。“她很爱我，”沃伦说，“但是她仍然会附加一两个条件，比如我得吃龙须菜之类的东西。礼物能激发我吃这些东西的动机，而我最终得到了一只秒表。”
沃伦拿起他的秒表，叫他的姐姐妹妹和他到浴室，一起观看他发明的新游戏。他在浴缸里装满水，拾起他的弹珠。每个弹珠都有自己的名字。他把它们放在浴缸后面的水平边缘上，排成一排。然后，他把弹珠扫进水，同时按下秒表。他们沿着瓷制浴缸的斜面向下滚，发出碰击声，然后击中水面，跳进水中。这些弹珠相互追赶，向浴缸塞子奔去。当第一个弹珠到达目的地，沃伦就按下秒表，宣布胜利者。他的姐姐妹妹看着他一遍又一遍的让弹珠赛跑，想要提高它们的成绩。弹珠不会疲倦，秒表也不会出错，还有沃伦，似乎从不会对这种重复游戏感到厌倦-不过，他的观众可不像他。
沃伦随时随地都在思考数字，即使在教堂也这样。他喜欢听布道，但余下的那些让他感到无聊；他通过赞美诗集中赞美歌作曲者们的出生、死亡日期，来计算他们的寿命，以此消磨时间。他认为，修道士应该因为他们的信仰和忠诚而得到奖励。他假设赞美歌作者的寿命长于平均寿命。活得比平均年龄更长对他来说是个很重要的目标。但是他发现，虔诚对长寿无所裨益。因为体会不
到任何对个人的仁慈和恩惠，沃伦开始对宗教有所怀疑。
不过，浴缸障碍赛和他所收集的赞美歌作者的信息教会了他一些其他的事情，一些有价值的事。他学会了计算概率。沃伦环视周围，到处都存在可以计算概率的事物。关键就在于收集信息，你能够找到多少是多少，尽你所能。
8 1 000招
即使沃伦还依然享受着普通男孩的娱乐活动：打篮球和乒乓球，收集钱币和邮票；即使全家陷入对亲切的小个子外祖父的哀悼，但他还是满怀激情地工作，为的是那前方所见的未来，那放眼可及的未来。他想挣钱！
“钱可以让我独立。然后，我就可以用我的一生去做我想做的事情。而我最想做的事情就是为自己工作。我不想别人主导我。每天做自己想做的事，这对我来说非常重要。”
助他一臂之力的工具很快落入他的掌中。那天，在图书馆，一本书在书架上向他招手。这本书的封皮带着银色光泽，闪烁着光亮，如同一堆钱币，暗示着其内容的价值所在。受到书名的吸引，沃伦打开这本书，立即就迷上了，书的名字是《赚1 000美元的1 000招》，换句话说，就是“如何赚到100万美元”！
封面之下有一张照片，一个小个儿男人凝视着一堆巨大的钱币。“机会在敲门。”书的正文第一页这么写着，“在美国历史上，对一个手持小小资本开始创业的人来说，时间条件从未像现在这样有利。”
好一个想法啊!“过去，我们都听到过大量关于时机的东西……和今天等待那些有胆识、有谋略的人发掘的机会相比，昨天的机会什么都不是。所创造的财富会令ASTOR和洛克菲勒的财富相形见绌。”这些文字如甜美的天堂幻想浮现在沃伦?巴菲特的眼前，他更快地翻动书页。
“ 不过，”这本书警告说，“除非你开始行动，否则永远不可能成功。要赚钱的方式就是开始行动……美国有成千上百想要发大财的人都无法如愿，因为他们在等待着这种情况或那种情形发生。”行动！这本书如此劝诫，并说明了如何展开行动。《赚1 000美元的1 000招》里面有大量实用的商业建议和赚钱的想法，以“钱的故事”开篇，文字通俗易懂，文风亲切和善，就像是一个人坐在前门的门阶上和朋友谈话。书的有些想法存在局限-如山羊制酪业和玩具医院-但是很多都很实用。抓住沃伦的一个想法是本尼威特秤。如果沃伦有一个称重机，他会一天称重50次。他很有把握的认为，其他人也会付钱这么做。
“称重机赚钱的道理很容易理解。我会买一台称重机，然后用利润买更多的称重机。无须太久，我会有20台称重机，每个人一天称50次。我想，钱就放在那儿呢。钱又生钱，还有什么比这更来钱呢？”
“复利”的想法深深地触动了沃伦，这至关重要。这本书告诉他，自己可以挣1 000美元。如果以1 000美元起家，每年增长10%：5年内，1 000美元变成1 600多美元；10年内，将近2 600美元；25年内，将超过10 800美元。
当以固定增长率逐年变大的时候，数字会发生爆炸性增长，这就是一小笔钱如何形成一大笔财富的途径。沃伦可以清晰地构想这些钱的复利未来，正如他把雪球滚过草坪而让雪球变大的道理一样。沃伦开始从不同的角度思考时间。复利把现在嫁给了未来，如果若干年后，1美元成了10美元，那在他的脑子里，这两个数字之间没有任何区别。
坐在朋友家的门阶上，沃伦宣布自己在35岁的时候将会是一名百万富翁。一个孩子在大萧条的1941年说出这一言论，很是大胆放肆，而且听上去近乎是在犯傻。不过他的计算-还有那本书-表明这件事是有可能的。沃伦有25年的时间，他想要更多的钱。而且，他相信自己能够做到。他一开始挣到的钱越多，资金复利的时间越长，他实现目标的可能性就越高。
一年之后，他创造出实现梦想的核心现实。让家里人感到好玩和吃惊的事是，到1942年的春天，沃伦已经有120美元了。姐姐多丽丝被招募为合伙人，沃伦为自己和多丽丝买了城市服务公司的3
股优先股，一共花了114.75美元。
那年6月份，市场向下击出低点。城市服务公司的优先股股价从38.25美元/股跳水到27美元/股。沃伦说，在上学的路上，多丽丝每天都“提醒”他，他的股票正在下跌。沃伦说他觉得责任压力大得可怕。因此，当股票最后回升的时候，他以40美元/股的价格卖出，为他和多丽丝赚了5美元。“那个时候，我才了解到，沃伦知道自己在做什么。”多丽丝回忆说。不过，城市服务公司
的股价很快就高涨到202美元/股。沃伦学到了三个教训，并把这段时期作为他一生中最重要的时期之一。第一个教训是，不要过分关注股票的买入成本。第二个教训是不要不动大脑地急于抓住蝇头小利。如果他能更耐心一点，他就能赚到492美元，他对此一直念念不忘，并由此吸取了上述两个教训。从他6岁开始，他干了5年活，才积下120美元买了这只股票。以当时从出售高尔
夫球、在棒球场贩卖爆米花和花生赚到的钱为基准来计算，沃伦意识到，要把“丢失”的利润赚回来，那得用好多年。他将永远、永远、永远记住这个错误。
还有第三个教训，是关于投资他人资金的教训。如果他出现投资失误，那可能会有人因他而烦恼和不安。因此，他不想对其他任何人的资金负责，除非他非常确信自己会成功。
14 大象
沃伦没有参军，而是在秋天的时候开始上大学。巴菲特一家一直都认为沃伦会进入宾夕法尼亚大学的沃顿商学院。沃顿商学院是全美范围内供本科生就读的最有地位的商学院；本杰明?富兰克林创建了宾夕法尼亚大学，也留下了很多名言，如“借钱味难尝，使人心悲伤”、“时间就是金钱”、“省一分钱即挣一分钱”等等。实际上，宾夕法尼亚大学和沃伦非常合拍-当其他孩子玩
的时候，精力过人的沃伦像个装卸工一样四处忙碌挣钱。
但是沃伦自己并没有把这事看得太过重要。“关键是什么？”他问自己。“我知道我想要干什么。我已经挣了足够的钱生活。大学只会拖我的后腿。”但是他从来不会拒绝他父亲认为重要的事，因此，他勉强同意进入学院学习。
考虑到儿子尚不够成熟，父母安排奥马哈的一个朋友的儿子恰克?皮特森当他的室友。皮特森比沃伦大5岁，在军队服役18个月，刚刚退役回来。
恰克相貌英俊，是个纨绔子弟，每晚会和不同的女孩约会、喝酒。皮特森一家天真地认为沃伦也许能让恰克定定性，而沃伦的父母则觉得年长的恰克也许有助于沃伦适应大学生活。
1947年秋，巴菲特一家全都坐上车，送沃伦到费城。他们把沃伦和他的浣熊毛皮大衣都放进一个小小的宿舍套间。恰克已经搬了进去，不过并不在宿舍，而是在外面的某个地方约会。
巴菲特一家驾车回到华盛顿，将沃伦留在校园，这个地方到处都是恰克这样的年轻人。在这样的校园里，在一群性格坚毅、穿着运动外套和锃亮鞋子的人中，穿着松垮 T恤和破旧网球鞋的沃伦很显眼。宾夕法尼亚大学的橄榄球运动非常盛行，秋季的校园社交生活都是兄弟会组织的橄榄球比赛。沃伦虽然也喜欢运动，但是对社交的需求超过了他对运动的需求。他习惯了把大量时间用
来琢磨想法、计算资金、整理他的收藏，以及在自己房间里演奏音乐。在宾夕法尼亚大学，1951届的1 600名学生四处交友调情、玩摇滚乐、喝酒、玩橄榄球，沃伦的独居寡处显得格格不入。他就像蜂巢里的一只蝴蝶。
对于飞入群中的蝴蝶，蜜蜂出现强烈反应是预料之中的事。恰克保持着士兵式的整洁和永远锃亮的皮鞋。当他第一次遇到他的新室友，沃伦的邋遢令他感到震惊。他很快发现，沃伦完全不知道怎样独立生活。
在他们合住的第一个晚上，恰克因参加社交活动而照例回宿舍很晚。第二天一早，恰克醒来发现整个浴室一团糟，他的室友显然已经急匆匆地去上早课了。当他晚上看到沃伦时，恰克说：“洗漱完以后请把浴室打扫干净，好吗？”“好的。”沃伦说。恰克接着数落：“我早上进来时发现你把剃刀丢在水槽里，把肥皂弄得到处都是，毛巾扔在地上，简直比地狱还糟糕。我喜欢干净。”沃伦只好不停地道歉。
第二天早上恰克起床时，沃伦的毛巾还是在浴室的地上，洗脸盆里除了到处都是的胡子碴，居然还有一个湿漉漉的电动剃须刀。晚上恰克看见沃伦时对他说，“沃伦，你自己看看。用完剃须刀要拔掉插头，否则别人可能会因此而触电。我不想每天早上都帮你收拾。你的不拘小节会把我逼疯的。”“好的，好的，没问题。”沃伦这么回答。
可是，一切还是维持原样。剃刀还是在水槽里。 恰克意识到，他说的话，沃伦根本就没有听进去。恰克很生气，他决定采取行动。他把剃刀的插头拔了，然后扔进已经放满水的水槽里。第二天，沃伦买了一个新的剃刀，插上插头，浴室照旧是一片凌乱。
后记
2006年10月23日，伯克希尔·哈撒韦成为美国股票市场首家股价高达100 000美元的公司。到2007年年末，伯克希尔的股票以每股140 000美元交易，以此计算，伯克希尔·哈撒韦价值超过2 000亿美元。《巴伦周刊》杂志调查显示，伯克希尔·哈撒韦是全球最受尊敬的公司。巴菲特的个人资产超过600亿美元。
10 年来，伯克希尔·哈撒韦股票的增长率略高于12％——远远不及巴菲特早些年实现的投资增长率，那时候他的年均回报率高达27％。参天大树只是一个比喻，他总是这样讲；伯克希尔·哈撒韦的资本增长也越来越难。但伯克希尔的投资者们对“较低”的回报也非常感激。选择购买市场指数股的投资者们经历了《华尔街日报》所谓的“失落的10年”，标准普尔500指数没有什么增长，回落到1999年4月的水平。巴菲特在太阳谷年会上的发言一点点得到证实，1999年股市泡沫过后，目前的状况是几百年来罕有的第三次长期市场衰落。巴菲特依然声称股票是最好的长期投资选择——前提是以合理的价格低成本买进。到2008年初，他依然在买进股票，但是热情有所减退。不论早晚，市场称量器都要赶上市场表决器。与此同时，他继续进行大量并购。
继比尔·盖茨和夏洛特-盖曼加入董事会之后，巴菲特又增加了几位新的董事会成员。在2002年致股东的信中，他欢迎股东们拟定自己在董事会的职位。随后收到大量来信，巴菲特当然会一一阅读；他觉得非常有趣，有几个人对自己的提名给他留下了深刻印象。但最终他还是选择了唐纳德·基奥和汤姆·墨菲在那一年加入董事会，而没有从自己提名的股东中选择董事会的新成员。显然这样的选择完全是出于个人情感——就是说得好听一些——也是伯克希尔·哈撒韦的管理方式。响应美国证券交易委员会号召，伯克希尔同意顾及股东的利益，任命董事会成员的时候采取正式程序。2007年，伯克希尔·哈撒韦的董事会又增加了一位女性，雅虎的财务总监苏珊·德克尔，又一次自然降低了董事会的平均年龄。
与此同时，巴菲特发现他喜欢这个主意：让人们自己选择在董事会的角色。他一直喜欢人们主动向他提出问题，而不愿意自己占据主动角色。2006年致股东的信中，在比尔·盖茨的推动下，他指出如果卢·辛普森和自己发生什么意外的话，就会危及辛普森的“一流”记录，因而提出公开选拔辛普森的继任者。欢迎各位发送 简历，巴菲特说。他和芒格最看重的能力就是深谙风险。
书评
跟巴菲特学“滚雪球”
《中国证券报》
在华尔街一片恐慌的日子里，有人又为巴菲特出版了最新传记：《滚雪球—巴菲特和他的财富人生》。书名源自巴菲特的名言：“人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。”
湿雪，指的是在合适的环境中投入能不断滚动增长的资金。长坡，指的是能让资金有足够的时间滚大变强的企业。巴菲特也似乎总能找到“很湿的雪”和“很长的坡”。近期巴菲特又开始逆势加仓买股票了，通用电气、高盛、比亚迪等公司都成了他猎取的目标。显然，巴菲特已经把当前全球性的金融风暴，当成了很湿的雪。我们又仿佛看到，在漫天飞雪中，巴菲特已在笑傲风雪，准备着滚雪球。巴菲特的行动，虽然各界人士看法迥异，但我们觉得他在全球金融风暴中亮丽的身影，至少给了我们这样几点启示：
一、在风暴中要有独特的投资视角。2008年以来，华尔街凄风惨雨，金融风暴愈演愈烈，全球股市风声鹤唳。可就在这个时候，手持443亿美元现金的巴菲特出手了，在收购高盛后，先后投资上百亿美元。按照目前全球股市的状况看，看好后市的巴菲特显得那么纤弱和孤独，肯定也成为“套牢一族”了，也就是说巴菲特出手的时机未必是最佳。但巴菲特却让我们对金融风暴有了一个很好的视角，那就是看到了“聪明钱”的运作方向，那就是明确了在危机中不必恐慌，不管全球风暴如何猖獗，但最终会过去的。如果往远处看，一定会有暴风雨过后的彩虹在等着我们。
二、在危机中要敢于捕捉机遇。1910年，一场特大象鼻虫灾害狂潮般地席卷了美国亚拉巴马州的棉田，害虫所到之处，风卷残云。可是当地的棉农在极度恐慌过后，又重新振作起来。他们在一片狼藉的棉田里试着套种玉米、大豆、烟叶等农作物，结果既防治了象鼻虫，又获得了很好的经济效益。有一年，墨西哥火山爆发，索罗斯知道此消息后，立刻在芝加哥期货市场买进谷物和棉花期货。后来由于火山影响，美国的农作物也普遍歉收，而其期货价格却大幅上扬，索罗斯从中大赚了一笔。1907年、1929年、1987年都曾发生过金融风暴，虽然股市都遭遇过暴跌，但最终还是复苏了，并出现了新的上升行情。世上没有人愿意遭遇各种危机，也没有真正意义上的绝对危机，有的只是对待危机的不同态度和行动。巴菲特在风暴中的身影告诉我们，当前股市的动荡，也许正是捕捉机遇的大好时机。
三、在熊市中要留有充足的现金。大笔买进、重拳出击，巴菲特今年以来已经进行了280亿美元的投资。近日他说，市场当前提供给我们的机会是半年或者一年前根本不可能出现的，因此他将不断投入资金。在全球股市的股价便宜得像白菜萝卜一样时，股神却有那么多的现金去不断投入，实在是令人羡慕，也值得一直满仓的中小投资者深思。巴菲特抄底成功了吗？从市场规律看，在美国的近代史上，历次系统性熊市的跌幅都没超过50%，目前美股的跌幅显然已经接近此幅度。从中国A股市场看，历史上曾有过4次大调整，其中1992~1994年出现过两次跌幅分别为72%和79%，随后的调整幅度都在50%左右，而本次调整已达到70%，也接近最大调整幅度。虽然我们无法断定真正的市场底在何方，但可以肯定的是，目前这个点位距离真正的市场底已经很近了。
四、在低位要寻找自己的“长坡”。巴菲特在2002~2003年期间购买了总价4.88亿美元的中石油H股，5年后出手时已达40亿美元，守了5年的“长坡”，增长了10倍的“雪球”。这一次，他投资的多只股票准备守几年呢？虽然我们无法全部了解，但有一点是肯定的，巴菲特完全在用自己的投资理念和方式进行投资，我们没有必要一味地去效仿。有人说“牛市炒绩优，弱市炒重组”，也有人说“永远要把价值投资放在第一位”，但不管怎么说，都应在把握市场节奏的前提。
无比专注的巴菲特
美国《商业周刊》 艾米8226;费尔德曼
半个多世纪以来，沃伦8226;巴菲特一直都恰到好处地把握了时机。因此，他选择9月下旬也就不足为奇了，第一本经他授权的官方传记公开出版，而头版头条却充斥着金融危机的消息，这是他之前都警告过的；而几天之前，他还刚刚同意为高盛公司注资50亿美元。
对于这位传奇投资家，我们并不陌生，尤其是通过罗杰8226;洛温斯坦的《巴菲特传：一个美国资本家的成长》一书，我们对他有了深入的了解。现在，施罗德，摩根士丹利保险公司的前保险分析师，再次将这位奥马哈之神敏锐和个性的一面呈现在了我们面前，这就是—《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》。
施罗德历时5年，经过潜心研究各种资料包括以前从未公开过的档案文件，终于为读者描述了一个与众不同的巴菲特。他执著，痴迷，幼时备受母亲打击伤害，因为她根本就不知道一个小孩想要什么，以及怎样得到那些东西。这里，读者将会再次见到这个熟悉的，酷爱汉堡、可乐，时不时说几句名言警句，而又不太入流的家伙。但是，《滚雪球》比其他作品更加敏锐，它深入到心灵深处挖掘其成功秘诀。他的长期投资取得了惊人的回报，甚至有些学者都不敢相信，认为那只是侥幸成功。
巴菲特把自己的成功归结为“专注”。施罗德写道：“他除了关注商业活动外，几乎对其他一切如艺术、文学、科学、旅行、建筑等全都充耳不闻—因此他能够专心致志追寻自己的激情。”施罗德说，小时候，沃伦就随身携带着自己最珍贵的财产—自动换币器。而10岁时，父亲提出带他旅行，他要求去纽约证券交易所。不久之后，巴菲特读到了一本名为《赚1000美元的1000招》的书，他对朋友说要在35岁前成为百万富翁。“在1941年的世界大萧条中，一个孩子敢说出这样的话，可真是胆大包天，听上去有点傻得透顶了，”施罗德写道，“但是……他很肯定自己能够实现这一梦想。”
当然，他确实做到了，并且还不止这些。大学毕业后，巴菲特被哈佛商学院拒绝，于是他来到哥伦比亚大学，投身名扬四海的本杰明8226;格雷厄姆的门下，成为他的学生，这是《聪明的投资人》一书的作者、价值投资之父。巴菲特从格雷厄姆那里明白了“市场先生”的危险，并且学会了如何抛开市场行情分析公司价值的秘诀。
他开始购买“烟蒂型股票”，即那些只剩一口气、即将出局的公司，最终买进了美国商业史上一些最伟大的品牌，包括可口可乐和吉列，以及其他的私营公司，如内布拉斯加家具城和喜诗糖果公司。巴菲特投资战车的核心是伯克希尔8226;哈撒韦公司—这也是施罗德第一次和他接触的原因—该公司主要经营保险业务，麾下拥有政府雇员保险公司和通用再保险公司。这些公司都很赚钱，为巴菲特赚取了大量可供投资的资金。
巴菲特的投资方法，源自格雷厄姆，同时又有独创，十分简单：评估投资价值，规避风险，保留安全边际，让复利发挥实际功效。尽管在20世纪60年代的赌博性投资和90年代互联网的泡沫时期，人们都卷入了这一狂潮之中，而巴菲特的原则依然没有改变。他只买自己能够理解和评估的股票，并且想在很便宜时买进。“任何人都明白这些简单的想法，”施罗德写道，“但是很少有人能够去实行。”
对那些已经了解巴菲特故事的人来说，施罗德这本书最引人瞩目的地方就是它史诗般的视野。她为我们栩栩如生地刻画了巴菲特的一家，包括他曾经担任共和党国会议员、同他一样恪守道德原则的父亲沃伦8226;霍华德；脾气乖戾的母亲利拉，因为她母亲一生大多数时间都卧病不起，需要人照顾，所以也造就了她的这种脾性；他的妻子苏珊，三个孩子的母亲，以及阿斯特丽德，沃伦的情人。（阿斯特丽德和沃伦在2006年结婚，此时据苏珊去世已经两年。）
同时，施罗德也提醒读者，巴菲特首创的新词“定时炸弹（time bombs）”可以追溯到伯克希尔8226;哈撒韦公司2002年的股东报告中，并且说他们疯狂的扩张，可能会“引发金融灾难的连锁反应”。
很遗憾，没有人仔细听，但是正如施罗德所写的：“在2008年春天的混乱之中，巴菲特坐在那里，在他近60年的职业生涯中，他所思考的价值和风险一直都没有改变，总是有人在说规则已经变了。但是，他说，只有短线投资，你才可以这么认为。”
Labels: Stock Trading System
24 September 2009
Candlestick Pattern Dictionary
§ Abandoned Baby: A rare reversal pattern characterized by a gap followed by a Doji, which is then followed by another gap in the opposite direction. The shadows on the Doji must completely gap below or above the shadows of the first and third day.
§ Dark Cloud Cover: A bearish reversal pattern that continues the uptrend with a long white body. The next day opens at a new high then closes below the midpoint of the body of the first day.
§ Doji: Doji form when a security's open and close are virtually equal. The length of the upper and lower shadows can vary, and the resulting candlestick looks like, either, a cross, inverted cross, or plus sign. Doji convey a sense of indecision or tug-of-war between buyers and sellers. Prices move above and below the opening level during the session, but close at or near the opening level.
§ Downside Tasuki Gap: A continuation pattern with a long, black body followed by another black body that has gapped below the first one. The third day is white and opens within the body of the second day, then closes in the gap between the first two days, but does not close the gap.
§ Dragonfly Doji: A Doji where the open and close price are at the high of the day. Like other Doji days, this one normally appears at market turning points.
§ Engulfing Pattern: A reversal pattern that can be bearish or bullish, depending upon whether it appears at the end of an uptrend (bearish engulfing pattern) or a downtrend (bullish engulfing pattern). The first day is characterized by a small body, followed by a day whose body completely engulfs the previous day's body.
§ Evening Doji Star: A three day bearish reversal pattern similar to the Evening Star. The uptrend continues with a large white body. The next day opens higher, trades in a small range, then closes at its open (Doji). The next day closes below the midpoint of the body of the first day.
§ Evening Star: A bearish reversal pattern that continues an uptrend with a long white body day followed by a gapped up small body day, then a down close with the close below the midpoint of the first day.
§ Falling Three Methods: A bearish continuation pattern. A long black body is followed by three small body days, each fully contained within the range of the high and low of the first day. The fifth day closes at a new low.
§ Gravestone Doji: A doji line that develops when the Doji is at, or very near, the low of the day.
§ Hammer: Hammer candlesticks form when a security moves significantly lower after the open, but rallies to close well above the intraday low. The resulting candlestick looks like a square lollipop with a long stick. If this candlestick forms during an advance, then it is called a Hanging Man.
§ Hanging Man: Hanging Man candlesticks form when a security moves significantly lower after the open, but rallies to close well above the intraday low. The resulting candlestick looks like a square lollipop with a long stick. If this candlestick forms during a decline, then it is called a Hammer.
§ Harami: A two day pattern that has a small body day completely contained within the range of the previous body, and is the opposite color.
§ Harami Cross: A two day pattern similar to the Harami. The difference is that the last day is a Doji.
§ Inverted Hammer: A one day bullish reversal pattern. In a downtrend, the open is lower, then it trades higher, but closes near its open, therefore looking like an inverted lollipop.
§ Long Day: A long day represents a large price move from open to close, where the length of the candle body is long.
§ Long-Legged Doji: This candlestick has long upper and lower shadows with the Doji in the middle of the day's trading range, clearly reflecting the indecision of traders.
§ Long Shadows: Candlesticks with a long upper shadow and short lower shadow indicate that buyers dominated during the session and bid prices higher. Conversely, candlesticks with long lower shadows and short upper shadows indicate that sellers dominated during the session and drove prices lower.
§ Marubozo: A candlestick with no shadow extending from the body at either the open, the close or at both. The name means close-cropped or close-cut in Japanese, though other interpretations refer to it as Bald or Shaven Head.
§ Morning Doji Star: A three day bullish reversal pattern that is very similar to the Morning Star. The first day is in a downtrend with a long black body. The next day opens lower with a Doji that has a small trading range. The last day closes above the midpoint of the first day.
§ Morning Star: A three day bullish reversal pattern consisting of three candlesticks - a long-bodied black candle extending the current downtrend, a short middle candle that gapped down on the open, and a long-bodied white candle that gapped up on the open and closed above the midpoint of the body of the first day.
§ Piercing Line: A bullish two day reversal pattern. The first day, in a downtrend, is a long black day. The next day opens at a new low, then closes above the midpoint of the body of the first day.
§ Rising Three Methods: A bullish continuation pattern in which a long white body is followed by three small body days, each fully contained within the range of the high and low of the first day. The fifth day closes at a new high.
§ Shooting Star: A single day pattern that can appear in an uptrend. It opens higher, trades much higher, then closes near its open. It looks just like the Inverted Hammer except that it is bearish.
§ Short Day: A short day represents a small price move from open to close, where the length of the candle body is short.
§ Spinning Top: Candlestick lines that have small bodies with upper and lower shadows that exceed the length of the body. Spinning tops signal indecision.
§ Stars: A candlestick that gaps away from the previous candlestick is said to be in star position. Depending on the previous candlestick, the star position candlestick gaps up or down and appears isolated from previous price action.
§ Stick Sandwich: A bullish reversal pattern with two black bodies surrounding a white body. The closing prices of the two black bodies must be equal. A support prices is apparent and the opportunity for prices to reverse is quite good.
§ Three Black Crows: A bearish reversal pattern consisting of three consecutive black bodies where each day closes near below the previous low and opens within the body of the previous day.
§ Three White Soldiers: A bullish reversal pattern consisting of three consecutive white bodies, each with a higher close. Each should open within the previous body and the close should be near the high of the day.
§ Upside Gap Two Crows: A three day bearish pattern that only happens in an uptrend. The first day is a long white body followed by a gapped open with the small black body remaining gapped above the first day. The third day is also a black day whose body is larger than the second day and engulfs it. The close of the last day is still above the first long white day.
§ Upside Tasuki Gap: A continuation pattern with a long white body followed by another white body that has gapped above the first one. The third day is black and opens within the body of the second day, then closes in the gap between the first two days, but does not close the gap.
For information on candlestick history and interpretation, see the StockCharts
§ Abandoned Baby: A rare reversal pattern characterized by a gap followed by a Doji, which is then followed by another gap in the opposite direction. The shadows on the Doji must completely gap below or above the shadows of the first and third day.
§ Dark Cloud Cover: A bearish reversal pattern that continues the uptrend with a long white body. The next day opens at a new high then closes below the midpoint of the body of the first day.
§ Doji: Doji form when a security's open and close are virtually equal. The length of the upper and lower shadows can vary, and the resulting candlestick looks like, either, a cross, inverted cross, or plus sign. Doji convey a sense of indecision or tug-of-war between buyers and sellers. Prices move above and below the opening level during the session, but close at or near the opening level.
§ Downside Tasuki Gap: A continuation pattern with a long, black body followed by another black body that has gapped below the first one. The third day is white and opens within the body of the second day, then closes in the gap between the first two days, but does not close the gap.
§ Dragonfly Doji: A Doji where the open and close price are at the high of the day. Like other Doji days, this one normally appears at market turning points.
§ Engulfing Pattern: A reversal pattern that can be bearish or bullish, depending upon whether it appears at the end of an uptrend (bearish engulfing pattern) or a downtrend (bullish engulfing pattern). The first day is characterized by a small body, followed by a day whose body completely engulfs the previous day's body.
§ Evening Doji Star: A three day bearish reversal pattern similar to the Evening Star. The uptrend continues with a large white body. The next day opens higher, trades in a small range, then closes at its open (Doji). The next day closes below the midpoint of the body of the first day.
§ Evening Star: A bearish reversal pattern that continues an uptrend with a long white body day followed by a gapped up small body day, then a down close with the close below the midpoint of the first day.
§ Falling Three Methods: A bearish continuation pattern. A long black body is followed by three small body days, each fully contained within the range of the high and low of the first day. The fifth day closes at a new low.
§ Gravestone Doji: A doji line that develops when the Doji is at, or very near, the low of the day.
§ Hammer: Hammer candlesticks form when a security moves significantly lower after the open, but rallies to close well above the intraday low. The resulting candlestick looks like a square lollipop with a long stick. If this candlestick forms during an advance, then it is called a Hanging Man.
§ Hanging Man: Hanging Man candlesticks form when a security moves significantly lower after the open, but rallies to close well above the intraday low. The resulting candlestick looks like a square lollipop with a long stick. If this candlestick forms during a decline, then it is called a Hammer.
§ Harami: A two day pattern that has a small body day completely contained within the range of the previous body, and is the opposite color.
§ Harami Cross: A two day pattern similar to the Harami. The difference is that the last day is a Doji.
§ Inverted Hammer: A one day bullish reversal pattern. In a downtrend, the open is lower, then it trades higher, but closes near its open, therefore looking like an inverted lollipop.
§ Long Day: A long day represents a large price move from open to close, where the length of the candle body is long.
§ Long-Legged Doji: This candlestick has long upper and lower shadows with the Doji in the middle of the day's trading range, clearly reflecting the indecision of traders.
§ Long Shadows: Candlesticks with a long upper shadow and short lower shadow indicate that buyers dominated during the session and bid prices higher. Conversely, candlesticks with long lower shadows and short upper shadows indicate that sellers dominated during the session and drove prices lower.
§ Marubozo: A candlestick with no shadow extending from the body at either the open, the close or at both. The name means close-cropped or close-cut in Japanese, though other interpretations refer to it as Bald or Shaven Head.
§ Morning Doji Star: A three day bullish reversal pattern that is very similar to the Morning Star. The first day is in a downtrend with a long black body. The next day opens lower with a Doji that has a small trading range. The last day closes above the midpoint of the first day.
§ Morning Star: A three day bullish reversal pattern consisting of three candlesticks - a long-bodied black candle extending the current downtrend, a short middle candle that gapped down on the open, and a long-bodied white candle that gapped up on the open and closed above the midpoint of the body of the first day.
§ Piercing Line: A bullish two day reversal pattern. The first day, in a downtrend, is a long black day. The next day opens at a new low, then closes above the midpoint of the body of the first day.
§ Rising Three Methods: A bullish continuation pattern in which a long white body is followed by three small body days, each fully contained within the range of the high and low of the first day. The fifth day closes at a new high.
§ Shooting Star: A single day pattern that can appear in an uptrend. It opens higher, trades much higher, then closes near its open. It looks just like the Inverted Hammer except that it is bearish.
§ Short Day: A short day represents a small price move from open to close, where the length of the candle body is short.
§ Spinning Top: Candlestick lines that have small bodies with upper and lower shadows that exceed the length of the body. Spinning tops signal indecision.
§ Stars: A candlestick that gaps away from the previous candlestick is said to be in star position. Depending on the previous candlestick, the star position candlestick gaps up or down and appears isolated from previous price action.
§ Stick Sandwich: A bullish reversal pattern with two black bodies surrounding a white body. The closing prices of the two black bodies must be equal. A support prices is apparent and the opportunity for prices to reverse is quite good.
§ Three Black Crows: A bearish reversal pattern consisting of three consecutive black bodies where each day closes near below the previous low and opens within the body of the previous day.
§ Three White Soldiers: A bullish reversal pattern consisting of three consecutive white bodies, each with a higher close. Each should open within the previous body and the close should be near the high of the day.
§ Upside Gap Two Crows: A three day bearish pattern that only happens in an uptrend. The first day is a long white body followed by a gapped open with the small black body remaining gapped above the first day. The third day is also a black day whose body is larger than the second day and engulfs it. The close of the last day is still above the first long white day.
§ Upside Tasuki Gap: A continuation pattern with a long white body followed by another white body that has gapped above the first one. The third day is black and opens within the body of the second day, then closes in the gap between the first two days, but does not close the gap.
For information on candlestick history and interpretation, see the StockCharts
Labels: Stock Trading System
Position Sizing: How to Limit Risk & Maximize Gains
By other
July 29th, 2009
It’s amazing how some of the basic investment strategies – like position sizing – that underpin our philosophy here at Investment U and The Oxford Club, can overlap into everyday life, so to speak.
One Saturday, years ago, some friends and I went looking for a fun day out and found ourselves at the horse track. Among our group was a track first-timer, hell bent on maximizing his winnings. He laid a big bet on a 20-1 long shot. And when the horse hit the wire dead last, he’d officially been indoctrinated in horse racing and true speculation.
Forget making money, he’d managed only to maximize his loss.
Ever the competitor, he bet on two more races, wagering on big long shots in each. And in about as much time as it took us to park the car, he was wiped out. While the rest of us, only betting $10 or $20 a race, still had hours of fun ahead.
That was seven years ago. And, to date, my friend still hasn’t found the guts to make his horseracing comeback. It’s just another instance where fortunes could have changed, for the better, using position sizing – the most underappreciated decision in investing.
Unfortunately, thousands of investors make the same mistake each and every day.
Here’s how you can avoid treating your investments like random horses and a few rules on how to use position sizing to be sure your money will be around for the long term.
How Position Sizing Works
To illustrate how important position sizing is, let’s look to trading guru and Oxford Club friend, Van K. Tharp. In his book Trade Your Way to Financial Freedom, he develops a trading model and then tests it in five different ways, changing nothing each time but the position-sizing strategy.
Based on an initial investment of $1 million, the worst of the five scenarios returned $32,567 in a year. The best returned $2,109,266 – an incredible difference, based solely on position sizing!
To be fair, Van K. Tharp specializes in short-term trading. So we ought to show how to apply this strategy to our longer-term approach.
Let’s use an extreme example to demonstrate how position sizing relates directly to risk…
Say an “Average Joe” investor has a starting portfolio of $10,000. And he’s extremely aggressive, putting 50% of his portfolio’s net worth into a single stock. When he sells it (whether for a gain or loss), he again puts half of his portfolio’s worth into his latest stock. And he does this each time, in effect, owning only one stock at a time.
Now, let’s say his investment strategy performs well, and every position earns 50% that year. Under such premises, after selling all five positions, his portfolio would have swelled to $30,518.
However, if his strategy had not performed well, and each position fell by 30%, he’d be left with less than $6,000. That’s a high-risk/high-reward approach, for sure.
Compare that to investor No. 2, who takes a much more conservative approach. He puts 1% of his portfolio into each recommendation. If he encounters precisely the same bad year and each position falls, he’ll still have $9,900 – only taking a nominal loss. However, if he experiences the same success as our first “Joe,” the most he stands to profit is $253 – hardly worth the time of trading.
Position Sizing Strategies & General Rules of Thumb
Of course, a real investor would fall somewhere between the two extremes when following a position sizing strategy.
Here’s a general rule of thumb:
Limit your investment in any particular stock to 4% of your equity portfolio’s net worth.
If you want to err on the side of caution, invest less. If your tendency is toward being aggressive, invest more. But not too much more.
You should also consider the type of stock you’re investing in. For example, you might feel more comfortable having a larger weight in a blue-chip stock.
Over at The White Cap Report, we isolate smaller, speculative companies with breakthrough products. As such, we don’t recommend putting more than 1% in any single stock.
Remember that the stock market, historically speaking, favors the investor. (Conversely, horseracing is rigged in the house’s favor. The track skims enough off the top of each race that it always wins.) Watching your position size will ensure that you’re around long enough to reap the rewards.
By other
July 29th, 2009
It’s amazing how some of the basic investment strategies – like position sizing – that underpin our philosophy here at Investment U and The Oxford Club, can overlap into everyday life, so to speak.
One Saturday, years ago, some friends and I went looking for a fun day out and found ourselves at the horse track. Among our group was a track first-timer, hell bent on maximizing his winnings. He laid a big bet on a 20-1 long shot. And when the horse hit the wire dead last, he’d officially been indoctrinated in horse racing and true speculation.
Forget making money, he’d managed only to maximize his loss.
Ever the competitor, he bet on two more races, wagering on big long shots in each. And in about as much time as it took us to park the car, he was wiped out. While the rest of us, only betting $10 or $20 a race, still had hours of fun ahead.
That was seven years ago. And, to date, my friend still hasn’t found the guts to make his horseracing comeback. It’s just another instance where fortunes could have changed, for the better, using position sizing – the most underappreciated decision in investing.
Unfortunately, thousands of investors make the same mistake each and every day.
Here’s how you can avoid treating your investments like random horses and a few rules on how to use position sizing to be sure your money will be around for the long term.
How Position Sizing Works
To illustrate how important position sizing is, let’s look to trading guru and Oxford Club friend, Van K. Tharp. In his book Trade Your Way to Financial Freedom, he develops a trading model and then tests it in five different ways, changing nothing each time but the position-sizing strategy.
Based on an initial investment of $1 million, the worst of the five scenarios returned $32,567 in a year. The best returned $2,109,266 – an incredible difference, based solely on position sizing!
To be fair, Van K. Tharp specializes in short-term trading. So we ought to show how to apply this strategy to our longer-term approach.
Let’s use an extreme example to demonstrate how position sizing relates directly to risk…
Say an “Average Joe” investor has a starting portfolio of $10,000. And he’s extremely aggressive, putting 50% of his portfolio’s net worth into a single stock. When he sells it (whether for a gain or loss), he again puts half of his portfolio’s worth into his latest stock. And he does this each time, in effect, owning only one stock at a time.
Now, let’s say his investment strategy performs well, and every position earns 50% that year. Under such premises, after selling all five positions, his portfolio would have swelled to $30,518.
However, if his strategy had not performed well, and each position fell by 30%, he’d be left with less than $6,000. That’s a high-risk/high-reward approach, for sure.
Compare that to investor No. 2, who takes a much more conservative approach. He puts 1% of his portfolio into each recommendation. If he encounters precisely the same bad year and each position falls, he’ll still have $9,900 – only taking a nominal loss. However, if he experiences the same success as our first “Joe,” the most he stands to profit is $253 – hardly worth the time of trading.
Position Sizing Strategies & General Rules of Thumb
Of course, a real investor would fall somewhere between the two extremes when following a position sizing strategy.
Here’s a general rule of thumb:
Limit your investment in any particular stock to 4% of your equity portfolio’s net worth.
If you want to err on the side of caution, invest less. If your tendency is toward being aggressive, invest more. But not too much more.
You should also consider the type of stock you’re investing in. For example, you might feel more comfortable having a larger weight in a blue-chip stock.
Over at The White Cap Report, we isolate smaller, speculative companies with breakthrough products. As such, we don’t recommend putting more than 1% in any single stock.
Remember that the stock market, historically speaking, favors the investor. (Conversely, horseracing is rigged in the house’s favor. The track skims enough off the top of each race that it always wins.) Watching your position size will ensure that you’re around long enough to reap the rewards.
Labels: Stock Trading System
Happy Trading!
来源: snowboy128 于 09-09-22 18:12:50 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我悄悄话]
赢家揣摩操作原则，愈磨愈利输家任凭感觉出招，时好时坏在各项运动竞技中，高手过招，谁较能掌握比赛的节奏，谁往往就是最后赢家。同样， 在股市投机，拥有操作的节奏感的人才能胜出。操作的节奏感就是从杂乱无章中找到秩序或规律，知道如何应对进退的能力，比如说知道个股要做多还是做空、做长还是做短，以及掌握个股轮动的能力。拥有节奏感，操作上才能行云流水、攻守有据。先有节奏感才有穿透力。穿透力是能准确预测未来的能力。拥有穿透力，才能领先市场，决策时才能明快、果断。看的市况够多，我们从知道下一步该怎么做的节奏感中，慢慢可以培养出知道往下几步将会怎么样的穿透力。有了穿透力，能够看得更远，操作的节奏又可以更加明确。撒了网如何满载而归 20年来，我每次遇到股市灾难性大跌，损失大多不太严重，每次遇到 疯 狂的涨势，却总是满载而归。这一路来的幸运可以用乔治?克雷森的话来作为注解。他说：“一个幸运的渔夫，源于他多年来努力研究鱼性和风向变化，使他掌握成功撒网的诀窍。机运是十分傲慢的女神，她不会浪费时间在那些毫无准备的人身上。”我这个幸运的渔夫，20年来，也确实在每个交易日，学习如何掌握撒网的节奏。我每天努力研判大盘多空趋势（风向变化）、个股内涵及线形（鱼性），同时依照自己设定的操作原则，看盘时自律地操作（撒网）。在努力与自律的过程中，我发现，我们在操作节奏上最常见的问题包括：会涨的股票买太晚或卖太早、会跌的股票卖太晚或买太早，以及不会涨的股票留太久。虽然我们不可能操作得很精准，但可以揣摩出一些原则来拿捏进出时机，绩效的好坏取决于投资人是否拥有或掌握以下三个要素。一、不只想赚钱，还要有热情第 一次到交易所看盘，我兴奋得想要知道股价为什么会上下跳动，想要了解市场运作的方式，很想买一支股票试试，就像一个闯进玩具店的小孩，急着想要知道那些新玩具怎么操作，看看能不能买一些回家。后来，我从积极换股中学习操作，感受到股市中蕴涵的最大乐趣在于寻找明日之星，股市不仅是个竞技场，也变成我的选秀 会。一个投资人如果不谈利润，难免有点虚假，但如果开口闭口都是钱，也成不了大气候。太在乎金钱的人只能赚一把是一把，常只看到眼前利益，看不到 大的方向，不会花费时间去建立一套长期可以适用的方法；太在乎金钱的人太想赢，难免会束手束脚，他们赔钱时度日如年，但赚钱时也未必好过，因为股市的钱永远赚不完，他们常常会有“这里少赚，那里也少赚” 的后悔，因此乱了节奏。面对压力时，要能掌握节奏、不自乱阵脚，靠的是平常心。培养平常心的唯 一途径就是走向竞技场，从数十年如一日的实战测试中，从成千上万次的输赢中，去适应失败和成功。热爱交易的人，才能自在地把投机当事业，他们不会计较一天要工作几个小时，不厌其烦地从操练中导出一个系统性的方法，让自己的操作变成一个良性循环的过程；热爱交易的人，随时准备成交（但不一定要随时成交），不 必选定良辰吉日才进场。对我而言，交易本身就很迷人，赚钱只是锦上添花，即使股市全面下跌，也未必全是坏事，因为不只股价变便宜了，我还可以从相对抗跌股中寻找潜力股。我 不但把投机当事业，也学习运用经营事业的原则来操作股票。假设一个生意人开了两家公司，一家赚钱，一家赔钱，他会怎么做呢？他绝对不会轻易结束赚钱的公司而留住赔钱的公司，反而会增加投资赚钱的公司，因为“赚钱”表示走对了方向。同样的道理，炒股票时，我应该倾向于先考虑卖掉赔钱的股票，加仓赚钱的股票。学习在利润和心理间取得平衡 热 爱交易的人操作时融入游戏当中，好奇心凌驾于得失心，好奇心驱使他们试着找出股价的规律性，在大起大落时，多了一点超然物外的心情。比如，对于手上一支能续创新高的股票，我抱着“我要看看它会涨到哪里”的好奇心，这样交易抓住波段行情；对于手上没有的、续创新低的股票，我抱着“我要看看它会跌到哪里”的好 奇心，这样才不会过早抢反弹。二、比技术，还要比心理投资学教导我们如何在可接受的风险下，让财富最大化。但是，人毕竟不是机器，人性的 弱点使得实际运用这些投资理论时困难重重。比如说，投资人喜欢分散持股来降低风险，却没有按照投资组合理论所说的，把不同的股票看成是一个投资组合，不在意个别股票的盈亏，并通过换股操作来创造最大获利。既然每个人都有弱点，我觉得炒股票时最重要的认识，就是不必强求利润最大化，但也不能全盘纵容自己的心理，例如为了安全感，决策时从众、迷信确切消息或只敢低接股票，而是要在利润和心理之间，找到一个平衡点。我 发现交易与心理实为一体的两面，先了解自己才能了解交易。某些负面的心理层面可以经由选择适当的交易方式来妥协，例如，我用投机的方式来迁就自己的缺乏安全感；也有些心理层面可以通过交易方法来改正，比如说，我用机会成本的观念来破除成本观念的疑惑，让我能够积极换股，并以“分批进出”的方式，来克服自己 个性上的优柔寡断或一时的冲动。有时即使我该做的功课都做了，但对于行情还是毫无头绪，心中七上八下。但往往等到一开盘，随着盘势的发展，我又可 以很快找回熟悉的基调，一步接着一步走下去。因此，我相当重视看盘，看盘让我跟得上市场的节奏，让我比较有安全感。不管赚赔，我学习不让自己的情绪过度激动，这样才能把注意力集中在盘势上，才不会乱了节奏。 不会重押某档股票 股票只是筹码，我不会对它们眷恋。其中，低价股已反映或潜藏 着财务上的弱势，而中、高价股的股价往往已经经过10倍，甚至20倍本益比的“灌水”。所以，我对股票有种彻底的不信任感，我认为任何股票都是坏股票，除 非它的后市看涨。对于深具危机意识的我，抱牢持股做长线，风险实在太高。我也不习惯把资金集中在少数几支股票上，还会适度地汰弱换强。如果我强烈看好的某支股票占了我太高的资金比例，股价却不能如预期般的迅速表态，我就会先行减仓，宁可等时机更成熟时再追高加仓。我的资金有限，只要能找到涨速会更 快的股票，没有那支股票是非卖品。我认为要看透大盘趋势较难，但要看清个股相对强弱显然容易多了，因为个股经过比较就有优劣。只要选股选得好，大盘走多时可以多赚，误判大盘走势时，也会少赔。调整持股，除了让我获得更高的绩效，也像身体的律动，让我心理更加平衡。我发现“见好就收”的心态常会干扰操作节奏。“见好就收”除了代表我们眼光短浅，更是由于害怕失败，而不敢挑战更高层次，所以永远学不会拿捏进出时机。篮 球赛中到了最后一节，我们常看到分数大幅领先的一方，故意把节奏放慢而且采取守势，却突然变得不会打球了，以致情势逆转。在一场篮球赛中，赢多、赢少结果都一样，领先的一队抱着“不求多赢，只求低空掠过”的心态，尚情有可原，但在金钱游戏中，大赚和小赚之间，却有天壤之别。如果我们在多头市场赚了一点钱后，就急着减仓或转进涨势落后股，如同给自己火热的手感泼了一盆冷水。我也曾因为股票卖得太早，基于安慰心理，转进落后股，但落后股常常涨时没份，跌时跑第一。看着别人股票上涨，而自己的偏偏不涨，实在是一种折磨，而且还得挣扎于要不要换股。走多头 攻击是最好的防御 因 此，在多头市场，我笃信“攻击是最好的防御”。我乘胜追击，希望手上持有的都是最会涨的主流股；即使要买进落后股，我也会等它们突破盘整时才积极介入。对于一档股票，我发现如果从一开始就抓对了积极介入的时机，一开始就赚到了钱，往往可以很顺畅地一路加仓，这有点像开车，如果抓对了脉动，通行无阻地过了一 个绿灯后，同一条路上，迎接你的，全是绿灯。如果抓对了脉动，通行无阻地过了一个绿灯后，同一条路上，迎接你的，全是绿灯。三、建立操作原则，还要遵守操作原则操 作原则是投资人预测指数或股价下一个重要变动的依据。我很惊讶地发现，一般人对于自己为什么要做某一笔交易，往往说不出个所以然，他们的经验告诉他们应该怎么做，但这只是反射式的“感觉”，他们并没把经验加工，形成系统化的、严谨的操作原则，难怪绩效时好时坏。单凭感觉做股票的人，绩效甚至比单纯“用猜 的”还要差，因为前者的情绪常会被误导，而且认知常有所偏差。一般人建立操作原则时最大的错误，就是浪费太多时间，想要找出起涨点和反转点，以便 能够买到最低价、卖到最高价，一旦不能在底部或头部一次搞定，失之交臂的价位常会盘踞心头，因而乱了步调。我觉得买到最低价、卖到最高价是很难掌握的，其中带有很大的运气成分，《财讯》月刊创办人邱永汉先生甚至认为这是不道德的。为了不会过早抢反弹（或错失波段行情），我宁可等市场自行决定了底部 （或头部）后，再采取应对措施，要不然就是通过换股操作，抓住个股涨势中间容易操作的部分。有时候，我觉得炒股票就像吃鱼，要去头去尾地吃，如果鱼头和鱼尾都要吃，很容易被鱼刺卡住喉咙。根据我的观察，即使能够侥幸地买在底部附近，有时候股价却盘底盘很久，即使股价马上上涨，我们也常认为已经赚够了，而轻 易抛出。完美操作是懂得买、舍得卖 要建立操作原则很费工夫，因为这些原则一定要有统计上的根据，所以验证的次数要够多，因此，如果建立 了操作原则而不遵守，实在是暴殄天物。建立操作原则很难，但更难的是遵守操作原则作决策，尤其像我的操作原则需配合自由心证，没有实际设定执行价位，不像机械式的系统能够明确地发出进/出场的信号，因此，我更需要足够的自律精神。不管大盘处于震荡区间或是多头趋势，我换股操作的方法都能赚到钱。 当 空头趋势疑似形成时，我根据线形，通常看坏的股票多于看好的股票，卖得多，买得少，自然而然也就小幅减仓了；等到发现大势已去，我才真正面临迅速减仓的压力。曾经，要减仓时，面对赔钱的股票，我常显得犹豫，因为这还涉及自尊心的问题；后来，我用整体持股的获利来看，而不单是考虑某支个股的盈亏，只要整体持 股获利回吐的幅度控制在合理的范围内，对我而言，那就是完美的操作。最容易干扰我们建立或遵守操作原则的，还包括过度迷信确切消息或权威人士的看法。依我看，这些过度依赖别人的人更是大赌徒，他们妄想不费太多力气就能致富，而把命运交给别人。当发现不对劲时，他们往往因为有所期待或为了等下一个指令而动弹不得。我 们可以借用别人的材料，但不能被别人的观点牵着鼻子走。如果能根据自己的选股原则，独立创造确切消息，我们将会发现，会涨的股票永远买不完。我们也不需要别人的保证，因为市场的变数那么多，不是谁说了就算数的。此外，太过重视别人的意见，还会耽误作决策的时机。像我喜欢买进领先创近期新高的股票，如果我锁 定的对象似乎即将往上突破，我还打电话向别人请教可不可以买，可能等问好后，股票已涨停买不到了。对我来说，炒股票不仅是一种输赢，也是一种游 戏。我在市场上测试自己的价值，学习如何做一个承担风险的人。我终于能够掌握股市的脉动，跑在趋势之前，不仅沉浸在赚钱的乐趣中，更对自己的眼光感到佩服。但股市对我而言，仍旧是个诡谲多变、充满惊奇的战场。想当年股市四大天王，“固一世之雄也，而今安在？”因此，我时时警惕自己，在操作上必须 保持弹性，心理上必须保持饥渴，态度上必须保持谦卑，否则马上会受到市场反扑。我热衷交易，以交证交税为荣；我迎接胜利，自信但不自我，也学习如何接受并控制亏损；成功时我心存感激，失利时我不怨天尤人。在股市，我不需要每天穿戴整齐就能讨生活，还体验了起伏更频繁的股市人生。我愿效法大投机家科斯托兰 尼，在股市中活到老，“玩”到老。
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赢家揣摩操作原则，愈磨愈利输家任凭感觉出招，时好时坏在各项运动竞技中，高手过招，谁较能掌握比赛的节奏，谁往往就是最后赢家。同样， 在股市投机，拥有操作的节奏感的人才能胜出。操作的节奏感就是从杂乱无章中找到秩序或规律，知道如何应对进退的能力，比如说知道个股要做多还是做空、做长还是做短，以及掌握个股轮动的能力。拥有节奏感，操作上才能行云流水、攻守有据。先有节奏感才有穿透力。穿透力是能准确预测未来的能力。拥有穿透力，才能领先市场，决策时才能明快、果断。看的市况够多，我们从知道下一步该怎么做的节奏感中，慢慢可以培养出知道往下几步将会怎么样的穿透力。有了穿透力，能够看得更远，操作的节奏又可以更加明确。撒了网如何满载而归 20年来，我每次遇到股市灾难性大跌，损失大多不太严重，每次遇到 疯 狂的涨势，却总是满载而归。这一路来的幸运可以用乔治?克雷森的话来作为注解。他说：“一个幸运的渔夫，源于他多年来努力研究鱼性和风向变化，使他掌握成功撒网的诀窍。机运是十分傲慢的女神，她不会浪费时间在那些毫无准备的人身上。”我这个幸运的渔夫，20年来，也确实在每个交易日，学习如何掌握撒网的节奏。我每天努力研判大盘多空趋势（风向变化）、个股内涵及线形（鱼性），同时依照自己设定的操作原则，看盘时自律地操作（撒网）。在努力与自律的过程中，我发现，我们在操作节奏上最常见的问题包括：会涨的股票买太晚或卖太早、会跌的股票卖太晚或买太早，以及不会涨的股票留太久。虽然我们不可能操作得很精准，但可以揣摩出一些原则来拿捏进出时机，绩效的好坏取决于投资人是否拥有或掌握以下三个要素。一、不只想赚钱，还要有热情第 一次到交易所看盘，我兴奋得想要知道股价为什么会上下跳动，想要了解市场运作的方式，很想买一支股票试试，就像一个闯进玩具店的小孩，急着想要知道那些新玩具怎么操作，看看能不能买一些回家。后来，我从积极换股中学习操作，感受到股市中蕴涵的最大乐趣在于寻找明日之星，股市不仅是个竞技场，也变成我的选秀 会。一个投资人如果不谈利润，难免有点虚假，但如果开口闭口都是钱，也成不了大气候。太在乎金钱的人只能赚一把是一把，常只看到眼前利益，看不到 大的方向，不会花费时间去建立一套长期可以适用的方法；太在乎金钱的人太想赢，难免会束手束脚，他们赔钱时度日如年，但赚钱时也未必好过，因为股市的钱永远赚不完，他们常常会有“这里少赚，那里也少赚” 的后悔，因此乱了节奏。面对压力时，要能掌握节奏、不自乱阵脚，靠的是平常心。培养平常心的唯 一途径就是走向竞技场，从数十年如一日的实战测试中，从成千上万次的输赢中，去适应失败和成功。热爱交易的人，才能自在地把投机当事业，他们不会计较一天要工作几个小时，不厌其烦地从操练中导出一个系统性的方法，让自己的操作变成一个良性循环的过程；热爱交易的人，随时准备成交（但不一定要随时成交），不 必选定良辰吉日才进场。对我而言，交易本身就很迷人，赚钱只是锦上添花，即使股市全面下跌，也未必全是坏事，因为不只股价变便宜了，我还可以从相对抗跌股中寻找潜力股。我 不但把投机当事业，也学习运用经营事业的原则来操作股票。假设一个生意人开了两家公司，一家赚钱，一家赔钱，他会怎么做呢？他绝对不会轻易结束赚钱的公司而留住赔钱的公司，反而会增加投资赚钱的公司，因为“赚钱”表示走对了方向。同样的道理，炒股票时，我应该倾向于先考虑卖掉赔钱的股票，加仓赚钱的股票。学习在利润和心理间取得平衡 热 爱交易的人操作时融入游戏当中，好奇心凌驾于得失心，好奇心驱使他们试着找出股价的规律性，在大起大落时，多了一点超然物外的心情。比如，对于手上一支能续创新高的股票，我抱着“我要看看它会涨到哪里”的好奇心，这样交易抓住波段行情；对于手上没有的、续创新低的股票，我抱着“我要看看它会跌到哪里”的好 奇心，这样才不会过早抢反弹。二、比技术，还要比心理投资学教导我们如何在可接受的风险下，让财富最大化。但是，人毕竟不是机器，人性的 弱点使得实际运用这些投资理论时困难重重。比如说，投资人喜欢分散持股来降低风险，却没有按照投资组合理论所说的，把不同的股票看成是一个投资组合，不在意个别股票的盈亏，并通过换股操作来创造最大获利。既然每个人都有弱点，我觉得炒股票时最重要的认识，就是不必强求利润最大化，但也不能全盘纵容自己的心理，例如为了安全感，决策时从众、迷信确切消息或只敢低接股票，而是要在利润和心理之间，找到一个平衡点。我 发现交易与心理实为一体的两面，先了解自己才能了解交易。某些负面的心理层面可以经由选择适当的交易方式来妥协，例如，我用投机的方式来迁就自己的缺乏安全感；也有些心理层面可以通过交易方法来改正，比如说，我用机会成本的观念来破除成本观念的疑惑，让我能够积极换股，并以“分批进出”的方式，来克服自己 个性上的优柔寡断或一时的冲动。有时即使我该做的功课都做了，但对于行情还是毫无头绪，心中七上八下。但往往等到一开盘，随着盘势的发展，我又可 以很快找回熟悉的基调，一步接着一步走下去。因此，我相当重视看盘，看盘让我跟得上市场的节奏，让我比较有安全感。不管赚赔，我学习不让自己的情绪过度激动，这样才能把注意力集中在盘势上，才不会乱了节奏。 不会重押某档股票 股票只是筹码，我不会对它们眷恋。其中，低价股已反映或潜藏 着财务上的弱势，而中、高价股的股价往往已经经过10倍，甚至20倍本益比的“灌水”。所以，我对股票有种彻底的不信任感，我认为任何股票都是坏股票，除 非它的后市看涨。对于深具危机意识的我，抱牢持股做长线，风险实在太高。我也不习惯把资金集中在少数几支股票上，还会适度地汰弱换强。如果我强烈看好的某支股票占了我太高的资金比例，股价却不能如预期般的迅速表态，我就会先行减仓，宁可等时机更成熟时再追高加仓。我的资金有限，只要能找到涨速会更 快的股票，没有那支股票是非卖品。我认为要看透大盘趋势较难，但要看清个股相对强弱显然容易多了，因为个股经过比较就有优劣。只要选股选得好，大盘走多时可以多赚，误判大盘走势时，也会少赔。调整持股，除了让我获得更高的绩效，也像身体的律动，让我心理更加平衡。我发现“见好就收”的心态常会干扰操作节奏。“见好就收”除了代表我们眼光短浅，更是由于害怕失败，而不敢挑战更高层次，所以永远学不会拿捏进出时机。篮 球赛中到了最后一节，我们常看到分数大幅领先的一方，故意把节奏放慢而且采取守势，却突然变得不会打球了，以致情势逆转。在一场篮球赛中，赢多、赢少结果都一样，领先的一队抱着“不求多赢，只求低空掠过”的心态，尚情有可原，但在金钱游戏中，大赚和小赚之间，却有天壤之别。如果我们在多头市场赚了一点钱后，就急着减仓或转进涨势落后股，如同给自己火热的手感泼了一盆冷水。我也曾因为股票卖得太早，基于安慰心理，转进落后股，但落后股常常涨时没份，跌时跑第一。看着别人股票上涨，而自己的偏偏不涨，实在是一种折磨，而且还得挣扎于要不要换股。走多头 攻击是最好的防御 因 此，在多头市场，我笃信“攻击是最好的防御”。我乘胜追击，希望手上持有的都是最会涨的主流股；即使要买进落后股，我也会等它们突破盘整时才积极介入。对于一档股票，我发现如果从一开始就抓对了积极介入的时机，一开始就赚到了钱，往往可以很顺畅地一路加仓，这有点像开车，如果抓对了脉动，通行无阻地过了一 个绿灯后，同一条路上，迎接你的，全是绿灯。如果抓对了脉动，通行无阻地过了一个绿灯后，同一条路上，迎接你的，全是绿灯。三、建立操作原则，还要遵守操作原则操 作原则是投资人预测指数或股价下一个重要变动的依据。我很惊讶地发现，一般人对于自己为什么要做某一笔交易，往往说不出个所以然，他们的经验告诉他们应该怎么做，但这只是反射式的“感觉”，他们并没把经验加工，形成系统化的、严谨的操作原则，难怪绩效时好时坏。单凭感觉做股票的人，绩效甚至比单纯“用猜 的”还要差，因为前者的情绪常会被误导，而且认知常有所偏差。一般人建立操作原则时最大的错误，就是浪费太多时间，想要找出起涨点和反转点，以便 能够买到最低价、卖到最高价，一旦不能在底部或头部一次搞定，失之交臂的价位常会盘踞心头，因而乱了步调。我觉得买到最低价、卖到最高价是很难掌握的，其中带有很大的运气成分，《财讯》月刊创办人邱永汉先生甚至认为这是不道德的。为了不会过早抢反弹（或错失波段行情），我宁可等市场自行决定了底部 （或头部）后，再采取应对措施，要不然就是通过换股操作，抓住个股涨势中间容易操作的部分。有时候，我觉得炒股票就像吃鱼，要去头去尾地吃，如果鱼头和鱼尾都要吃，很容易被鱼刺卡住喉咙。根据我的观察，即使能够侥幸地买在底部附近，有时候股价却盘底盘很久，即使股价马上上涨，我们也常认为已经赚够了，而轻 易抛出。完美操作是懂得买、舍得卖 要建立操作原则很费工夫，因为这些原则一定要有统计上的根据，所以验证的次数要够多，因此，如果建立 了操作原则而不遵守，实在是暴殄天物。建立操作原则很难，但更难的是遵守操作原则作决策，尤其像我的操作原则需配合自由心证，没有实际设定执行价位，不像机械式的系统能够明确地发出进/出场的信号，因此，我更需要足够的自律精神。不管大盘处于震荡区间或是多头趋势，我换股操作的方法都能赚到钱。 当 空头趋势疑似形成时，我根据线形，通常看坏的股票多于看好的股票，卖得多，买得少，自然而然也就小幅减仓了；等到发现大势已去，我才真正面临迅速减仓的压力。曾经，要减仓时，面对赔钱的股票，我常显得犹豫，因为这还涉及自尊心的问题；后来，我用整体持股的获利来看，而不单是考虑某支个股的盈亏，只要整体持 股获利回吐的幅度控制在合理的范围内，对我而言，那就是完美的操作。最容易干扰我们建立或遵守操作原则的，还包括过度迷信确切消息或权威人士的看法。依我看，这些过度依赖别人的人更是大赌徒，他们妄想不费太多力气就能致富，而把命运交给别人。当发现不对劲时，他们往往因为有所期待或为了等下一个指令而动弹不得。我 们可以借用别人的材料，但不能被别人的观点牵着鼻子走。如果能根据自己的选股原则，独立创造确切消息，我们将会发现，会涨的股票永远买不完。我们也不需要别人的保证，因为市场的变数那么多，不是谁说了就算数的。此外，太过重视别人的意见，还会耽误作决策的时机。像我喜欢买进领先创近期新高的股票，如果我锁 定的对象似乎即将往上突破，我还打电话向别人请教可不可以买，可能等问好后，股票已涨停买不到了。对我来说，炒股票不仅是一种输赢，也是一种游 戏。我在市场上测试自己的价值，学习如何做一个承担风险的人。我终于能够掌握股市的脉动，跑在趋势之前，不仅沉浸在赚钱的乐趣中，更对自己的眼光感到佩服。但股市对我而言，仍旧是个诡谲多变、充满惊奇的战场。想当年股市四大天王，“固一世之雄也，而今安在？”因此，我时时警惕自己，在操作上必须 保持弹性，心理上必须保持饥渴，态度上必须保持谦卑，否则马上会受到市场反扑。我热衷交易，以交证交税为荣；我迎接胜利，自信但不自我，也学习如何接受并控制亏损；成功时我心存感激，失利时我不怨天尤人。在股市，我不需要每天穿戴整齐就能讨生活，还体验了起伏更频繁的股市人生。我愿效法大投机家科斯托兰 尼，在股市中活到老，“玩”到老。
Labels: Stock Trading System
22 September 2009
炒股与做人
(ZT)
来源: snowboy128 于 09-09-21 14:19:18 [档案] [博客] [旧帖] [转至博客] [给我悄悄话]
作者：买垃圾的老头
在中国讲究中庸之道，在日常生活中，上了年纪的人一般都知道夹着尾巴做人的道理。做生意也一样，损人利已是下下之策，利人利已才是长久之道啊！炒股与做人同样，在陈江挺的《炒股的智慧》也提到了夹着尾巴炒股的规则。股市里赚钱的机会多，同时亏钱的机会也更多，中庸之道是求得长久生存之道。该放弃时就放弃，不要把所有的钱都赚尽。赚取你看得懂的钱，才是明智之举啊。其实呆在股市里时间长了，炒股炒的就是心态，什么技术分析等等都已经显的不太重要，你也不会因为一个金叉而买入，也不会一个死叉而卖出，而是心理、技术、政策三者合一的最佳最安全日机。今天大盘大涨了，有的人选择下午卖出，有的人选择追高买进等等，这些买进卖出的操作之前，你有没有想过，这个趋势是什么样的，它确定了没有，如果你不知道它你的这些操作又怎么定的呢？炒股是先确定方法然后才操作，不是先操作然后才确定方法。每次操作之前，多问几个为什么？今天的大涨，很多原因是有色的上涨导致的，假如今晚国际金属下跌，明天有色不是又要低开吗？这些你有没有思考过，国际金属原油的期货走势有没有分析过。所以炒股不单单是看大盘，特别是最近这几年，商品期货对股市的影响相当的大，包括美元的走势等等。单就操作来说，许多懂技术的朋友都知道回抽确认后的上涨是既安全又快速，那么现在上涨只是刚刚起动的上涨，你不知道它的性质，而且已经涨了这么多，上面的解套或者获利者肯定要出来，这个就是回抽的过程，如果回抽后再出现上涨，那么可以肯定上涨或者大一点的反弹开始了，这时你介入才是最佳的时机。不要出现今天追高，明天回落就割肉，接来再追入，你有多少钱来付手续费啊！如果你是短线高手，那么介入的时机在昨天，因为昨天60分时线出现了背离。而现在60分钟KDJ的J值超过的100，回落是必定的事。你这时追入不是完全相反的操作啊，亏钱是必定的。
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作者：买垃圾的老头
在中国讲究中庸之道，在日常生活中，上了年纪的人一般都知道夹着尾巴做人的道理。做生意也一样，损人利已是下下之策，利人利已才是长久之道啊！炒股与做人同样，在陈江挺的《炒股的智慧》也提到了夹着尾巴炒股的规则。股市里赚钱的机会多，同时亏钱的机会也更多，中庸之道是求得长久生存之道。该放弃时就放弃，不要把所有的钱都赚尽。赚取你看得懂的钱，才是明智之举啊。其实呆在股市里时间长了，炒股炒的就是心态，什么技术分析等等都已经显的不太重要，你也不会因为一个金叉而买入，也不会一个死叉而卖出，而是心理、技术、政策三者合一的最佳最安全日机。今天大盘大涨了，有的人选择下午卖出，有的人选择追高买进等等，这些买进卖出的操作之前，你有没有想过，这个趋势是什么样的，它确定了没有，如果你不知道它你的这些操作又怎么定的呢？炒股是先确定方法然后才操作，不是先操作然后才确定方法。每次操作之前，多问几个为什么？今天的大涨，很多原因是有色的上涨导致的，假如今晚国际金属下跌，明天有色不是又要低开吗？这些你有没有思考过，国际金属原油的期货走势有没有分析过。所以炒股不单单是看大盘，特别是最近这几年，商品期货对股市的影响相当的大，包括美元的走势等等。单就操作来说，许多懂技术的朋友都知道回抽确认后的上涨是既安全又快速，那么现在上涨只是刚刚起动的上涨，你不知道它的性质，而且已经涨了这么多，上面的解套或者获利者肯定要出来，这个就是回抽的过程，如果回抽后再出现上涨，那么可以肯定上涨或者大一点的反弹开始了，这时你介入才是最佳的时机。不要出现今天追高，明天回落就割肉，接来再追入，你有多少钱来付手续费啊！如果你是短线高手，那么介入的时机在昨天，因为昨天60分时线出现了背离。而现在60分钟KDJ的J值超过的100，回落是必定的事。你这时追入不是完全相反的操作啊，亏钱是必定的。
Labels: Stock Trading System
17 September 2009
炒股炒的是心态
来源: 行知合一 于 08-11-02 06:40:06
哈哈，讲个笑话吧：有猴儿见悟空学得仙道，也来菩提老祖处学道。老祖问他学啥，他见周遭仙女仙童们俊俏，不像自己毛绒绒的难看，很羡慕，就说，请菩萨先把我变成人形吧。老祖说，行！这不难！就叫童子去拔毛。谁知刚一开拔，猴子即大呼叫痛，死也不肯再拔。老祖道，呔！你这猴头！一毛都不肯拔，如何做得人，给我轰出去！今晚派对去了，回来有爱妃说有人放P，臭不可闻！---偶说，那你就替皇上把它们打发了吧，免得扰了皇上周末的淫兴！偶早就明言，此次露面，无非是寻回那些前世爱妃！(不服？怎么啦？切！)--- 所以，也懒于去和那些是非人去搅什么是非口舌！---偶这次出山之前，就规定自己不骂人的！---偶要是开骂起来，那可是骂你个狗屎浇头，还是偶拉稀拉出来的那种，黄汤淋漓，喷你个满头满脸!---不过算了，这个有失本王体面！所以算你走运！现在偶任务也差不多基本完成，还有漂流在外的，也不必急在一时了！--- 给皇上发email好了！（trading668@gmail.com).离别是为了远行，向那更深处远溯！--- 炒股九重天，志向应高远！--- 就此别过，祝好人好运，坏人变成好人！以前写的一点东西，是为以后写的一本书起草的序；刚才正好看见，读了一遍，觉得虽然只是个总纲，尚嫌粗糙，未及细隐之处，不过尚可读得--- 本来还想修改一下，算了，先这样吧！有缘的以后或可再读到更好的版本！--- 首次发表，权为留念了！--- 处女秀啊，偶觉得偶没有什么对不起HT的地方！==================<>序：股市如水，变化无常，而赚钱有方。投资非赌，将炒为赌者，久之必输。炒者，火候也，时机也；火候不对，若炒菜，则或生或糊无以下口；若炒股，则损兵折将苦果难尝。拼拼杀杀，杀杀拼拼，斑斑血泪，血泪斑斑，方悟赚钱之道，只有一方：低进高出，高出低进，如此而已！阴阳相生而相克；跌到极低，阴尽而阳生；涨至极高，阳老则阴胜；物极必反，势所使然。若层峦叠嶂，若深涧幽谷，颠倒翻覆，妙用无穷。像那熊熊牛牛，空空多多，追涨杀跌，杀跌追涨，殚精竭虑，玩那针尖削铁的游戏，长赚久赢者，鲜之有也。炒股所恃者，实力也。偕大资本之实力者，所谓庄家也。庄家者，兴风作浪，翻手云雨，压低拉高，拉高压低，多来杀多，空来杀空，真真假假，假假真真，虚虚实实，实实虚虚。他有计划知实情，随心所欲；你无方略被玩弄，处处陷阱！故绝大多数股民，其亏钱也必；宰的就是你，赚你没商量！而于小资本之股民者，所恃者，唯智慧也。智慧者何？有三也。首曰资金管理，风险控制。每只进股当适量。何谓适量？睡得安稳，错亦无碍也。但有资本在手，就可重整旗鼓，再败再战，总有出头之日。最误人者，重仓出击，犹嫌不足，赌徒心理，借钱炒股，其取败也速，破产之捷径也。不知大千股海，潮起潮落，机会无尽，来日方长，何必在一次一时！二曰策略得当，只做自己能理解的。武当少林，无谓短长。你玩你的，我玩我的。只要赚钱，就是好股！又不是觅夫人寻相公，谁管他绩优或绩差，股小又股大，古狗苹果蓬皮查，消息满天好还差！如你见一群狮子老虎在打架，我不信谁会去挽袖掳拳瞎参乎，何不让那些大鳄巨鲨自搏杀，任我等逍遥自在赚易钱，沽酒钓鱼做神仙。三曰技术，勤练自精。譬如剑术，一招一式，比比划划，功到自然成，把您那熟悉的类型搞精熟，就想不赚钱他也难。之后再慢慢扩展地盘。所以说股市如战场，要深挖洞(多钻研)、广积粮(积经验)、高筑墙(防风险)、缓称王(稳赚赚稳)，人生原来都一样！日积月累，自然精熟，经验老道，方能达到“稳、准、快、狠”，手不乱动，大脑先行，以至于心手合一的境界。炒股最忌者蠢贪二字。蠢者，术不精也，眼不明也，心无定也，手乱动也！(有几个炒股生涯没骂过自己猪头的，请举手！)贪者，明明到顶，不肯撒手；明明快马难追，仍然大举抢进；明明跌跌不休，仍然心存侥幸。何也？往往因蠢而生贪，因贪而更蠢，无以自拔。究其原因，一乃经验不足，不懂技术，不识水性。认真学习，不断练习，时日一长，自然提高。二乃心态不正，其最突出者，以炒股为赌博，只望一夜暴富，何曾付出辛苦！不知凡任何事，要想成功，都得努力，都得专业一点。另一不正心态，乃凡稍有挫折，即灰心丧气，颓萎不知所措，岂不知神仙也是凡人做，只是凡人心不坚！当再鼓精气，继续努力。又则忍不得，一点耐心也无；凡股价稍稍偏离，不去仔细分析，即慌慌逃出；本来好股，只赚小钱，甚至亏损。等股价再升，又悔之莫及，匆忙又进，反而被套；这时他倒又不止损，却去固守，幻想反弹。如此反反复复，一年到头，不亏才怪，白忙白了少年头。凡此种种，不一而足，皆成魔障，阻人成功。故更上层楼，大智慧者，则曰心态，曰中庸，曰不贪婪；曰忍，曰顺其自然，顺势而为；曰股票非股非非股，曰心中无股，曰非股票动，乃尔心动；曰人生，曰哲理，曰祸福相倚；曰月白风清，花是红的叶是绿的，曰修心养性。。。如此者再三，而仙道成也。仙者，不贪也，无争也，胜人不如超越自我也；恬淡者，心态也，不强求也，适可而止也，得失一笑，得是经验，失是学习也。歌曰：老君八卦炉中炼，阴阳火候都齐全；烟熏火燎成金睛，点石变金一指仙。石者，何也？垃圾也，彼弃之者，吾取之也；变废为宝，彼求之者，吾与之也，赶快拿去！正所谓，两只投资眼，一片济人心；悟者自悟，不悟者不悟。悟了的，慧眼独具石变金，日日清闲自在；不悟的，盲目从众金当砖，时时苦眉愁脸。咦！股海无边，性定是岸。性定则心明，心明则智慧生，智慧生则股股像如歌之行板，笔笔是精彩的华章。正所谓会的不忙，忙的不会；股市无常心有常，赚钱有方胜无方！此为之序。贻笑大方，权为一哂。“难！难！难！道最玄，莫把金言作等闲。不遇至人传妙诀，空言口困舌头干！”
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Labels: Stock Trading System
15 September 2009
知己知彼 - 做庄者的想法、手法
来源: 西行客 于 06-08-07 23:57:30
坐庄过程怎样打压
1、为什么在下跌之前经常出现拔高
观察大盘和个股走势常常发现在见顶之前出现一次快速拔高的动作，然后开始一路下跌。在指南针证券技术分析体系中把这种走势称为疯牛行情，疯牛出现往往预示一轮行情的结束，为什么会出现这种情况呢？ 疯牛走势之后一般很快出现下跌，价格在顶部呆的时间很短，对散户来说，这是一个不错的获利机会，但对大资金来说，是不能指望在这个价位上出太多的货的。所以庄家指望把货全出在这个位置是不现实的，把仓位都留到这个时候是危险的，因为，涨的过程中拉抬是需要花钱的，如果在顶部没有充分出货，就只好在下跌过程中出货，而一下跌买盘会变少，还可能出现其他人跟庄家抢着出货，出货变得更困难，这样对庄家来说是很不利的。 再进一步观察，很多庄家股票在拔高前会先出现一段横盘或上涨趋缓的走势，细致观察可以看出庄家在这一过程中已经有出货迹象。所以，庄家在最后拔高之前已经出了相当多的仓位，到拔高时仓位所剩不多，拔高不拔高其实庄家都已经收回了大部分利润。所以，拔高在获利方面的作用不是重要的。其实，此时拔高更主要的目的是为了打压，所谓“千拉万抬只为出”，出货是坐庄的中心问题，只要有钱谁都能买股票，谁都能把价格拉上去，但会进不会出是挣不到钱的，所以，出货才是坐庄最见水平的地方。比较稳妥的做法是在涨到头之前，还留有相当大的上涨空间时就出去，这就是为什么在拔高之前庄家已经开始出货的原因。庄家理想的出货是在出去以后，价格仍然跌不下来，这样庄家可以走的比较从容。留下一定的上涨空间就可以有这个效果，因为买股票是认为未来还能涨，既然还有获利空间，大家拿了股票认为未来一定能涨，就不会急于抛出，这样就不会下跌，使庄家可以从容出货。但当庄家的货出的差不多时就不是这样了，股价跌不下来，则庄家不能重新建仓炒做，而且留下的空间多了，对庄家来说是资源没有充分利用，庄家也不甘心。所以，庄家的这一次拔高有两个目的，第一是为了利用这个空间在高位上把一部分货出个好价钱；第二是为以后的打压做准备。这时，由于庄家前期已经出了一部分货，控盘能力下降，而且处于高位，价格是不稳定的，不可能稳扎稳打的一步一步推进。庄家此时以出货为目的，拔高时也要尽量节省资金，所以此时的上涨常常是快速的拔高。快速的上涨可以引发冲动的跟风盘，拉起来比较省力。而且，由于持续的时间短，就算当时的成交量比较大，但总的看花的前仍然比较少。由于高位难稳，所以，要快拉快出，在高位不知道什么地方停下来突然开始下跌。拔高也是打压的准备工作，因为在留有余地的价位出货之后，价格跌不下来，这时就算价格已经偏高，但只有下跌的势能，没有动能，有下跌的潜力，但不一定能转化成实际的下跌，而且价格可能长时间维持在高价位下不来
怎样打压行情呢？
关键是制造下跌动能。就是先让价格涨到头，达到其极限，达到一个明显的高位，让市场上人人都认为这个价格不合理，然后物极必反，下跌的动能就可以出现，价格就可以很容易的被打压下去了。 所以，做庄高手不仅要“进的来出的去”，还要“拉的起来打的下去”。真的把价格玩弄于股掌之上，把股市变成一台压钱的机器，一圈一圈，周而复始，永无休止的从中压出钱来。 所以，拔高走势，既是为了做价格赚钱，也是为了启动打压。所谓“意在剑先”，动作上还是在向上拉，但意识上已经开始向下动作了。进而可以理解在什么情况下需要拔高。 启动下跌的另一种方法是用圆弧顶缓慢启动，利用在顶部的时间的延长，逐渐让人失去信心，卖盘逐渐的越来越多，在图形长形成圆弧顶走势。逐渐形成正反馈效应，最终在某一个时刻超过临界点，开始快速下跌。 用哪种方法启动下跌要根据市场情况而定，另一方面也看庄家的爱好。反正只要自己心里有数，到行情走到时就容易及时反应过来，不至于吃大亏。
2、为什么鸡犬升天行情到头
每轮行情的开始往往是由绩优股起动的，因为这时候市场人气不旺，大众尚在犹疑观望中，此时，垃圾股庄家除非有特别的利好，否则一般是不敢出来炒做的，需要一批真正有号召力的股票出来把行情带动起来。堪当此任的是绩优股或有题材的股票。 行情展开后，各路庄家都开始活跃起来，纷纷出来拉抬自己手中的股票，市场一片繁荣，此时垃圾股也借大势开始拉抬，共同形成了大盘的上涨。 绩优股炒起来可以在高位站住，即使已经炒的价格较高，庄家已经完成了出货，但持股人一般总是抱着希望，只要行情还没有开始暴跌，绩优股一般是不会出现杀跌现象的。也就是说，虽然具备了下跌的势能，但还不具备下跌动能，不能转化为一轮真正的下跌。如果没有启动力量，它会长时间维持在高位。 要把下跌势能转化为动能需要有人来启动下跌，适合担当起此任务的是垃圾股。因为垃圾股在高位站不稳，把垃圾股炒上去相当于把大石头高高举起来，这时侯行情就走到尾声了。高高炒起的垃圾股是“牛市杀手”，这一刀杀下来，牛就给宰了。垃圾股庄家凌厉的杀跌出货如同大石头砸下来，带动大盘下跌，殃及绩优股，把下跌势能充分释放出来，展开一轮熊市。 所以，熊市要由垃圾股起动，而牛市要由好股票启动。
怎样派发
1．盘中出货的手法
第一种手法是上涨出货。
在人气最旺的时候，庄家预先在上档埋好单，然后借助大势向好人气旺盛，一路带着散户向上吃。追涨热情不足时，庄家就亲自出马，大笔吃掉几个卖单，向上打通一段，等散户的热情被激发起来了，庄家就停手，让散户去吃。这样始终维持股价上涨，但实际上庄家买的少卖的多，在悄悄出货。这是在上涨中出货。
第二个手法是冲高回落出货。
在开市后快速拉起来，这时由于盘中埋单少、阻力小、花的成本低，以后一个上午都维持在高位，中间可以制造几次向上突破的假象，做出蓄势待涨的姿态，这样在拉高和高位盘整阶段，都会有追涨盘。到下午的后半盘，开始打埋下的单子，一路向下吃，把盘中一天埋下的买单都给打掉，来不及撤单的散户都被派发了。
第三个手法是下压出货。
在人气更弱的情况下，靠上涨激发追涨盘成本又高效果又不好，庄家不再做冲高盘整诱人追涨，而是开盘后小幅上拉，乃至不拉，仅通过控制开盘造成一个上涨，留出出货空间，然后就一路出货。盘中下档出现了一些买单，庄家就给货，下方买单打没了就停停手，做出要反弹的样子，等下方积累了一些买单后再打下去。如此，一个价位一个价位的下压，充分利用每一段空间出货；而且控制下跌速度，稳定散户，不诱发恐慌性杀跌盘，这样散户的卖单仍以埋单卖出为主，庄家就有条件抢先出货。庄家在盘中基本上不做反弹，让犹豫不决填的较高的卖单都无法成交，而一路下压把所有的买单都打掉。
第四种方法是打压出货。
当人气更稀薄时，庄家不再被动的等下方出现买单，而要在盘中制造快速下跌，然后制造反弹，诱使抄底盘介入；然后股价掉头向下，把抄底盘吃掉。只有打的足够深足够快才能引发抄底，但这样一来牺牲的价格比较多，而且会诱发恐慌性抛盘，使人气受到较大损失，以后承接力更弱，很难再出货了。所以，这是一种杀鸡取卵式的办法，庄家一般是不愿采用的。
庄家盘中采用什么方法出货，要观察市场人气状况，根据人气强弱不同和自己出货的决心，而采取不同的手法。从日K线上看，第一种方法形成阳线；第二种方法形成带上影线的阳线或阴线；第三第四种方法都形成阴线，但长度不同。
2．派发的战略思路
1）高位次高位横盘派法
这是一种最简单的派发方法，不需要什么操盘技巧，适用于有业绩支撑可以在高位站稳的股票。完成拉抬后，股价站稳在高位，庄家从容出货。随着时间的推移，市场会慢慢承认这个股价，庄家不必刻意制造买盘，反正每天总会有几个人进行交易，庄家来一个给一个耐心派发，日积月累，慢慢把货出完。 股价在高位站不住时，拉高后下跌一段，在次高位上站稳，由于有过一个高点，次高位比较容易被人们接受，价格容易稳住。然后长期横盘，在这个位置慢慢把货出掉。 高位和次高位横盘出货，都是股价在高位从新定位，带有价值发现的色彩，所以出货手法上也最简单最温和。当股价上涨的炒做成分比较多时，股价在高位难以站稳，必然在短时间内完成出货，于是有了各种出货手法。
2）凌厉出货
这是出货手法的另一个极端，也是一种技巧性不太强，基本思路简单明了的方法。与长期横盘出货正好相反，其基本思路就是快，以迅雷不及掩耳的手段，让市场大众反应不过来，在人们还在犹豫措愕中快速完成出货，打市场一个措手不及。 怎样达到这一目的呢？第一庄家仓位要比较轻；第二拉抬要有声势，用持续猛烈的拉抬激起追涨盘，同时把卖盘给吓住，让人一卖就错，谁也不敢再卖；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追涨盘激出来把卖盘吓住。然后，经常在消息兑现的那一天，上涨突然停止，庄家义无返顾地全线出货，抛盘汹涌而出，把一日内的追涨盘抄底盘全部打掉，在日K线上往往形成一根光头光脚的大阴线。由于市场大众还在惯性追涨，买盘很多，庄家一律通给，所以，这一天的成交量往往很大，而且由于散户通过技术分析决定操作，反应终究要慢一步，大部分来不及跟着杀出，所以这一天庄家的出货效率极高。此种出货手法关键就在这一天。庄家在这一天内可以完成大部分仓位的出货，以后是继续掼压出货还是制造反弹庄家可以根据具体情况相机决定了。 这种派发手法极为凶悍、野蛮，是一种很原始的方法，因为它不凭借高级的技巧，只是凭借庄家控盘的优势，和散户通过看盘分析庄家动态天生会慢一拍的劣势。碰上这种庄家，就是精于技术分析的散户高手也没有办法，因为跟庄操作是庄出才出，而判断庄出是要时间的，这种手法抢的就是这一点点时间。所以，谁也不可能抢到第一出货点，被派发的人往往刚一买完就明白错了，但T+1规则卖不出去了。就差那么几分钟，庄家赢的就是这几分钟，散户水平再高也没办法。 好在实行涨跌停板制度后每日跌幅受限，庄家掼压出货最多也只有20%的出货空间，限制了这种方法的使用。
3）震荡出货
这是一种很自然的出货手法，庄家持仓比较高不可能在短时间内凌厉杀出时可以采用这种方法，这种方法需要有大盘人气配合。庄家拉抬到一定位置，看人气旺盛，就借机开始出货。庄家出货，盘中卖压增高，必然会造成下跌。股价下跌到某一支撑位时，庄家就会出来护盘，因为再往下跌破支撑位人气就会受到较大影响。为了保住出货价格，也为了保住已经出现衰势的人气，庄家必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散户的信心。同时快速有力的拉抬可以节省成本。出货和护盘动作交替就形成了震荡走势。 此时，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以短线机会相当多。没有经验的股民看到股价暴跌之后又很快止住，而且出现有力的上涨，迅速回到前期高位乃至突破，会感到危险不大，希望还能再创新高。前期被扎空的股民这时还包有希望，希望能给自己一个机会在这轮行情中赚到钱，看到如此快速的拉抬以为机会又来了，于是疯狂杀入。因此，庄家得以暂时维持住人气、稳住卖盘、实现出货。 震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在日K线上形成经典的顶部形态，如头肩顶和M头等；如果震荡周期在三天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反应出市场心态躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作把股价打到前期高点，就会形成M头；如果人气较旺，在顶部维持时间长，可以出现三次震荡，分别把股价打到前期高点，这样就会形成头肩顶或三重头。 判断庄家是否在震荡中出货的一个有用的线索是熊长牛短形态。庄家在一定区间内反复出货和护盘，由于出的多进的少，所以在走势上很容易形成熊长牛短的走势。下跌的时候速度较慢时间较长，这是庄家谨慎出货造成的，为的是利用有限的空间尽量多出一些货；上涨的时候迅猛时间短，这样拉抬可以节约成本。 另一个线索是看成交量和K线振幅。庄家大规模出货必然造成大成交量和股价的大幅度下跌，庄家护盘只能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的。所以，如果持续出现带量震荡幅度较大的K线，则表明庄家在出货了。 震荡出货比较容易识别，很多掌握技术分析的人都可以逃掉。
4）整理形态出货
这是高位震荡出货的变形。庄家把高位的震荡出货形态做的象整理形态，让人以为他还要继续向上拉抬，持股者不急于出货耐心等待，自以为看明白的人继续建仓，等待突破。而实际上，这个形态是庄家凭借盘中的控盘技巧精心做出来的，每一天庄家其实都是出多进少，但利用市场人气和自己的控盘技巧，维持住股价不跌，且控制着盘子走出整理形态，这种假整理形态与真的整理形态很难区别。庄家仓位减少到一定程度，有时还真的做一次向上突破，再利用追涨盘把最后一批货出掉。这种出货手法技巧性强，是一种较温和的出货手法。由于在顶部停留的时间相对较长，技术分析高手有机会从容判断离场。
长期横盘出货法派给的是市场上最迟钝的一群人，人数有限，故要经过相当长的时间才能完成出货。
凌厉出货法是谁也逃不掉，通通派发，出货速度快，杀伤面最大。
顶部形态和整理形态出货是最常见的出货手法，技术分析高手有可能逃掉，杀伤面小一些。
来源: 西行客 于 06-08-07 23:57:30
坐庄过程怎样打压
1、为什么在下跌之前经常出现拔高
观察大盘和个股走势常常发现在见顶之前出现一次快速拔高的动作，然后开始一路下跌。在指南针证券技术分析体系中把这种走势称为疯牛行情，疯牛出现往往预示一轮行情的结束，为什么会出现这种情况呢？ 疯牛走势之后一般很快出现下跌，价格在顶部呆的时间很短，对散户来说，这是一个不错的获利机会，但对大资金来说，是不能指望在这个价位上出太多的货的。所以庄家指望把货全出在这个位置是不现实的，把仓位都留到这个时候是危险的，因为，涨的过程中拉抬是需要花钱的，如果在顶部没有充分出货，就只好在下跌过程中出货，而一下跌买盘会变少，还可能出现其他人跟庄家抢着出货，出货变得更困难，这样对庄家来说是很不利的。 再进一步观察，很多庄家股票在拔高前会先出现一段横盘或上涨趋缓的走势，细致观察可以看出庄家在这一过程中已经有出货迹象。所以，庄家在最后拔高之前已经出了相当多的仓位，到拔高时仓位所剩不多，拔高不拔高其实庄家都已经收回了大部分利润。所以，拔高在获利方面的作用不是重要的。其实，此时拔高更主要的目的是为了打压，所谓“千拉万抬只为出”，出货是坐庄的中心问题，只要有钱谁都能买股票，谁都能把价格拉上去，但会进不会出是挣不到钱的，所以，出货才是坐庄最见水平的地方。比较稳妥的做法是在涨到头之前，还留有相当大的上涨空间时就出去，这就是为什么在拔高之前庄家已经开始出货的原因。庄家理想的出货是在出去以后，价格仍然跌不下来，这样庄家可以走的比较从容。留下一定的上涨空间就可以有这个效果，因为买股票是认为未来还能涨，既然还有获利空间，大家拿了股票认为未来一定能涨，就不会急于抛出，这样就不会下跌，使庄家可以从容出货。但当庄家的货出的差不多时就不是这样了，股价跌不下来，则庄家不能重新建仓炒做，而且留下的空间多了，对庄家来说是资源没有充分利用，庄家也不甘心。所以，庄家的这一次拔高有两个目的，第一是为了利用这个空间在高位上把一部分货出个好价钱；第二是为以后的打压做准备。这时，由于庄家前期已经出了一部分货，控盘能力下降，而且处于高位，价格是不稳定的，不可能稳扎稳打的一步一步推进。庄家此时以出货为目的，拔高时也要尽量节省资金，所以此时的上涨常常是快速的拔高。快速的上涨可以引发冲动的跟风盘，拉起来比较省力。而且，由于持续的时间短，就算当时的成交量比较大，但总的看花的前仍然比较少。由于高位难稳，所以，要快拉快出，在高位不知道什么地方停下来突然开始下跌。拔高也是打压的准备工作，因为在留有余地的价位出货之后，价格跌不下来，这时就算价格已经偏高，但只有下跌的势能，没有动能，有下跌的潜力，但不一定能转化成实际的下跌，而且价格可能长时间维持在高价位下不来
怎样打压行情呢？
关键是制造下跌动能。就是先让价格涨到头，达到其极限，达到一个明显的高位，让市场上人人都认为这个价格不合理，然后物极必反，下跌的动能就可以出现，价格就可以很容易的被打压下去了。 所以，做庄高手不仅要“进的来出的去”，还要“拉的起来打的下去”。真的把价格玩弄于股掌之上，把股市变成一台压钱的机器，一圈一圈，周而复始，永无休止的从中压出钱来。 所以，拔高走势，既是为了做价格赚钱，也是为了启动打压。所谓“意在剑先”，动作上还是在向上拉，但意识上已经开始向下动作了。进而可以理解在什么情况下需要拔高。 启动下跌的另一种方法是用圆弧顶缓慢启动，利用在顶部的时间的延长，逐渐让人失去信心，卖盘逐渐的越来越多，在图形长形成圆弧顶走势。逐渐形成正反馈效应，最终在某一个时刻超过临界点，开始快速下跌。 用哪种方法启动下跌要根据市场情况而定，另一方面也看庄家的爱好。反正只要自己心里有数，到行情走到时就容易及时反应过来，不至于吃大亏。
2、为什么鸡犬升天行情到头
每轮行情的开始往往是由绩优股起动的，因为这时候市场人气不旺，大众尚在犹疑观望中，此时，垃圾股庄家除非有特别的利好，否则一般是不敢出来炒做的，需要一批真正有号召力的股票出来把行情带动起来。堪当此任的是绩优股或有题材的股票。 行情展开后，各路庄家都开始活跃起来，纷纷出来拉抬自己手中的股票，市场一片繁荣，此时垃圾股也借大势开始拉抬，共同形成了大盘的上涨。 绩优股炒起来可以在高位站住，即使已经炒的价格较高，庄家已经完成了出货，但持股人一般总是抱着希望，只要行情还没有开始暴跌，绩优股一般是不会出现杀跌现象的。也就是说，虽然具备了下跌的势能，但还不具备下跌动能，不能转化为一轮真正的下跌。如果没有启动力量，它会长时间维持在高位。 要把下跌势能转化为动能需要有人来启动下跌，适合担当起此任务的是垃圾股。因为垃圾股在高位站不稳，把垃圾股炒上去相当于把大石头高高举起来，这时侯行情就走到尾声了。高高炒起的垃圾股是“牛市杀手”，这一刀杀下来，牛就给宰了。垃圾股庄家凌厉的杀跌出货如同大石头砸下来，带动大盘下跌，殃及绩优股，把下跌势能充分释放出来，展开一轮熊市。 所以，熊市要由垃圾股起动，而牛市要由好股票启动。
怎样派发
1．盘中出货的手法
第一种手法是上涨出货。
在人气最旺的时候，庄家预先在上档埋好单，然后借助大势向好人气旺盛，一路带着散户向上吃。追涨热情不足时，庄家就亲自出马，大笔吃掉几个卖单，向上打通一段，等散户的热情被激发起来了，庄家就停手，让散户去吃。这样始终维持股价上涨，但实际上庄家买的少卖的多，在悄悄出货。这是在上涨中出货。
第二个手法是冲高回落出货。
在开市后快速拉起来，这时由于盘中埋单少、阻力小、花的成本低，以后一个上午都维持在高位，中间可以制造几次向上突破的假象，做出蓄势待涨的姿态，这样在拉高和高位盘整阶段，都会有追涨盘。到下午的后半盘，开始打埋下的单子，一路向下吃，把盘中一天埋下的买单都给打掉，来不及撤单的散户都被派发了。
第三个手法是下压出货。
在人气更弱的情况下，靠上涨激发追涨盘成本又高效果又不好，庄家不再做冲高盘整诱人追涨，而是开盘后小幅上拉，乃至不拉，仅通过控制开盘造成一个上涨，留出出货空间，然后就一路出货。盘中下档出现了一些买单，庄家就给货，下方买单打没了就停停手，做出要反弹的样子，等下方积累了一些买单后再打下去。如此，一个价位一个价位的下压，充分利用每一段空间出货；而且控制下跌速度，稳定散户，不诱发恐慌性杀跌盘，这样散户的卖单仍以埋单卖出为主，庄家就有条件抢先出货。庄家在盘中基本上不做反弹，让犹豫不决填的较高的卖单都无法成交，而一路下压把所有的买单都打掉。
第四种方法是打压出货。
当人气更稀薄时，庄家不再被动的等下方出现买单，而要在盘中制造快速下跌，然后制造反弹，诱使抄底盘介入；然后股价掉头向下，把抄底盘吃掉。只有打的足够深足够快才能引发抄底，但这样一来牺牲的价格比较多，而且会诱发恐慌性抛盘，使人气受到较大损失，以后承接力更弱，很难再出货了。所以，这是一种杀鸡取卵式的办法，庄家一般是不愿采用的。
庄家盘中采用什么方法出货，要观察市场人气状况，根据人气强弱不同和自己出货的决心，而采取不同的手法。从日K线上看，第一种方法形成阳线；第二种方法形成带上影线的阳线或阴线；第三第四种方法都形成阴线，但长度不同。
2．派发的战略思路
1）高位次高位横盘派法
这是一种最简单的派发方法，不需要什么操盘技巧，适用于有业绩支撑可以在高位站稳的股票。完成拉抬后，股价站稳在高位，庄家从容出货。随着时间的推移，市场会慢慢承认这个股价，庄家不必刻意制造买盘，反正每天总会有几个人进行交易，庄家来一个给一个耐心派发，日积月累，慢慢把货出完。 股价在高位站不住时，拉高后下跌一段，在次高位上站稳，由于有过一个高点，次高位比较容易被人们接受，价格容易稳住。然后长期横盘，在这个位置慢慢把货出掉。 高位和次高位横盘出货，都是股价在高位从新定位，带有价值发现的色彩，所以出货手法上也最简单最温和。当股价上涨的炒做成分比较多时，股价在高位难以站稳，必然在短时间内完成出货，于是有了各种出货手法。
2）凌厉出货
这是出货手法的另一个极端，也是一种技巧性不太强，基本思路简单明了的方法。与长期横盘出货正好相反，其基本思路就是快，以迅雷不及掩耳的手段，让市场大众反应不过来，在人们还在犹豫措愕中快速完成出货，打市场一个措手不及。 怎样达到这一目的呢？第一庄家仓位要比较轻；第二拉抬要有声势，用持续猛烈的拉抬激起追涨盘，同时把卖盘给吓住，让人一卖就错，谁也不敢再卖；第三是需要有消息配合，用消息配合拉抬把追涨盘激出来把卖盘吓住。然后，经常在消息兑现的那一天，上涨突然停止，庄家义无返顾地全线出货，抛盘汹涌而出，把一日内的追涨盘抄底盘全部打掉，在日K线上往往形成一根光头光脚的大阴线。由于市场大众还在惯性追涨，买盘很多，庄家一律通给，所以，这一天的成交量往往很大，而且由于散户通过技术分析决定操作，反应终究要慢一步，大部分来不及跟着杀出，所以这一天庄家的出货效率极高。此种出货手法关键就在这一天。庄家在这一天内可以完成大部分仓位的出货，以后是继续掼压出货还是制造反弹庄家可以根据具体情况相机决定了。 这种派发手法极为凶悍、野蛮，是一种很原始的方法，因为它不凭借高级的技巧，只是凭借庄家控盘的优势，和散户通过看盘分析庄家动态天生会慢一拍的劣势。碰上这种庄家，就是精于技术分析的散户高手也没有办法，因为跟庄操作是庄出才出，而判断庄出是要时间的，这种手法抢的就是这一点点时间。所以，谁也不可能抢到第一出货点，被派发的人往往刚一买完就明白错了，但T+1规则卖不出去了。就差那么几分钟，庄家赢的就是这几分钟，散户水平再高也没办法。 好在实行涨跌停板制度后每日跌幅受限，庄家掼压出货最多也只有20%的出货空间，限制了这种方法的使用。
3）震荡出货
这是一种很自然的出货手法，庄家持仓比较高不可能在短时间内凌厉杀出时可以采用这种方法，这种方法需要有大盘人气配合。庄家拉抬到一定位置，看人气旺盛，就借机开始出货。庄家出货，盘中卖压增高，必然会造成下跌。股价下跌到某一支撑位时，庄家就会出来护盘，因为再往下跌破支撑位人气就会受到较大影响。为了保住出货价格，也为了保住已经出现衰势的人气，庄家必须制造快速有力的拉抬，才能恢复散户的信心。同时快速有力的拉抬可以节省成本。出货和护盘动作交替就形成了震荡走势。 此时，股价虽然总体上不再上涨，但由于震荡剧烈，所以短线机会相当多。没有经验的股民看到股价暴跌之后又很快止住，而且出现有力的上涨，迅速回到前期高位乃至突破，会感到危险不大，希望还能再创新高。前期被扎空的股民这时还包有希望，希望能给自己一个机会在这轮行情中赚到钱，看到如此快速的拉抬以为机会又来了，于是疯狂杀入。因此，庄家得以暂时维持住人气、稳住卖盘、实现出货。 震荡出货的震荡周期如果达到几天或十几天，就会在日K线上形成经典的顶部形态，如头肩顶和M头等；如果震荡周期在三天以内，则会形成高位快速震荡的行情。高位快速震荡反应出市场心态躁动，行情在顶部维持的时间更短。如果股价以十几天的周期震荡两次，第二次是一个大的护盘动作把股价打到前期高点，就会形成M头；如果人气较旺，在顶部维持时间长，可以出现三次震荡，分别把股价打到前期高点，这样就会形成头肩顶或三重头。 判断庄家是否在震荡中出货的一个有用的线索是熊长牛短形态。庄家在一定区间内反复出货和护盘，由于出的多进的少，所以在走势上很容易形成熊长牛短的走势。下跌的时候速度较慢时间较长，这是庄家谨慎出货造成的，为的是利用有限的空间尽量多出一些货；上涨的时候迅猛时间短，这样拉抬可以节约成本。 另一个线索是看成交量和K线振幅。庄家大规模出货必然造成大成交量和股价的大幅度下跌，庄家护盘只能控制股价不跌破某个价位，但盘中的大幅震荡是不可避免的。所以，如果持续出现带量震荡幅度较大的K线，则表明庄家在出货了。 震荡出货比较容易识别，很多掌握技术分析的人都可以逃掉。
4）整理形态出货
这是高位震荡出货的变形。庄家把高位的震荡出货形态做的象整理形态，让人以为他还要继续向上拉抬，持股者不急于出货耐心等待，自以为看明白的人继续建仓，等待突破。而实际上，这个形态是庄家凭借盘中的控盘技巧精心做出来的，每一天庄家其实都是出多进少，但利用市场人气和自己的控盘技巧，维持住股价不跌，且控制着盘子走出整理形态，这种假整理形态与真的整理形态很难区别。庄家仓位减少到一定程度，有时还真的做一次向上突破，再利用追涨盘把最后一批货出掉。这种出货手法技巧性强，是一种较温和的出货手法。由于在顶部停留的时间相对较长，技术分析高手有机会从容判断离场。
长期横盘出货法派给的是市场上最迟钝的一群人，人数有限，故要经过相当长的时间才能完成出货。
凌厉出货法是谁也逃不掉，通通派发，出货速度快，杀伤面最大。
顶部形态和整理形态出货是最常见的出货手法，技术分析高手有可能逃掉，杀伤面小一些。
Labels: Stock Trading System
13 September 2009
选股绝招
青木
庄家操作的五个阶段
成交量变化
寻找稳赚图形
分析平均线系统
掌握主力动向
了解个股特性
分析炒作题材
一、庄家的操作一般分为五个阶段
1.进庄前的准备
2.吸货
3.洗盘
4.拉升
5.出货
1. 进庄前的准备。
这个要讲究“天时、 地利、人和”。天时，即指最好的进庄时机，
一般是当宏观经济运行至低谷而有启动 迹象之时， 此时入庄意味着
在日后的操控过程中能得到来自基本面的正面配合，能顺应市场大趋
势的发展。从本质上来讲，庄家只是大规模的投资者，他们的进庄行
动也必须符合市场发展趋势的要求。地利即是选择合适的个股。一般
来讲在正式炒作之前，会有一份详细的立项报告送呈机构老总，里面
仔细分析了该股票适于炒作的理由，并有完整的操作计划。人和，即
与各方面关系协调。
2.吸货
庄家常用的吸货手法是：先设法打穿重要的技术支撑位，引发技术派
炒手的止损盘，形成股价向淡形态，同时散布利空传闻，动摇投资者
持股信心。但是，在股价走势最恶劣的时候，却有一股力量在悄悄吸
纳，群众在恐慌之余回神一看，股价却并没有下跌多少。
3.洗盘
洗盘的主要目的在于垫高其他投资者的平均持股成本，把短线跟风客
赶下车去，以减小进一步拉升股价的压力。同时，在实际的高抛低吸
中，庄家也可以赚取可观的差价，以弥补拉升段付出的较高成本。
4.拉升
庄家对股价的控制能力基本上决定于他控制筹码的程度。我们常常看
到一天涨20%以上的黑马， 但身边的朋友中很少有人持有这只股票，
或者曾经持有却已在前几天的振荡中抛掉了。这种懊悔的心情很多人
都经历过。 事实上，这只股票之所以能够一天涨20%，正是因为散户
手中很少持有，绝大部分抓在庄家手上。这样的股票拉升起来极少获
利压力，而盘中巨大的成交量大部分是庄家自买自卖造出来的，庄家
当然可以随心所欲地控制股价。
5.出货
出货是庄家操作中最关键的一环，也是最难的一关，它直接决定做庄
的成败。
一般来讲，庄家出货的手法有三种：
(1)振荡出货法
在高价区反复制造振荡，让散户误以为只是在整理而已，于振荡中慢
慢分批出货。这种出货时间长，常用于大盘股或重要的指标股出货操
作。
(2)拉高出货法
发布突发性的重大利好消息，之后巨幅高开，吸引散户全面跟进，这
时一边放量对倒，一边出货，往往一两天就完成出货操作。这种出货
方式要求人气旺盛，消息刺激性强，适合中小盘股操作。但这种出货
方式庄家风险很大，只能在行情较为火爆时才能稍有把握成功出货。
(3)打压出货法
直接打压股价出货。这种情况的出现，往往因为庄家发现了突发性的
利空。或者某种原因迫使庄家迅速撤庄。投资者千万别以为庄家只有
拉高股价才能出货，事实上庄家持股成本远远低于大众持股水平，即
使打压出货也有丰厚利润。这种出货方式阴险毒辣，容易将股性搞坏，
一般庄家不愿采用。
页首二、成交量变化
1.成交量的圆弧底
2.成交量的微妙变化
3.长期牛股的底部动量
1.成交量的圆弧底
以上海石化为例， 该股在96年5月下旬形成了一个成交量的圆弧底，
表示3. 7元成为一个阶段性底部。底部形成之后放量上冲，显示出较
强的动力。
成交量见底的股票要特别注意。当一支股票的跌幅逐渐缩小或跳空下
跌缺口出现时，通常成交量会极度萎缩，之后量增价扬，这就是股价
见底反弹的时候到了。但是，当成交量见底的时候，人们的情绪往往
也见底了。随着股价的回落，原先在市场上赚了钱的人逐渐退出，而
新进场的人一个个被套，因此入场意愿不断减弱。如果当人们买股票
的欲望最低的时候，股价却不再下跌，那只说明抛股票的欲望也正处
于最低状态，这种状态往往就是筑底阶段的特征。
选股的时候需要耐心，需要一段时间来等候股价筑底。一个能让你赚
大钱的底部超码应该持续半个月以上，最好是几个月。有几个股民有
这样的耐心看着自己买放的股票几个月中价格竟然纹丝不动呢？
大多数投资者不愿意在底部等待太久，他们希望看清形势之后再作出
决策，因此，往往选择成交量随股价上升而急速放大的时候入市。这
一类投资者的存在，形成了突破之后激升的局面。
事实上在成交量的底部买入才是真正保守和安全的。在市势明朗之后
买入的人也许能够赚钱。但是，第一，他们赚不到大钱，他们只是抓
住了行情中间的一段。第二，他们面临的风险实际上比较大，因为他
们买入的价格比底部价格高出了许多。当他们买进的时候，底部买的
投资者已经随时可以获利出场。相比之上，谁主动谁被动就一清二楚
了。
2.成交量的微妙变化
一个总的前提条件是，首先成交量必须大幅萎缩，离开这一点，就谈
不上选股抓黑马的问题。成交量萎缩反映出许多问题，其中最关键的
内容是说明筹码安全性好，也就是说没有人想抛出这只股票了，而同
时股价不下跌，这更说明市场抛压穷尽，只有在这样的基础上，才能
发展出狂涨的黑马股。
事情很简单，肯用功的人们在成交量出现微妙的变化时就发现了，并
果断买入该股，不肯用功的人们此时根本不知道这只股票正在酝酿巨
变。当事情明朗了，股价涨起来之后，大家才蜂拥而至，企图来分一
杯汤喝，这样后知后觉的人们很少能赚到钱，因为他们追进股票的时
候，先知先觉的人们正笑咪咪地收他们的钞票。
成交量变化的分析方法不仅可以用于日线图，在周线图或小时图上都
可以应用。关键在于，用什么样的图分析得出来的结论只能适用于相
应的时段。比如日线图上看到的底部常常是中期底部，随后展开的升
势可能持续一个月到几个月，而小时图上的底部就只能支撑十个小时
到几十个小时。如果你是真正的长线投资者，那么应该用周线图来分
析，周线图上的底部一般可以管一年到几年时间。
3.长期牛股的底部动量
成交量可以说是股价的动量，一只股票在狂涨之前经常是已经长期下
跌或盘整之后，这时成交量大幅萎缩，再出现连续放大或成交量温和
递增而股价上扬，一只底部成交放大的股票，就好像一枚火箭要升空
之前必须要有充足的燃料一样，只有具备充分的底部动力，才能将股
价推到极高的地步。
一只会大涨的股票必须具有充足的底部动力才得以将股价推高，这里
所说的充足的巨量相对于过去的微量而言的，也就是说：当一只股票
的成交量极度萎缩之后，再出现连续量才能将股价推高。成交量是衡
量买气和卖气的工具，它能对股价的走向有所确认。因此，精明的投
资人对于底部出现巨大成交量的股票必须跟踪，因为当一只股票的供
需关系发生极大的变化时，将决定股价的走向，投资者绝对不可以忽
略这种变化发生时股价与量的关系，一旦价量配合，介入之后股价必
然如自己预期般的急速扬升。
成交量形态的改变将是趋势反转的前兆。个股在上涨初期，其成交量
与股价之间的关系是价少量增，成交量不断持续放大，股价也随着成
交量的放大而扬升，一旦进入强势之升段的时候，出现量增价跌，量
缩价升的背离走势，一旦股价跌破十日均线，则显示其强势已经改变
了，此时将暂时结束其强势而进入中期整理阶段。
因此， 当你握有一只强势股的时候，最好紧紧盯住股价日K线图，在
日K线一直保持在10日均线之上时， 可以一路持有，一旦股价以长阴
线或盘势跌破10日均线，应立即出货，考虑换股操作。
盘整完成的股票要特别加以注意，理由是这种股票的机会远远大于风
险。盘整的未期成交量为萎缩，代表抛盘力量的衰竭，基本上，量缩
是一种反转的信号，量缩才有止跌的可能，下跌走势之中，成交量必
须逐渐缩小才有反弹的机会，但是，量缩之后还可能更缩，到底何时
才是底部呢？只有等到量缩之后又是到量增的一天才能确认底部，如
果此时股价已经站在10日均线之上，就更以确定涨势已经开始了。
所以，基本上我们应重视的角度是量缩之后的量增，只有量增才反应
出股票供求关系的改变，只有成交增大才可能使该股具有上升的底部
动量。
页首三、寻找稳赚图形
1.圆底
2.双底
3.突破上升三角形
4.突破矩形
5.强势股的走势特征
1.圆底
今年以来深沪股市的走势，越来越明显地表现出一个特点，那就是市
场走势日益趋向于技术化，也就是说，前几年出现的那些反技术化的
操作手法渐渐消失了。无论是市场主力也好，散户投资者也好，都不
得不服从于市场本身的规律，任何企图扭转大势的努力都是徒劳的。
股市之所以出现这样的特征，根本原因是由于今天的股市已经远远不
是前些年股市那种规模，今天上市公司之多，市场容量之大，是以前
不可比拟的。当股市容量越来越大的时候，股价走势本身所应有的规
律性便越来越显现出来了。
在所有这些股价走势的规律中，最直观的就是股价走势形态了，俗称
图形。寻找稳赚图形，实际上就是发现那些良好的走势形态，借助这
些形态来挖掘市场走向的本质，从而捕捉住最能带来丰厚利润的个股。
第一个介绍的稳赚图形就是圆底，之所以把它摆在第一位，是因为历
史证明这个图形是最可靠的。同时，这个图形形成之后，由它所支持
的一轮升势也是最有力量持久的。在圆底的形成过程中，市场经历了
一次供求关系的彻底转变，好象是一部解释市场行为的科教片，把市
势转变的全过程用慢镜头呈现给所有投资者。
应该说，圆底的形态是最容易发现的，因为它给了充分的时间让大家
看出它的存在。但是，正是由于它形成所需时间较长，往往反而被投
资者忽视了。
圆底，就是指股价在经历长期下跌之后，跌势逐渐缓和，并最终停止
下跌，在底部横盘一段时间后，又再次缓慢回升，终于向上发展的过
程。我们说圆底是一个过程而不仅仅是一张图，由股价所描绘的图形
仅仅是这个过程的表象而已。我们要认识和分析的，是这个过程中发
生的种种事情，而不仅仅是表象。
当股价从高位开始回落之初，人们对股价反弹充满信心，市场气氛依
然热烈。因此，股价波动幅度在人们涌跃参与之下显得依然较大。但
事实上，股价在振荡中正在逐渐下行。不用多久，人们就发现在这时
的市场中很难赚到钱，甚至还常常亏钱，因此参与市场的兴趣逐渐减
小。而参与的人越少，股价更加要向下发展取得平衡。正是这种循环
导致股价不断下跌，离场的人越来越多。
然而，当成交量越来越小的时候，经过长时间的换手整理，大家的持
股成本也逐渐降低，这时候股价下跌的动力越来越弱，因为想离场的
人已经离场了，余下的人即使股价再跌也不肯斩仓。这样，股价不再
下跌。但是这时候也没有什么人想买进股票，大家心灰意冷。这种局
面可能要持续相当长一段时间，形成了股价底部横盘的局面。
这种横盘要持续多久很难说，有时是几个月甚至几年，有时候几个星
期， 但我们有兴趣的是，这种局面早 晚会被打破，而盘局打破的象
征是股价开始小幅上扬，成交开始放大。这一现象的实质是市场上出
现了新的买入力量，打破了原有的平衡，因而迫使股价上扬。
事情的发展总是循序渐进、水到渠成的，当新的买入力量持续增强的
时候，说明市场筑底成功，有向上发展的内在要求。于是形成了圆底
的右半部分。
当股价在成交放大的推动下向上突破时，这是一个难得的买入时机，
因为圆底形成所耗时间长，所以在底部积累了较充足的动力，一旦向
上突破，将会引起一段相当有力而持久的上涨。投资者这时必须果断，
不要被当时虚弱的市场气氛吓倒。
2.双底
前面已经讲过，随着市场容量的扩大，技术分析在股市中的作用也越
来越大。正因为市场上有太多的个人或机构都依据图形来操作，图形
的影响力也就越来越大。因此，对于一个完整漂亮的图形不应有所怀
疑，尤其是对于那些需要很长时间形成的图形，更应该相信它。庄家
机构只能短时间内影响股价，无法长期控制股价去形成一个大的形态。
除了圆底之外，另一个可靠的底部形态是双底。选股的时候，在实战
中运用最多的也就是这种图形，双底形成的时间比圆底短一些，但它
常常也具有相当强的攻击力。
一个完整的双底包括两次探底的全过程， 也反应出 买卖双方力量的
消长变化。在市场上实际走势当中，形成圆底的机会较少一些，反而
形成双底的机会较多。因为市场参与者们往往难以忍耐股价多次探底，
当股价第二次回落而无法创新底的时候，投资者大多开始补仓介入了。
每次股价从高水平回落，到某个位置自然而然地发生反弹之后，这个
低点就成为了一个有用的参考点。市场上许多人都立即将股价是否再
次跌破此点当成一个重要入市标准。同时，股价探底反弹一般也不会
在一次就完成，股价反弹之时大可不必立即去追高。一般来讲，小幅
反弹之后股价会再次回落到接近上次低点的水平。这时候应该仔细观
察盘面，看看接近上次低点之后抛压情况如何。最佳的双底应该是这
样的，即股价第二次下探时成交量迅速萎缩，显示出无法下跌或者说
没有人肯抛的局面。事情发展到这个阶段，双底形态可以说成功一半。
那么另一半决定于什么呢？决定于有没有新的买入力量愿意在这个价
位上接货，即有没有主动性买盘介入。一般来讲，股价跌无可跌时总
有人去抄底， 但有没 有人愿意出稍高的价钱就不一定了。如果股价
二次探底之时抛压减轻，但仍然无人肯接货，那么这个双底形态可能
会出问题，股价在悄无声息中慢慢跌破上次低点，这样探底就失败了。
只有当二次探底时抛压极轻，成交萎缩之后，又有人愿意重新介入该
股，二次探底才能成功。在这种主动性买盘的推动下，股价开始上升，
并以比第一次反弹更大的成交量向上突破，这个双底形态才算成功。
看盘高手会在股价第二次探底的时候就发现这是否是一个成功的双底，
并立即作出买卖决定，但是我们建议大家等到双底确认完成之后，即
向上突破之后再介入该股，这样风险小得多。
严格意义上的双底往往要一个月以上才能形成，但是，有许多短线高
手乐意于在小时图或十五分钟图上寻找这种图形。这也是一种有效的
短线操作方法。但要小心的是，一个分时图上的双底形成之后，不能
认为日线图上的造势改变了，因为分时图上的形态能量不足以改变日
线图的走势。
3.突破上升三角形
前面讲的两种包赚图形都是底部形态，在那时候买入当然最好的，风
险最小，收益最大。还有一些可以令你赚钱的图形发生在股价上升的
途中。
股价的上升尤如波浪推进，有涨有落但总趋向上，也就象长途跑步一
样必须休息。股价整理的意义就是在于整理，如果没有整理，股价不
可能有能力再向上冲。 对于短线炒手来讲，股价休整的时候可以暂
时退出观望，或者抽出资金来买入那些休整结束重入升势的股票。如
今股票市场中一个很大特点就是，每天都有许多股票正在盘整，也有
一些股票正完成盘整开始上涨。这样就给投资者以很大的选择余地。
在各种盘整走势中，上升三角形是最常见的走势，也是最标准的整理
形态。抓住刚刚突破上升三角形的股票，足以令你大赚特赚。
股价上涨一段之后，在某个价位上遇阻回落，这种阻力可能是获抛压，
也可能是原先的套牢区的解套压力，甚至有可能是原先的套牢区的解
套压力，甚至有可能是主力出货形成的压力，总之，股价遇阻回落。
在回落过程中，成交量迅速缩小，说明上方抛盘并不急切，只有在到
达某个价位时才能抛压。由于主动性抛盘不多，股价下跌一些之后很
快站稳，并再次上攻。在上攻到上次顶点的时候，同样遇到抛压，但
是，比起第一次来这种抛压小了一些，这可以从成交量上看出来，显
然，想抛的人已经抛了不少，并无新的卖盘出现。这时股价稍作回落，
远远不能跌到上次回落的低位，而成交量更小了。于是股价便自然而
然地再次上攻，终于消化掉上方的抛盘，重新向上发展。在上升三角
形没有完成之前，也就是说在没有向上突破之前，事情的发展方向还
是未知的，如果向上突破不成功，很可能演化为头部形态，因此，在
形态形成过程中不应轻举妄动。突破往往发生在明确的某一天，因为
市场上其实有许多人正盯着这个三角形，等待它完成。一旦向上突破，
理所当然的会引起许多人追捧，从而出现放量上涨局面。
上升三角形形成过程中是难于识别的，但是通过股价第二次回档时盘
面情况的观察，可以有助于估计市势发展的方向。特别是对于个股走
势判断，更加容易把握，因为现在公开信息中包括三个买卖盘口的情
况和即时成交情况，只要仔细跟踪每笔成交，便可以了解该股回档时
抛压及下方支撑的力度，并分析是否属于自然的止跌，如果属于庄家
刻意制造的图形，则支撑显得生硬勉强，抛压无法减轻。
上升三角形的上边线表示的是一种压力，在这一水平上存在某种抛压，
而这一抛压并不是固定不变的。 一般来说，某一水平的势压经过一
冲击之后应该有所减弱，再次冲击时更进一步减弱，到第三次冲击时，
实质性的抛盘已经很少了。剩下的只是心理上的压力而已。这种现象
的出现，说明市场上看淡后市的人并没有增加，倒是看好后市的人越
来越多。由此可以想见，股价向上突破上升三角形的时候，其实不应
该拖泥带水，不应该再有怎样大的阻力，这就是判断一个真实的突破
的关键。
然而，如果在股价多次上冲阻力的过程中，抛压并没有因为多次冲击
而减弱，那只说明市场心态本身正在转坏，抛压经过不断消耗反而没
有真正减少，是因为越来越多人加入了空方的行列，这样的话，在冲
击阻力过程中买入的人也会逐渐失去信心，转而投降到空方阵营之中
去。这种情形发展下去，多次冲击不能突破的顶部自然就成为了一个
具有强大压力的头部了。于是三角形失败，成为多重顶。
相信你现在已经对上升三角形的本质有了具体而充分的认识。在这种
认识的基础上去识别形态，那才是胸有成竹，而捕捉住具有完美上升
三角形的个股，想不赚钱都难了！
4.突破矩形
如果你已经理解了三角形的本质，那么识别矩形整理也是十分容易的
事情。矩形整理的分析意义上与上升三角形完全相同，只是股价每次
下探时都在同一水平获得支撑，而不是象三角形那样低点逐步上移。
矩形常常被人们称为股票箱，意思是股价好象被关在一个箱子里面，
上面有盖，下面有底，而股价在两层夹板之间来回运动。如果这种来
回运动具有一定的规律性，即上升时成交放大，下跌时成交缩小，并
且随着时间的推移成交量整体上呈现缩小的趋势，那么这个矩形是比
较可靠的。
矩形常常是在主力机构强行洗盘下形成的。上方水平的阻力线是主力
预定的洗盘位置，下方的水平支撑线量是扩盘底线。在盘面上我们有
时可以看到股价偶尔会跌破支撑线，但又迅速回到支撑线之上，这可
能是主力拭探市场心态的方法。如果一个重要的支撑位跌破之后，市
场并不进一步下挫，这充分说明市场抛压几乎已经穷尽，没有能力进
一步下跌。
矩形有一个量度升幅，即当矩形向上突破之后，最小要向上升这个矩
形本身的高度那么多。这种量度升幅是某种经典的理论，它在我们的
股市中有多大的可信度还有待观察。但有一点可以肯定，即大的矩形
形态比小的可靠得多。
股价在股票票箱中来回振动的次数可多可少，这决定于市场的需要。
振动的次数越多说明市场清洗越彻底，但要记住，振动的尾声必须伴
随着成交量的萎缩。
在实践中，完全标准的矩形并不常见到，股价走势常常在整理的末段
发生变化，不再具有大的波幅，反而逐渐沉寂下来，高点无法达到上
次高点，而低点比上次稍高一些，这种变形形态比标准的矩形更为可
信，因为在形态的末端市场已经明确地表达了它的意愿，即说明调整
已到末端，即将选择方向。因此，真正的突破不一定发生在颈线上才
进货。当然，这是需要更细致的看盘技巧。
到这里为止，我们已经介绍了四种比较可靠的稳赚图形，从形成分析
的角度来看，他们包括了两个底部形态和两个顶部形态。对于一个完
全领略了形态分析精要的投资者，形态的图形本身已不重要，重要的
东西在图形之外，在市场多空力量的对比，在市场气氛，而图形不过
是市场状态的表象而已。所以，掌握了形态分析精要，就基本上掌握
了市场特有的逻辑，就能做到“一把直尺闯天下”。
5.强势股的走势特征
随着市场上个股之间走势分化情况日趋严重，投资者选股的能力显得
越来越重要。大市的走势必定是波动式的，有升也有跌，只要整体趋
势向上，我们就说大市向好。然而个股走势有时并非完全依照大市波
动，当指数回调时，总有那么一些个股不跌，甚至反而上升，这些个
股往往是强势股。
当然，并非所有大市回调时反而上升的个股均可称为强势股，因为市
场中有一种庄家专门逆势操作，即大市上升时它不升，大市下跌时它
异军突起，对于这一类股票，我们不称它们为强势股，因为它们的势
并不强，只是逆大市而动而已。庄家这样操作的理由主要是，这种股
票容易引起投资者注意，当大市下跌时它名列涨幅榜上，那当然引人
注目，于是总会有人跟风。同时，当大市上升时它不升，则是为了易
于派发，如果指数已经升了相当大一段，自然有人去寻找那些涨幅不
大的股票买入，以期待补涨。总之，逆势而为的股票纯属庄家行为，
不是我们所说的强势股。
强势股是指大市回档时它不回档，而以横盘代替回档，当大市重新向
上时，它升幅更为猛烈的个股。这种股票一般具有好的市场属性，有
长庄把守，有坚实的群众基础。大市下跌时，持该股的投资者根本不
会动摇持股信心，庄家也全力护盘，不让股价下跌，一旦大市转强，
庄家立刻奋力上拉，而散户也大加追捧。
抓住这种股票是最舒服最放心的， 识别这种股票也不难，凡是个股K
线图以横向整理代替回档者，表示有主力长期驻守，市场持股者亦皆
看好后市，所以卖压极轻，浮动筹码少，往往使此股呈稳健上升之势。
同样的时间，同样的大势，不同股票的表现有天壤之别，所以必须尽
量选择强势股操作，到图形上去选择你的强势股，平常可以不做股票，
等到漂亮的图形出现，只抓住强势的，稳赚的股票介入，这样才能使
你的资本快速扩张。记住，受伤一次往往要很久才能复原，恢复元气
的时间是一种痛苦的等待，这是许多市场老手的经验。等待良好的图
形出现，等待强势股出现，这是成功操作者必备的修养。
页首四、分析平均线系统
1.平均线的本质
2.强势股平均线系统的特征
1.平均线的本质
对移动平均线进行分析是选择中强势股、黑马股的 又一有效方法。
主张采用移动平均线的人士认为，每天交易中的大多数细小的波动仅
仅是一个重要趋势中的小插曲，如果过分看重这些小波动，反而主要
的趋势及主要的股价变会被忽视。因此，他们认为分析股价走势应有
更加广阔的眼光。采用平均线的方式，着眼于价格变动的大趋势。一
般平均线取样数有3天、7天、10天和30天等等，甚至有长期平均线取
样时间长达150天或250天。
平均线的特性：
①趋势的特性
平均线能够表示出股价运动的基本趋势。
②稳重的特性
移动平均线不会象日线那样大起大落，而是起落相当平稳。向上移动
的平均线常常是缓缓向上，向下的平均线也会缓缓朝下运动、要改变
平均线的运动趋势相当不容易。
③安全的特性
通常愈长期的平均线，愈能表现出安全的特性，即移动平均线不会轻
易地往上往下，必须等市势明朗之后，平均线才会真正改变方向，而
经常市价开始回落之初，移动平均线却是向上的，等到市价落势显著
时，才见移动平均线走下坡。这是移动平均线最大的特色。越是短期
的平均线，安全性愈差，愈是长期的平均线，安全性愈好，但也因此
而使得平均线反应迟钝。
④助涨的特性
股价从平均线下方向上突破之后，平均线也开始向上方移动，可以看
作是多头的支撑线，市价每次跌回到平均线附近时，自然会产生支撑
力量。短期平均线向上移动的速度较快，中长期移动平均线向上移动
的速度较慢，但都表示一定时期间内平均持股成本的增加，买方力量
若仍然强于卖方的话，股价每次跌回平均线附近时，便是买进的时机，
这是平均线的助涨功能消失，股价才会重回平均线之下，这时可能趋
势已经转变。
⑤助跌的特性
股价从平均线上方向下突破，平均线也由此开始向下方运动，这时平
均线成为了空头阻力线，市价每次反弹至平均线附近时，自然产生阻
力。因此在平均线往下运动的时候，每当股价反弹到平均线附近便是
卖出时机，平均线此时具有助跌的作用。如果市价下跌逐渐趋缓，平
均线开始减速下行，此时股价若再次与平均线接近，则有可能向上冲
破均线开始升的涨势，此时平均线的助跌功能减弱。
2.强势股平均线系统的特征
移动平均线就是趋势线，股价在一段时间内，沿着一定的轨道作一定
方向运动，事实上，股价经常贴着这轨道运动，在趋势没有改变之前，
不必卖出手中的股票。而趋势线越陡峭的个股，其走势也越强。凡是
短期均线向上角度越陡的股票，反应出越强的走势，应该列入优先考
虑选择之中，这类股票的均线系统必须呈多头排列方式，且每次股价
回档都在
分析上升趋势线的仰角是非常重要的选股分析，一旦买入自己认为的
强势股就一定要盯住其上升趋势，看它是否继续维持强势。只要是一
条已建立的上升趋势保持未破坏，都表示持股是安全的，新的买入者
继续加入市场， 但是，投资者必须特别加以注意的是股价日K线每次
触及到趋势线时，股价所做的反应到底是获得支持还是跌破，尤其是
突破时伴随着增加的成交量。
趋势的改变，投资者应特别加以警觉，因为那是多空力量的转变，绝
对不要忽视这种转变，当趋势的改变信号甚至反转形态出现时，就是
应该换股的时候了。所以，投资者一定要选择强势股介入，但又要避
免选择乖离率太大的个股，因为这些股票虽然势头很强，但升势过猛
正需要回调整理，不如等它回调至均线附近再介入。
页首五、掌握主力动向
1.主力选股的依据
2.主力进货的时机
3.主力操作的方式
4.主力轮炒手法分析
5.散户跟随主力的要诀
1.主力选股的依据
主力在市场上的作用大家有目共睹，中国股市的一大特点即是，各种
主力对股价的影响十分明显，然而主力并不是永远站在胜利一方的，
许多时候庄家炒作失误，也会陷入相当被动的局面。所以对于散户投
资者来讲，要识别并正确地跟踪主力，与庄家周旋，方可避免与失败
的庄家一起灭亡的命运。主力机构的操作失误有时是因为操作水平不
高，有时是大势所逼，有时是因为选股不当。
主力选股的依据可以从技术和基本面两方面去理解。在技术上，被选
中的股票必须是有利于炒作的，比如盘子的大小要与操作者本身资金
量相配合，太大的资金炒作太小的股票会感到池水太浅，不能容身，
太小的资金炒作太大的盘子会感到力不从心，推不动盘口。技术上的
第二个考虑是，目前该股的筹码分布情况。所谓筹码分布，既指筹码
在不同价格上的分布，又指筹码在不同投资者手中的分布。从筹码分
布状况中可以看出上方套牢区主要集中在什么部位，在哪一类投资者
手中。技术方向考虑的第三个方向是指目前该股的走势，是否已经初
步打底完成，还是正处于下跌的途中。在这些方面和因素考虑完之后，
如果认为技术上该股适于炒作，那么还要对公司情况作出调查，了解
其背景，看看有没有什么隐藏的利空，或者有没有可供炒作的题材。
从基本面的考虑主要是指大势的考虑。股票不是天天可以炒的，一般
主力炒作某只股票都应有相应的理由，才能引起散户的跟进，大致下
面这些理由是主力机构乐于接受的。
①有重大利多的股票。
②股本小、筹码少、易于控制的股票。
③公司业绩好的股票。
④可能资产重组的股票。
⑤想象空间大的股票，比如高科技股之类。
2.主力进货的时机
主力进货一般选在下列时机：
①股价在低价区或者有投资价值的时候。
②个股底部构筑完整之时。
③人心极度悲观，严重超跌时。
④恐慌性暴跌或长期下跌之后。
⑤了解到公司有重大利多消息之时。
⑥可能有股权争夺之时。
3.主力操作的方式
主力泛指市场上一股有势力的力量，并不一定具体指某个机构或个人，
因而主力的操作方式在很大程度上要随市势的变化而变化，对中国股
市而言，主力很可能是某个机构或集团，其操作方式也就带有了相当
大的人性色彩。这正是我们的股市投机性强、波动巨大的原因。既然
我们参与了这个市场，就不能忽视这股力量的存在。
主力在市场上的作用主要是：点火、煽动、带动人气，引起股价的波
动。可以说，正是因为主力的存在才使得市场更为活泼。
成交量的变化是推动股价的主要动力，而筹码的锁定程度决定了股价
波动强烈与否。主力如果想要随心所欲地翻云覆雨，首先他必须控制
得住筹码，也就是说他必须透过市场吸收筹码，而且必须与上市公司
相协调，以免上市公司与之作对。当他完全掌握了筹码主动权之后，
才能在阻力不大的情况下操纵股价。
因此，我们在选股时必须特别注意主力的动向及其操作方法，才能精
确判断其做空或做多的企图。
通常主力机构在制定操作计划之后，即在市场中默默吸货，直到能够
控制大局之后，再进行拉升。在吸货期，主力常以散布利空消息或打
压的方式来吓出散户筹码，反复振荡吸货，之后才有可能拉出大阳线，
令股价迅速远离吸货成本区。
在拉升一小段后，主力要进行洗盘操作，使投资者对涨势半信半疑，
不敢坐顺风车，这时市势振荡加剧，令人不安。主力在洗盘时，常故
作弱势状，以诱出信心不坚定者的筹码，令市场平均成本提高。
主力振荡洗盘的方法常常是高出低进，迫使散户抛出，改由另一批看
好后市的人接货。或者，干脆直接向下打压洗盘，顺便赚一些差价。
因此主力在洗盘阶段的目的有两个：一是完成筹码换手，提高平均成
本，二是赚取可观的差价。当洗盘接近完成的时候，股价波动越来越
小，短线客无利可图，筹码自然稳定，很有利于发起另一波攻势。
洗盘完成之后就要拉升，迫使空头加补，这就是我们常说的轧空行情。
这一阶段股价上升猛烈，令人不得不去追涨，这往往就是行情的主升
级。
主力拉升股价的方法包括：散发小道，勾结传媒等，利用大成交量突
破整理区，使技术派人士跟进，或者与上市公司合作，发布利多，号
召散户追高。这时筹码锁定程度很高，股价极容易飞涨。
在主升段的未期，主力开始分批出货，最后的主升段往往是公司利多
最后发布出来的时候， 也是主力出最后一批货的时候。日K线形态往
往以缺口向上，十字星或带巨量的高开小阴线表现。
主力出货形成各种各样的头部，依照出货量的多少或者股票盘子大小
不同而不同， 有的是M头，有的是头肩顶，有的单日转向。总之，主
力出清手中持股之后便撒手不管，股价自然难以维持。
在我们的股票市场上，影响股价的涨跌的各种因素中，首位的是人为
因素，公司业绩与经济环境都排在之后。因为大户主力握有二项有力
武器，其一是雄厚的资金，其二是内幕及媒体的关系。这两点足以决
定了个股的价格很大程度上可以被操纵。
当然，股市的大趋势是无法被完全操纵的，这就是普通投资者有可能
赚钱的原因。庄家即使成功地控制个股价格，如果失去了大势的配合，
一样会作茧自缚，一败涂地，所以对于散户投资者来讲，唯有提高自
己的专业水平，把握好整个经济环境的变化，才能在市场上赚钱。
4.主力轮炒手法分析
主力作多或作空可以从盘面看出征兆。比如当整个大盘以轮涨的方式
出现时，主力作多心态明显，因为轮作可使市场人气不致于快速消散，
且能抑制空头的打压。在人气聚集的情况下，空头打压不但十分费力，
而且反而易被轧空。轮炒的手法也易于掩护已被炒高的个股顺利出局，
因为轮炒可使指数不因个别股票出货而下跌，使指数保持上扬的势头，
这
主力采用轮炒的方式做多，不但可以维持人气不散，更可以令资金易
于周转而灵活运用，指数因轮炒而呈连续上扬形态，整个大盘的成交
值也因轮炒而不消退，使得投资者的资金不至于离开股市。各种股票
在轮炒中排有不同的次序，从而形成领先大势的股票、跟随大势的股
票、落后大势的股票等等。
轮炒有一项重要的特性，那就是当可以炒作的股票家数越来越少时，
即表示接近多头市场的尾声了，至少，应该有一次大的调整了。
5.散户跟随主力的要诀
市场主力操作股票一般以下列法则为依据：
①市场人气状态决定股价的涨跌。
②供求关系的变化是股价变动的根源。
③股价的操作必须灵活，不能一味做多或做空。
④必须有能力控制筹码。
⑤操作必须理性，对散户心理的了解必须透彻。
市场主力操作股价并不是件轻松的事，因为资金大，又要考虑到散户
的心态，大势走向等等。而散户的行动比主力灵活得多，这就为散户
赚钱创造了条件。散户最佳的选股策略是选择那些主力吸货完成刚刚
开始出货时的卖出。要做到这些，必须注意跟随主力的策略。
散户捕捉主力行踪的方法不外乎两种，其一是从成交量上分析，从走
势上看出主力意图。要做到这一点，必须加强看盘功夫的锻炼，全面
掌握各种技术分析方法。关于如何从盘面看出庄家的行动，说起来是
十分丰富的话题，但无论如何，散户先应该掌握基本的技术分析方法。
散户捕捉主力行踪的另一种方法，是从主力制造的种种市场气氛中看
出主力的真实意图，即从市场气氛与庄股实际走势的反差之中发现问
题。在主力吸货的时候，常常会有种种利空消息出来。
散户平时要加强个股的基本分析及炒作题材分析，借以找出可以被主
力介入的个股。除了多注意关于上市公司的各种报导之外，更须多注
意筹码归向分析，追踪盘面的浮码多少。如果发现浮码日益减少，应
密切注意。
散户介入每只股票之前，必须考虑风险与报酬之比例，必须注意到介
入该股的价位与长期底部的距离，乖离率的大小等因素。散户跟随主
力时选择理想的底部介入才是最佳的最安全的策略。毕竟股价要大涨，
必须要有健全而完整的底部图形，筹码安全性高，将来上升的阻力才
会小。底部结构不理想的个股，很难有好的表现。投资者千万不要忽
视一个完整的底部图形，更不要无视它的威力。嘲弄或不信任完美图
形的人，无异于与市场趋势作对，逆行情而操作是会受到重创的。
几乎所有的坚实的底部，在它的低点或是平台部位都会出现成交量剧
减。如果此后，成交量再一路放大且股价收涨，那就表示有一股新的
力量介入，主力进场作多的意图表现无遗，投资者可以大胆跟进，利
润远大于风险。
①判断大势。
②选中好股票。
③不断换股以应付轮炒。
其中，判断大势并不太难，选股才是至胜的重要关键，而应付轮炒则
是使自己资本迅速扩张的好方法。
但是选对股票不一定能赚大钱，如果投资者只知道何时买入而不知道
何时卖出，就会和大多数无知的投资者一样，眼睁睁看着股票大涨，
又眼睁睁看着它跌回去，所有的利润都如过眼烟云，白忙一场。长抱
股票未必是一种高明的操作方法，如果死抱一只毫无希望的股票根本
就不可以赚钱。
当市场的主要趋势发生改变时，投资者必须察觉到这一趋势变化，绝
不可忽视它而盲目乐观，死抱股票。主力的操作也有着阶段性和节奏
感，一旦目标达到，主力会毫不犹豫地出货，这是趋势反转的开始。
所以， 散户跟随主力必须要清楚判断主力出货的时机,这才是胜利的
最后保证。
在股市中要迅速赚大钱就必须追踪盯紧主力，涨时应重势，而不必考
虑其业绩如何。这是股票操作者应有的基本认识，不能以为垃圾股就
不会成为黑马。事实上，股票业绩的好坏不是静止不变的，垃圾股也
可能因为经营改善而成为绩优股，绩优股也可能因为经营失败成为垃
圾股。这就是股票的魅力所在，一切事情都可能发生，股票炒的是明
天而不是今天。
页首六、了解个股特性
1.选择市场性优异的股票
2.选择波动幅度大的股票
3.选择有潜力的低价股
4.新上市的公司股票应特别注意
5.选择强势产业的股票
1.选择市场性优异的股票
中国股市的一个特点，是每只股票都有其波动的某种特性，即常说的
股性，我们说某只股票股性好，往往是指它活跃，大势升时它升得多，
大势跌时它乐意去炒它，于是其股性也就越来越活跃。所谓股性不好
的股票，往往是指股价呆滞，它们只会随大市作小幅波动，炒作这种
股票常常赚不到什么钱。
每种股票都有习性，这种习性是在长期的炒作中形成的，是由于大众
对它的看法趋于一致造成的，一般难于突变。但股性也不会永远不变，
有时通过机构长时间的努力，或者由于经济环境大的改变，可能会改
变一些股票的股性。
几乎所有的热门指标股，都有良好的市场性，这些股票锁定性好，易
大起大落，投资者高度认同这些股票，一有风吹草动即大胆跟风，往
往造成股价疯涨。大众认同程度越高，其市场属性越好，而这些股票
往往有主力介入，在其中推波逐浪，甚至有些股票的主力每隔一段时
间总要折腾一番，似乎是吃定了这只股票。而主力对于长期以来介入
较多的股票的市场性很熟悉，常常选择同一只股票多次介入，这正是
形成个股独特股性的重要原因之一。
股本结构这个因素是个股的重要属性之一，多年来股本小的个股往往
较容易成为主力炒作的目标，很多主力介入操作的重要参考就是股本
的大小。小型股容易控制筹码，轻、薄、短、小的股票具备拉升容易
的特点，十分利于操作。
冷门股有时也成为有惊人表现的个股，其实，这种冷门股从前大多也
有过突然爆发的经历，也就是说，它的股性就是喜欢突然拉升。冷门
黑马股大多流通筹码很少，股本小，所以这类股票一旦打底发动攻击
时，其升幅常常十分可观。
股票的市场性是长期形成的，每只股票就象是一副面孔，我们可以在
生活中认识并记住成百上千个朋友的面孔，并一一了解他们的性格，
那么也有可能全面了解每一只股票的特点。到了一定的程度之后，每
只股票对你来说就象是一个朋友，你完全了解他的性格，那么，遇到
一定的情况的时候，你也就能估计他会有什么反映。这对于预测个股
态势是十分有利的。当然，这不是一天两天的功夫，就象是不能在一
日之内有几百个朋友并一一都了解他们一样。你需要付出时间和精力，
分别去与这些股票打交道，一一了解他们的性格。
同样的，当你全面了解个股的特性之后，再有某只股票个性出现变化，
那么你很快就能认出来，并记出他的这些变化。这种情形完全就象某
个朋友的性格发生了变化一样，那当然不是一两天的事情。
因此，选择股票时先要考虑的就是市场属性，落后大势的弱势股不要
去碰它，而热门的指标股是首选目标，某些冷门股经过了长期的盘整，
有可能突然爆发，那也可以考虑。
2.选择波动幅度大的股票
既然每只股票的特性不同，自然有的波动大，有的波动小，波动大的
股票最适合短线炒手进出。当一支原本平静无波，股性死寂的股票突
然连
对于目前大多数的投资者来讲，参与股市只是为了谋取短期差价，相
信股民中真正打算长抓股票等待分红的人并不多，正是由于我们投资
者队伍的这种短期性，使得波动幅度大的股票成为我们首选投资目标。
但是，波幅大意味着风险大，如何低买高卖成为最关键的内容。不论
如何，如果一只股票长期波幅太小，那么还是少碰它为妙，股性虽然
会有变化，但决不是一朝一夕可以变化的，不如等它真正活跃起来之
后再选择它。
3.选择有潜力的低价股
股票价格低，这本身就是一个优势，低价格往往意味着低风险。某只
股之所以价格低，那说明关于该股的种种不利因素多已被大众所了解，
而股票市场上有一个大特点就是，大家已经知道的事情往往对市场不
再发生作用，正如大家已经知道的好消息公布出来也无法再令市场上
升。所以，如果某只股票价格很低，那一定是因为一些众所周知的原
因，而且大家都已经接受了这种现状。然而这些现状不会一成不变，
总有差公司会变好。
同时，低价的特性使得炒作成本下降，容易引起主力的关注，容易控
制筹码。由于比例的效应，低价股上涨时获利的比率更为大，获利空
间与想象空间均更广阔。再加上群众基础好等原因，常常会使低价股
成为大黑马。
当然，并非低价就一定好，有些上市公司积弱多年，毫无翻身机会，
甚至亏损累累，这种公司最好还是不碰为妙。所以说，我们平日要关
注
4.新上市的公司股票应特别注意
今年以来，新股上市节奏越来越快，新股票越来越多，于是投资者已
经变得麻木，对新股视而不见。这种情况的出现，反而为我们提供了
很好的机会。
新股中也有好有坏，但总的来说，他们有一个共同的优势，那就是上
方无套牢盘。一般新股上市时，原始股东都是获利的，只要他们愿意
抛出，都可以赚钱。同时交易从上市的一天开始，没有什么复杂的历
史。这种特性使得机构主力很容易掌握筹码的分布情况，也容易集中
吸货，从而完全控制该股筹码。
尤其是那种上市之后曾跌破发行价的新股，更是十分难得的炒作对象。
在发行价之下，常有大机构大量吸货，日后必有不俗表现。这种股票
筹码高度集中，机构主力爱做多高价格都可以。
今年的市场上，新股被疯狂炒作的例子举不胜举，最后到了几乎是逢
新必炒的地步，这充分证明，当主力机构在市场上再难找到炒作对象
的时候，新股就成为最好的选择。新股的炒作可以当成纯粹的数字游
戏来玩，完全可以不理会其业绩的实质。只要主力有勇气有实力接走
所有低位抛盘，以后的股价就只是一个数字而已了。
另外，由于股票上市的承销商制度，使得新股上市之初的表现直接关
系到承销商和上市公司的面子，所以即使大市不利，券商也要尽力护
盘维持形象。这样护盘的结果往往是手上股票越来越多，最后变成不
得不做庄炒作一番了。
5.选择强势产业的股票
强势产业的股票常常是领导大市的主角，尤其是行业中的老大，往往
具有指标作用，因此，选股必须选择强势产业的领头股，这样往往能
领先大市获利。通常，在某项多头行情中的领头股，到大市趋势反转
之后，便成为抗跌的好股票。
投资者应该了解整个国家的经济形势与产业政策，哪些行业是目前的
经济循环中的强势产业，哪些是夕阳产业，应该做到心中有数。对于
国家产业政策扶持的上市公司来讲，经营上的阻力小一些，获利能力
会大一些。另外，在全世界的产业发展趋势中，也可以看出哪些行业
是有前途的，哪些行业是面临难境的。一个炒股高手不能对世界经济
潮流一无所知，也不能毫不关心国内经济动态，所有这些，其实都是
炒股的基本功，这些看起来零碎的没用的知识，到了你决定投资方向
的时候，往往能起到意外的作用。
投资者应有买股票就是买未来的前景的观念，所以对于前景看好的尖
端产业应具备长远的眼光，对于高科技的，高附加值的产业，尤其要
加以注意。
投资者应经常去审视各类产业股票的表现形态，将有助于摆脱目前弱
势的产业的股票，换入强势产业的股票，你会发现某一行业的股票常
常有某种连动性，如果某产业的龙头股表现疲弱，则往往会波动其他
该行业的股票。
同样的，如果某一行业的几种指标股呈强劲起势，则将带动其他同类
个股。掌握产业动向，是投资者不可忽略的选股要诀，假如你想在股
市中创造佳绩，那么决不能忘记那些强势产业的股票。
页首七、分析炒作题材
1.常被利用的炒作题材
2.分析炒作题材
3.轮炒的策略
1.常被利用的炒作题材
所谓炒作题材，说穿了就是以炒作一只股票为借口，用以激发市场人
气。有些题材具有实质的内容，有些题材则纯粹是空穴来风，甚至是
刻意散布的谣言。
市场上题材变化万千，总的来说有以下几类：
①经营业绩改善或有望改善
②拥有庞大土地资产可以升值
③国家产业政策扶持
④合资合作或股权转让
⑤增资配股或送股分红
⑥控股或收购
所有的炒作题材大都逃不出上述几类，在主力机构的挖掘和夸大之下，
这些题材显得具有无穷的能量，激起了人们的购买欲望。事实上，这
些题材对上市公司本身有多大的好处不是随便可以确定的，许多具体
情况有待具体分析，决不能一概而论。但市场的特点是，只要有题材，
就有人乐于去挖掘和接受，题材的真实作用反而被忽视了。
现在我们来分别看看上述炒作题材的意义。
①经营业绩改善或可望改善
从根本上来讲，业绩是股市的根本所在，所有所谓利好的预期最终都
会反映到上市公司的业绩上来，因此，经营业绩改善或可望改善又比
已经改善更有吸引力，因为人们更重视上市公司的未来。这一类题材
每到上市公司公布业绩报告期间便显得尤其活跃。业绩的改善可以是
因为宏观经济的改善，也可以是因为微观经营水平的改善。在股市中，
业绩是硬道理，而每年的业绩时限是一定的，所以这些题材每到业绩
报告出完之后就暂告一段落，吹牛皮的要破产，真材实料的才能被市
场接受。
②拥有庞大土地资产可望升值
这个题材极具想象力，似乎因为该公司拥有一些宝贵的土地就身价万
千了。土地本身是一种特殊的资产，土地的价值是难以估量的，特别
是一些地处大城市繁华地段的上市公司，更可能因为拥有一片土地而
脱胎换骨。关于这一类题材，投资者其实只要多花一些功夫，认真查
阅上市公司年报和上市公告书，招股说明书等等，均可以事先发现。
可惜真正愿意花时间去做这些工作的人并不多。同时，拥有土地资产
并不一定会升值，即使升值了也不一定会立即表现出效益，所以，最
终还是要看有没有人来挖掘并宣传这个题材，看有没有让升值的土地
表现出效益的契机。
③国家产业政策扶持
国家从经济全局的眼光来考虑，必定会对某些产业进行扶持，给予优
惠政策，其中，最关键的是优惠的税收政策和优惠的贷款支持。处于
这些政策扶持行业的上市公司从中可以得到很大的好处，其业绩改善
自然就有了保证。目前国家重点扶持的产业偏重于基础性产业，能源、
交通、化工、通讯、高科技等等均是扶持对象。这些受扶持的行业往
往同时也正是有市场有效益的行业，投资者选股时应该偏重于这些行
业的上市公司，投资回报的可靠性将大为增加。
④合资合作或股权转让
合资合作或股权转让这件事本身，多数对上市公司有一定的好处，但
这一行为的好处到底有多少，则要具体分析。有一段时间，市场上流
行合资概念，只要是有合作项目的，哪怕还在谈判的初级阶段，也被
疯炒一番，这充分说明市场人气的作用巨大。分析合资题材，要全面
考虑合资伙伴的经济实力和市场能量，分清有利的真合资和纯粹为造
题材而吹捧的假合资，分清合资项目的真正前景是好是坏。我们可以
看到，有许多所谓合资项目并没有给上市公司带来多少好处。
⑤增资配股或分红送股
增资配股本身并不是分红行为，它并没有给股东什么回报，只是给股
东一个增加投资的权利。然而，在牛市中，这种优先投资的权利往往
显得非常重要，并具有了一定价值。因为牛市中人们预期股价会上升，
可以优先投资必定会给投资者带来良好收益。于是有配股题材的个股
在牛市中大加追捧，企图把配股权所包含的价值预先在股价中反映出
来。
分红送股是上市公司给股东的真正回报，在这种回报真正出现之前，
往往会出现抢权现象，因为预期牛市中会填权，所以，增资配股或者
分红送股之所以成为一种炒作题材，是因为人们的牛市预期。一旦市
势逆转，人们预期熊市到来，则送股也好、配股也好，都不能激起人
们的购买欲望。
⑥控股或收购
这是股市中最有吸引力的题材之一，因为它给投资者无限的想象空间。
不过在我们的股市中，真正意义上的控股或收购尚未发生。所以目前，
控股和收购只是一种纯粹的炒作题材，并无实际意义。
2.分析炒作题材
分析题材的最好方法是拿题材来与盘面情况对比，看盘面走势是否支
持该题材的存在。对于真正炒股高手来说，根本不需要整天去打听什
么消息，一切都在盘面上清楚反应了出来。因为这里有一个观点，即：
某个题材到底能给盘面造成多大的影响，那不决定于题材的情况，而
决定于盘面当时的处境。盘面的反应就是供求关系的变化，盘面的状
态就是指目前供求关系的状态。比如说，一根火柴可不可以点燃一场
森林大火呢？不一定。那不决定于这根火柴，而决定于当时森林的状
态。如果正值风高物燥，林中干茸遍地，则星星之火可以燎原，如果
正是春暖花开，细风绵绵，就算你花上一盒火柴也点不起一堆火。市
场也是这样，市场的气氛有干有湿，人气有旺有衰，同样的题材投入
到市场之中，反映常常因时而异。说到这里，你大概已经初步明白了
这个市场的微妙之处。可以想象，在漫漫熊市之中，谁会关心上市公
司有那么一块不起眼的土地呢，谁会在乎上市公司的股票抓在什么人
手上呢。
只要懂得了题材与市场的这种关系，你就等于已经站到了市场之上，
置身事外来分析市场的反应。反过来，通过市场对题材的反应，你也
就可以看出目前市场所处的状态。一个对坏消息没有什么反应的市场，
毫无疑问是一个强势市场，一个对庄家鼓吹的种种好题材没有什么反
应的市场，则一定是个弱势市场。在牛市中，即使庄家不去鼓吹，也
会有投资者自己去挖掘炒作题材。
所以说，题材只是借口，市场状态才是真正的关键。
3.轮炒的策略
轮炒与其说是一种策略，不如说是一种自然的市场现象。所谓轮炒，
是指市场上不同的板块分成一二三几个层次，按顺序分别分批炒作的
现象。轮炒可以是市场主力安排的，也可能是市场自发形成的。
大盘中股票太多，所有股票一起上涨需要太多资金，而且许多股票一
起上攻时，投资者的注意力被分散了，不容易形成强烈的攻势。所以，
出现了轮炒的现象。轮炒的本质是把大盘分割成许多自我体系的部分，
然后便于集中力量来炒作一批股票。另外，当一批股票走弱的时候，
可以有另一批股票来代替前者支撑局面，用以维持市场人气。
轮炒往往依照先一线绩优股再二级股再三级低价股的顺序进行，这是
因为在行情发动之初，人们对后市还有疑虑，一般不敢买入那些业绩
没有保证的个股，而此时绩优股价格明显偏低，投资价值显现，成为
第一批投资者的首选。当一线股的价格炒高之后，二级股随后跟上，
因为他们业绩也不差，既然一线已经价格很高了，那么后来的投资者
只有选择这些股票了。接下来，市场气氛趋于越来越活跃，投机气氛
越来越浓厚，于是三线股作为最投机的品种被炒作。这种炒作常常失
去理性，成为纯粹的投机游戏。
当一二三线股轮炒一遍之后，一般来讲市势就告一段落，回落调整以
等待上升的时机。这是轮炒的普遍规律，当市场上可炒的股票越来越
少的时候，市势也就差不多到尽头了。
但也有另一种情况，即轮炒二线股的时候，一线股已经开始调整，炒
三线股的时候，一二线股又在调整，当三级股炒完了之后，也许一线
股已经调整得相当彻底，这时如果大势长期看好，则有可能重新启动
一线股
所以，当三线股炒完之后，我们应该留意一线股的走势，看调整是否
已经充分成功，看有没有重新启动的迹象。一旦发现如此，则市势可
能长期向好，可以开始一轮新炒作。
青木
庄家操作的五个阶段
成交量变化
寻找稳赚图形
分析平均线系统
掌握主力动向
了解个股特性
分析炒作题材
一、庄家的操作一般分为五个阶段
1.进庄前的准备
2.吸货
3.洗盘
4.拉升
5.出货
1. 进庄前的准备。
这个要讲究“天时、 地利、人和”。天时，即指最好的进庄时机，
一般是当宏观经济运行至低谷而有启动 迹象之时， 此时入庄意味着
在日后的操控过程中能得到来自基本面的正面配合，能顺应市场大趋
势的发展。从本质上来讲，庄家只是大规模的投资者，他们的进庄行
动也必须符合市场发展趋势的要求。地利即是选择合适的个股。一般
来讲在正式炒作之前，会有一份详细的立项报告送呈机构老总，里面
仔细分析了该股票适于炒作的理由，并有完整的操作计划。人和，即
与各方面关系协调。
2.吸货
庄家常用的吸货手法是：先设法打穿重要的技术支撑位，引发技术派
炒手的止损盘，形成股价向淡形态，同时散布利空传闻，动摇投资者
持股信心。但是，在股价走势最恶劣的时候，却有一股力量在悄悄吸
纳，群众在恐慌之余回神一看，股价却并没有下跌多少。
3.洗盘
洗盘的主要目的在于垫高其他投资者的平均持股成本，把短线跟风客
赶下车去，以减小进一步拉升股价的压力。同时，在实际的高抛低吸
中，庄家也可以赚取可观的差价，以弥补拉升段付出的较高成本。
4.拉升
庄家对股价的控制能力基本上决定于他控制筹码的程度。我们常常看
到一天涨20%以上的黑马， 但身边的朋友中很少有人持有这只股票，
或者曾经持有却已在前几天的振荡中抛掉了。这种懊悔的心情很多人
都经历过。 事实上，这只股票之所以能够一天涨20%，正是因为散户
手中很少持有，绝大部分抓在庄家手上。这样的股票拉升起来极少获
利压力，而盘中巨大的成交量大部分是庄家自买自卖造出来的，庄家
当然可以随心所欲地控制股价。
5.出货
出货是庄家操作中最关键的一环，也是最难的一关，它直接决定做庄
的成败。
一般来讲，庄家出货的手法有三种：
(1)振荡出货法
在高价区反复制造振荡，让散户误以为只是在整理而已，于振荡中慢
慢分批出货。这种出货时间长，常用于大盘股或重要的指标股出货操
作。
(2)拉高出货法
发布突发性的重大利好消息，之后巨幅高开，吸引散户全面跟进，这
时一边放量对倒，一边出货，往往一两天就完成出货操作。这种出货
方式要求人气旺盛，消息刺激性强，适合中小盘股操作。但这种出货
方式庄家风险很大，只能在行情较为火爆时才能稍有把握成功出货。
(3)打压出货法
直接打压股价出货。这种情况的出现，往往因为庄家发现了突发性的
利空。或者某种原因迫使庄家迅速撤庄。投资者千万别以为庄家只有
拉高股价才能出货，事实上庄家持股成本远远低于大众持股水平，即
使打压出货也有丰厚利润。这种出货方式阴险毒辣，容易将股性搞坏，
一般庄家不愿采用。
页首二、成交量变化
1.成交量的圆弧底
2.成交量的微妙变化
3.长期牛股的底部动量
1.成交量的圆弧底
以上海石化为例， 该股在96年5月下旬形成了一个成交量的圆弧底，
表示3. 7元成为一个阶段性底部。底部形成之后放量上冲，显示出较
强的动力。
成交量见底的股票要特别注意。当一支股票的跌幅逐渐缩小或跳空下
跌缺口出现时，通常成交量会极度萎缩，之后量增价扬，这就是股价
见底反弹的时候到了。但是，当成交量见底的时候，人们的情绪往往
也见底了。随着股价的回落，原先在市场上赚了钱的人逐渐退出，而
新进场的人一个个被套，因此入场意愿不断减弱。如果当人们买股票
的欲望最低的时候，股价却不再下跌，那只说明抛股票的欲望也正处
于最低状态，这种状态往往就是筑底阶段的特征。
选股的时候需要耐心，需要一段时间来等候股价筑底。一个能让你赚
大钱的底部超码应该持续半个月以上，最好是几个月。有几个股民有
这样的耐心看着自己买放的股票几个月中价格竟然纹丝不动呢？
大多数投资者不愿意在底部等待太久，他们希望看清形势之后再作出
决策，因此，往往选择成交量随股价上升而急速放大的时候入市。这
一类投资者的存在，形成了突破之后激升的局面。
事实上在成交量的底部买入才是真正保守和安全的。在市势明朗之后
买入的人也许能够赚钱。但是，第一，他们赚不到大钱，他们只是抓
住了行情中间的一段。第二，他们面临的风险实际上比较大，因为他
们买入的价格比底部价格高出了许多。当他们买进的时候，底部买的
投资者已经随时可以获利出场。相比之上，谁主动谁被动就一清二楚
了。
2.成交量的微妙变化
一个总的前提条件是，首先成交量必须大幅萎缩，离开这一点，就谈
不上选股抓黑马的问题。成交量萎缩反映出许多问题，其中最关键的
内容是说明筹码安全性好，也就是说没有人想抛出这只股票了，而同
时股价不下跌，这更说明市场抛压穷尽，只有在这样的基础上，才能
发展出狂涨的黑马股。
事情很简单，肯用功的人们在成交量出现微妙的变化时就发现了，并
果断买入该股，不肯用功的人们此时根本不知道这只股票正在酝酿巨
变。当事情明朗了，股价涨起来之后，大家才蜂拥而至，企图来分一
杯汤喝，这样后知后觉的人们很少能赚到钱，因为他们追进股票的时
候，先知先觉的人们正笑咪咪地收他们的钞票。
成交量变化的分析方法不仅可以用于日线图，在周线图或小时图上都
可以应用。关键在于，用什么样的图分析得出来的结论只能适用于相
应的时段。比如日线图上看到的底部常常是中期底部，随后展开的升
势可能持续一个月到几个月，而小时图上的底部就只能支撑十个小时
到几十个小时。如果你是真正的长线投资者，那么应该用周线图来分
析，周线图上的底部一般可以管一年到几年时间。
3.长期牛股的底部动量
成交量可以说是股价的动量，一只股票在狂涨之前经常是已经长期下
跌或盘整之后，这时成交量大幅萎缩，再出现连续放大或成交量温和
递增而股价上扬，一只底部成交放大的股票，就好像一枚火箭要升空
之前必须要有充足的燃料一样，只有具备充分的底部动力，才能将股
价推到极高的地步。
一只会大涨的股票必须具有充足的底部动力才得以将股价推高，这里
所说的充足的巨量相对于过去的微量而言的，也就是说：当一只股票
的成交量极度萎缩之后，再出现连续量才能将股价推高。成交量是衡
量买气和卖气的工具，它能对股价的走向有所确认。因此，精明的投
资人对于底部出现巨大成交量的股票必须跟踪，因为当一只股票的供
需关系发生极大的变化时，将决定股价的走向，投资者绝对不可以忽
略这种变化发生时股价与量的关系，一旦价量配合，介入之后股价必
然如自己预期般的急速扬升。
成交量形态的改变将是趋势反转的前兆。个股在上涨初期，其成交量
与股价之间的关系是价少量增，成交量不断持续放大，股价也随着成
交量的放大而扬升，一旦进入强势之升段的时候，出现量增价跌，量
缩价升的背离走势，一旦股价跌破十日均线，则显示其强势已经改变
了，此时将暂时结束其强势而进入中期整理阶段。
因此， 当你握有一只强势股的时候，最好紧紧盯住股价日K线图，在
日K线一直保持在10日均线之上时， 可以一路持有，一旦股价以长阴
线或盘势跌破10日均线，应立即出货，考虑换股操作。
盘整完成的股票要特别加以注意，理由是这种股票的机会远远大于风
险。盘整的未期成交量为萎缩，代表抛盘力量的衰竭，基本上，量缩
是一种反转的信号，量缩才有止跌的可能，下跌走势之中，成交量必
须逐渐缩小才有反弹的机会，但是，量缩之后还可能更缩，到底何时
才是底部呢？只有等到量缩之后又是到量增的一天才能确认底部，如
果此时股价已经站在10日均线之上，就更以确定涨势已经开始了。
所以，基本上我们应重视的角度是量缩之后的量增，只有量增才反应
出股票供求关系的改变，只有成交增大才可能使该股具有上升的底部
动量。
页首三、寻找稳赚图形
1.圆底
2.双底
3.突破上升三角形
4.突破矩形
5.强势股的走势特征
1.圆底
今年以来深沪股市的走势，越来越明显地表现出一个特点，那就是市
场走势日益趋向于技术化，也就是说，前几年出现的那些反技术化的
操作手法渐渐消失了。无论是市场主力也好，散户投资者也好，都不
得不服从于市场本身的规律，任何企图扭转大势的努力都是徒劳的。
股市之所以出现这样的特征，根本原因是由于今天的股市已经远远不
是前些年股市那种规模，今天上市公司之多，市场容量之大，是以前
不可比拟的。当股市容量越来越大的时候，股价走势本身所应有的规
律性便越来越显现出来了。
在所有这些股价走势的规律中，最直观的就是股价走势形态了，俗称
图形。寻找稳赚图形，实际上就是发现那些良好的走势形态，借助这
些形态来挖掘市场走向的本质，从而捕捉住最能带来丰厚利润的个股。
第一个介绍的稳赚图形就是圆底，之所以把它摆在第一位，是因为历
史证明这个图形是最可靠的。同时，这个图形形成之后，由它所支持
的一轮升势也是最有力量持久的。在圆底的形成过程中，市场经历了
一次供求关系的彻底转变，好象是一部解释市场行为的科教片，把市
势转变的全过程用慢镜头呈现给所有投资者。
应该说，圆底的形态是最容易发现的，因为它给了充分的时间让大家
看出它的存在。但是，正是由于它形成所需时间较长，往往反而被投
资者忽视了。
圆底，就是指股价在经历长期下跌之后，跌势逐渐缓和，并最终停止
下跌，在底部横盘一段时间后，又再次缓慢回升，终于向上发展的过
程。我们说圆底是一个过程而不仅仅是一张图，由股价所描绘的图形
仅仅是这个过程的表象而已。我们要认识和分析的，是这个过程中发
生的种种事情，而不仅仅是表象。
当股价从高位开始回落之初，人们对股价反弹充满信心，市场气氛依
然热烈。因此，股价波动幅度在人们涌跃参与之下显得依然较大。但
事实上，股价在振荡中正在逐渐下行。不用多久，人们就发现在这时
的市场中很难赚到钱，甚至还常常亏钱，因此参与市场的兴趣逐渐减
小。而参与的人越少，股价更加要向下发展取得平衡。正是这种循环
导致股价不断下跌，离场的人越来越多。
然而，当成交量越来越小的时候，经过长时间的换手整理，大家的持
股成本也逐渐降低，这时候股价下跌的动力越来越弱，因为想离场的
人已经离场了，余下的人即使股价再跌也不肯斩仓。这样，股价不再
下跌。但是这时候也没有什么人想买进股票，大家心灰意冷。这种局
面可能要持续相当长一段时间，形成了股价底部横盘的局面。
这种横盘要持续多久很难说，有时是几个月甚至几年，有时候几个星
期， 但我们有兴趣的是，这种局面早 晚会被打破，而盘局打破的象
征是股价开始小幅上扬，成交开始放大。这一现象的实质是市场上出
现了新的买入力量，打破了原有的平衡，因而迫使股价上扬。
事情的发展总是循序渐进、水到渠成的，当新的买入力量持续增强的
时候，说明市场筑底成功，有向上发展的内在要求。于是形成了圆底
的右半部分。
当股价在成交放大的推动下向上突破时，这是一个难得的买入时机，
因为圆底形成所耗时间长，所以在底部积累了较充足的动力，一旦向
上突破，将会引起一段相当有力而持久的上涨。投资者这时必须果断，
不要被当时虚弱的市场气氛吓倒。
2.双底
前面已经讲过，随着市场容量的扩大，技术分析在股市中的作用也越
来越大。正因为市场上有太多的个人或机构都依据图形来操作，图形
的影响力也就越来越大。因此，对于一个完整漂亮的图形不应有所怀
疑，尤其是对于那些需要很长时间形成的图形，更应该相信它。庄家
机构只能短时间内影响股价，无法长期控制股价去形成一个大的形态。
除了圆底之外，另一个可靠的底部形态是双底。选股的时候，在实战
中运用最多的也就是这种图形，双底形成的时间比圆底短一些，但它
常常也具有相当强的攻击力。
一个完整的双底包括两次探底的全过程， 也反应出 买卖双方力量的
消长变化。在市场上实际走势当中，形成圆底的机会较少一些，反而
形成双底的机会较多。因为市场参与者们往往难以忍耐股价多次探底，
当股价第二次回落而无法创新底的时候，投资者大多开始补仓介入了。
每次股价从高水平回落，到某个位置自然而然地发生反弹之后，这个
低点就成为了一个有用的参考点。市场上许多人都立即将股价是否再
次跌破此点当成一个重要入市标准。同时，股价探底反弹一般也不会
在一次就完成，股价反弹之时大可不必立即去追高。一般来讲，小幅
反弹之后股价会再次回落到接近上次低点的水平。这时候应该仔细观
察盘面，看看接近上次低点之后抛压情况如何。最佳的双底应该是这
样的，即股价第二次下探时成交量迅速萎缩，显示出无法下跌或者说
没有人肯抛的局面。事情发展到这个阶段，双底形态可以说成功一半。
那么另一半决定于什么呢？决定于有没有新的买入力量愿意在这个价
位上接货，即有没有主动性买盘介入。一般来讲，股价跌无可跌时总
有人去抄底， 但有没 有人愿意出稍高的价钱就不一定了。如果股价
二次探底之时抛压减轻，但仍然无人肯接货，那么这个双底形态可能
会出问题，股价在悄无声息中慢慢跌破上次低点，这样探底就失败了。
只有当二次探底时抛压极轻，成交萎缩之后，又有人愿意重新介入该
股，二次探底才能成功。在这种主动性买盘的推动下，股价开始上升，
并以比第一次反弹更大的成交量向上突破，这个双底形态才算成功。
看盘高手会在股价第二次探底的时候就发现这是否是一个成功的双底，
并立即作出买卖决定，但是我们建议大家等到双底确认完成之后，即
向上突破之后再介入该股，这样风险小得多。
严格意义上的双底往往要一个月以上才能形成，但是，有许多短线高
手乐意于在小时图或十五分钟图上寻找这种图形。这也是一种有效的
短线操作方法。但要小心的是，一个分时图上的双底形成之后，不能
认为日线图上的造势改变了，因为分时图上的形态能量不足以改变日
线图的走势。
3.突破上升三角形
前面讲的两种包赚图形都是底部形态，在那时候买入当然最好的，风
险最小，收益最大。还有一些可以令你赚钱的图形发生在股价上升的
途中。
股价的上升尤如波浪推进，有涨有落但总趋向上，也就象长途跑步一
样必须休息。股价整理的意义就是在于整理，如果没有整理，股价不
可能有能力再向上冲。 对于短线炒手来讲，股价休整的时候可以暂
时退出观望，或者抽出资金来买入那些休整结束重入升势的股票。如
今股票市场中一个很大特点就是，每天都有许多股票正在盘整，也有
一些股票正完成盘整开始上涨。这样就给投资者以很大的选择余地。
在各种盘整走势中，上升三角形是最常见的走势，也是最标准的整理
形态。抓住刚刚突破上升三角形的股票，足以令你大赚特赚。
股价上涨一段之后，在某个价位上遇阻回落，这种阻力可能是获抛压，
也可能是原先的套牢区的解套压力，甚至有可能是原先的套牢区的解
套压力，甚至有可能是主力出货形成的压力，总之，股价遇阻回落。
在回落过程中，成交量迅速缩小，说明上方抛盘并不急切，只有在到
达某个价位时才能抛压。由于主动性抛盘不多，股价下跌一些之后很
快站稳，并再次上攻。在上攻到上次顶点的时候，同样遇到抛压，但
是，比起第一次来这种抛压小了一些，这可以从成交量上看出来，显
然，想抛的人已经抛了不少，并无新的卖盘出现。这时股价稍作回落，
远远不能跌到上次回落的低位，而成交量更小了。于是股价便自然而
然地再次上攻，终于消化掉上方的抛盘，重新向上发展。在上升三角
形没有完成之前，也就是说在没有向上突破之前，事情的发展方向还
是未知的，如果向上突破不成功，很可能演化为头部形态，因此，在
形态形成过程中不应轻举妄动。突破往往发生在明确的某一天，因为
市场上其实有许多人正盯着这个三角形，等待它完成。一旦向上突破，
理所当然的会引起许多人追捧，从而出现放量上涨局面。
上升三角形形成过程中是难于识别的，但是通过股价第二次回档时盘
面情况的观察，可以有助于估计市势发展的方向。特别是对于个股走
势判断，更加容易把握，因为现在公开信息中包括三个买卖盘口的情
况和即时成交情况，只要仔细跟踪每笔成交，便可以了解该股回档时
抛压及下方支撑的力度，并分析是否属于自然的止跌，如果属于庄家
刻意制造的图形，则支撑显得生硬勉强，抛压无法减轻。
上升三角形的上边线表示的是一种压力，在这一水平上存在某种抛压，
而这一抛压并不是固定不变的。 一般来说，某一水平的势压经过一
冲击之后应该有所减弱，再次冲击时更进一步减弱，到第三次冲击时，
实质性的抛盘已经很少了。剩下的只是心理上的压力而已。这种现象
的出现，说明市场上看淡后市的人并没有增加，倒是看好后市的人越
来越多。由此可以想见，股价向上突破上升三角形的时候，其实不应
该拖泥带水，不应该再有怎样大的阻力，这就是判断一个真实的突破
的关键。
然而，如果在股价多次上冲阻力的过程中，抛压并没有因为多次冲击
而减弱，那只说明市场心态本身正在转坏，抛压经过不断消耗反而没
有真正减少，是因为越来越多人加入了空方的行列，这样的话，在冲
击阻力过程中买入的人也会逐渐失去信心，转而投降到空方阵营之中
去。这种情形发展下去，多次冲击不能突破的顶部自然就成为了一个
具有强大压力的头部了。于是三角形失败，成为多重顶。
相信你现在已经对上升三角形的本质有了具体而充分的认识。在这种
认识的基础上去识别形态，那才是胸有成竹，而捕捉住具有完美上升
三角形的个股，想不赚钱都难了！
4.突破矩形
如果你已经理解了三角形的本质，那么识别矩形整理也是十分容易的
事情。矩形整理的分析意义上与上升三角形完全相同，只是股价每次
下探时都在同一水平获得支撑，而不是象三角形那样低点逐步上移。
矩形常常被人们称为股票箱，意思是股价好象被关在一个箱子里面，
上面有盖，下面有底，而股价在两层夹板之间来回运动。如果这种来
回运动具有一定的规律性，即上升时成交放大，下跌时成交缩小，并
且随着时间的推移成交量整体上呈现缩小的趋势，那么这个矩形是比
较可靠的。
矩形常常是在主力机构强行洗盘下形成的。上方水平的阻力线是主力
预定的洗盘位置，下方的水平支撑线量是扩盘底线。在盘面上我们有
时可以看到股价偶尔会跌破支撑线，但又迅速回到支撑线之上，这可
能是主力拭探市场心态的方法。如果一个重要的支撑位跌破之后，市
场并不进一步下挫，这充分说明市场抛压几乎已经穷尽，没有能力进
一步下跌。
矩形有一个量度升幅，即当矩形向上突破之后，最小要向上升这个矩
形本身的高度那么多。这种量度升幅是某种经典的理论，它在我们的
股市中有多大的可信度还有待观察。但有一点可以肯定，即大的矩形
形态比小的可靠得多。
股价在股票票箱中来回振动的次数可多可少，这决定于市场的需要。
振动的次数越多说明市场清洗越彻底，但要记住，振动的尾声必须伴
随着成交量的萎缩。
在实践中，完全标准的矩形并不常见到，股价走势常常在整理的末段
发生变化，不再具有大的波幅，反而逐渐沉寂下来，高点无法达到上
次高点，而低点比上次稍高一些，这种变形形态比标准的矩形更为可
信，因为在形态的末端市场已经明确地表达了它的意愿，即说明调整
已到末端，即将选择方向。因此，真正的突破不一定发生在颈线上才
进货。当然，这是需要更细致的看盘技巧。
到这里为止，我们已经介绍了四种比较可靠的稳赚图形，从形成分析
的角度来看，他们包括了两个底部形态和两个顶部形态。对于一个完
全领略了形态分析精要的投资者，形态的图形本身已不重要，重要的
东西在图形之外，在市场多空力量的对比，在市场气氛，而图形不过
是市场状态的表象而已。所以，掌握了形态分析精要，就基本上掌握
了市场特有的逻辑，就能做到“一把直尺闯天下”。
5.强势股的走势特征
随着市场上个股之间走势分化情况日趋严重，投资者选股的能力显得
越来越重要。大市的走势必定是波动式的，有升也有跌，只要整体趋
势向上，我们就说大市向好。然而个股走势有时并非完全依照大市波
动，当指数回调时，总有那么一些个股不跌，甚至反而上升，这些个
股往往是强势股。
当然，并非所有大市回调时反而上升的个股均可称为强势股，因为市
场中有一种庄家专门逆势操作，即大市上升时它不升，大市下跌时它
异军突起，对于这一类股票，我们不称它们为强势股，因为它们的势
并不强，只是逆大市而动而已。庄家这样操作的理由主要是，这种股
票容易引起投资者注意，当大市下跌时它名列涨幅榜上，那当然引人
注目，于是总会有人跟风。同时，当大市上升时它不升，则是为了易
于派发，如果指数已经升了相当大一段，自然有人去寻找那些涨幅不
大的股票买入，以期待补涨。总之，逆势而为的股票纯属庄家行为，
不是我们所说的强势股。
强势股是指大市回档时它不回档，而以横盘代替回档，当大市重新向
上时，它升幅更为猛烈的个股。这种股票一般具有好的市场属性，有
长庄把守，有坚实的群众基础。大市下跌时，持该股的投资者根本不
会动摇持股信心，庄家也全力护盘，不让股价下跌，一旦大市转强，
庄家立刻奋力上拉，而散户也大加追捧。
抓住这种股票是最舒服最放心的， 识别这种股票也不难，凡是个股K
线图以横向整理代替回档者，表示有主力长期驻守，市场持股者亦皆
看好后市，所以卖压极轻，浮动筹码少，往往使此股呈稳健上升之势。
同样的时间，同样的大势，不同股票的表现有天壤之别，所以必须尽
量选择强势股操作，到图形上去选择你的强势股，平常可以不做股票，
等到漂亮的图形出现，只抓住强势的，稳赚的股票介入，这样才能使
你的资本快速扩张。记住，受伤一次往往要很久才能复原，恢复元气
的时间是一种痛苦的等待，这是许多市场老手的经验。等待良好的图
形出现，等待强势股出现，这是成功操作者必备的修养。
页首四、分析平均线系统
1.平均线的本质
2.强势股平均线系统的特征
1.平均线的本质
对移动平均线进行分析是选择中强势股、黑马股的 又一有效方法。
主张采用移动平均线的人士认为，每天交易中的大多数细小的波动仅
仅是一个重要趋势中的小插曲，如果过分看重这些小波动，反而主要
的趋势及主要的股价变会被忽视。因此，他们认为分析股价走势应有
更加广阔的眼光。采用平均线的方式，着眼于价格变动的大趋势。一
般平均线取样数有3天、7天、10天和30天等等，甚至有长期平均线取
样时间长达150天或250天。
平均线的特性：
①趋势的特性
平均线能够表示出股价运动的基本趋势。
②稳重的特性
移动平均线不会象日线那样大起大落，而是起落相当平稳。向上移动
的平均线常常是缓缓向上，向下的平均线也会缓缓朝下运动、要改变
平均线的运动趋势相当不容易。
③安全的特性
通常愈长期的平均线，愈能表现出安全的特性，即移动平均线不会轻
易地往上往下，必须等市势明朗之后，平均线才会真正改变方向，而
经常市价开始回落之初，移动平均线却是向上的，等到市价落势显著
时，才见移动平均线走下坡。这是移动平均线最大的特色。越是短期
的平均线，安全性愈差，愈是长期的平均线，安全性愈好，但也因此
而使得平均线反应迟钝。
④助涨的特性
股价从平均线下方向上突破之后，平均线也开始向上方移动，可以看
作是多头的支撑线，市价每次跌回到平均线附近时，自然会产生支撑
力量。短期平均线向上移动的速度较快，中长期移动平均线向上移动
的速度较慢，但都表示一定时期间内平均持股成本的增加，买方力量
若仍然强于卖方的话，股价每次跌回平均线附近时，便是买进的时机，
这是平均线的助涨功能消失，股价才会重回平均线之下，这时可能趋
势已经转变。
⑤助跌的特性
股价从平均线上方向下突破，平均线也由此开始向下方运动，这时平
均线成为了空头阻力线，市价每次反弹至平均线附近时，自然产生阻
力。因此在平均线往下运动的时候，每当股价反弹到平均线附近便是
卖出时机，平均线此时具有助跌的作用。如果市价下跌逐渐趋缓，平
均线开始减速下行，此时股价若再次与平均线接近，则有可能向上冲
破均线开始升的涨势，此时平均线的助跌功能减弱。
2.强势股平均线系统的特征
移动平均线就是趋势线，股价在一段时间内，沿着一定的轨道作一定
方向运动，事实上，股价经常贴着这轨道运动，在趋势没有改变之前，
不必卖出手中的股票。而趋势线越陡峭的个股，其走势也越强。凡是
短期均线向上角度越陡的股票，反应出越强的走势，应该列入优先考
虑选择之中，这类股票的均线系统必须呈多头排列方式，且每次股价
回档都在
分析上升趋势线的仰角是非常重要的选股分析，一旦买入自己认为的
强势股就一定要盯住其上升趋势，看它是否继续维持强势。只要是一
条已建立的上升趋势保持未破坏，都表示持股是安全的，新的买入者
继续加入市场， 但是，投资者必须特别加以注意的是股价日K线每次
触及到趋势线时，股价所做的反应到底是获得支持还是跌破，尤其是
突破时伴随着增加的成交量。
趋势的改变，投资者应特别加以警觉，因为那是多空力量的转变，绝
对不要忽视这种转变，当趋势的改变信号甚至反转形态出现时，就是
应该换股的时候了。所以，投资者一定要选择强势股介入，但又要避
免选择乖离率太大的个股，因为这些股票虽然势头很强，但升势过猛
正需要回调整理，不如等它回调至均线附近再介入。
页首五、掌握主力动向
1.主力选股的依据
2.主力进货的时机
3.主力操作的方式
4.主力轮炒手法分析
5.散户跟随主力的要诀
1.主力选股的依据
主力在市场上的作用大家有目共睹，中国股市的一大特点即是，各种
主力对股价的影响十分明显，然而主力并不是永远站在胜利一方的，
许多时候庄家炒作失误，也会陷入相当被动的局面。所以对于散户投
资者来讲，要识别并正确地跟踪主力，与庄家周旋，方可避免与失败
的庄家一起灭亡的命运。主力机构的操作失误有时是因为操作水平不
高，有时是大势所逼，有时是因为选股不当。
主力选股的依据可以从技术和基本面两方面去理解。在技术上，被选
中的股票必须是有利于炒作的，比如盘子的大小要与操作者本身资金
量相配合，太大的资金炒作太小的股票会感到池水太浅，不能容身，
太小的资金炒作太大的盘子会感到力不从心，推不动盘口。技术上的
第二个考虑是，目前该股的筹码分布情况。所谓筹码分布，既指筹码
在不同价格上的分布，又指筹码在不同投资者手中的分布。从筹码分
布状况中可以看出上方套牢区主要集中在什么部位，在哪一类投资者
手中。技术方向考虑的第三个方向是指目前该股的走势，是否已经初
步打底完成，还是正处于下跌的途中。在这些方面和因素考虑完之后，
如果认为技术上该股适于炒作，那么还要对公司情况作出调查，了解
其背景，看看有没有什么隐藏的利空，或者有没有可供炒作的题材。
从基本面的考虑主要是指大势的考虑。股票不是天天可以炒的，一般
主力炒作某只股票都应有相应的理由，才能引起散户的跟进，大致下
面这些理由是主力机构乐于接受的。
①有重大利多的股票。
②股本小、筹码少、易于控制的股票。
③公司业绩好的股票。
④可能资产重组的股票。
⑤想象空间大的股票，比如高科技股之类。
2.主力进货的时机
主力进货一般选在下列时机：
①股价在低价区或者有投资价值的时候。
②个股底部构筑完整之时。
③人心极度悲观，严重超跌时。
④恐慌性暴跌或长期下跌之后。
⑤了解到公司有重大利多消息之时。
⑥可能有股权争夺之时。
3.主力操作的方式
主力泛指市场上一股有势力的力量，并不一定具体指某个机构或个人，
因而主力的操作方式在很大程度上要随市势的变化而变化，对中国股
市而言，主力很可能是某个机构或集团，其操作方式也就带有了相当
大的人性色彩。这正是我们的股市投机性强、波动巨大的原因。既然
我们参与了这个市场，就不能忽视这股力量的存在。
主力在市场上的作用主要是：点火、煽动、带动人气，引起股价的波
动。可以说，正是因为主力的存在才使得市场更为活泼。
成交量的变化是推动股价的主要动力，而筹码的锁定程度决定了股价
波动强烈与否。主力如果想要随心所欲地翻云覆雨，首先他必须控制
得住筹码，也就是说他必须透过市场吸收筹码，而且必须与上市公司
相协调，以免上市公司与之作对。当他完全掌握了筹码主动权之后，
才能在阻力不大的情况下操纵股价。
因此，我们在选股时必须特别注意主力的动向及其操作方法，才能精
确判断其做空或做多的企图。
通常主力机构在制定操作计划之后，即在市场中默默吸货，直到能够
控制大局之后，再进行拉升。在吸货期，主力常以散布利空消息或打
压的方式来吓出散户筹码，反复振荡吸货，之后才有可能拉出大阳线，
令股价迅速远离吸货成本区。
在拉升一小段后，主力要进行洗盘操作，使投资者对涨势半信半疑，
不敢坐顺风车，这时市势振荡加剧，令人不安。主力在洗盘时，常故
作弱势状，以诱出信心不坚定者的筹码，令市场平均成本提高。
主力振荡洗盘的方法常常是高出低进，迫使散户抛出，改由另一批看
好后市的人接货。或者，干脆直接向下打压洗盘，顺便赚一些差价。
因此主力在洗盘阶段的目的有两个：一是完成筹码换手，提高平均成
本，二是赚取可观的差价。当洗盘接近完成的时候，股价波动越来越
小，短线客无利可图，筹码自然稳定，很有利于发起另一波攻势。
洗盘完成之后就要拉升，迫使空头加补，这就是我们常说的轧空行情。
这一阶段股价上升猛烈，令人不得不去追涨，这往往就是行情的主升
级。
主力拉升股价的方法包括：散发小道，勾结传媒等，利用大成交量突
破整理区，使技术派人士跟进，或者与上市公司合作，发布利多，号
召散户追高。这时筹码锁定程度很高，股价极容易飞涨。
在主升段的未期，主力开始分批出货，最后的主升段往往是公司利多
最后发布出来的时候， 也是主力出最后一批货的时候。日K线形态往
往以缺口向上，十字星或带巨量的高开小阴线表现。
主力出货形成各种各样的头部，依照出货量的多少或者股票盘子大小
不同而不同， 有的是M头，有的是头肩顶，有的单日转向。总之，主
力出清手中持股之后便撒手不管，股价自然难以维持。
在我们的股票市场上，影响股价的涨跌的各种因素中，首位的是人为
因素，公司业绩与经济环境都排在之后。因为大户主力握有二项有力
武器，其一是雄厚的资金，其二是内幕及媒体的关系。这两点足以决
定了个股的价格很大程度上可以被操纵。
当然，股市的大趋势是无法被完全操纵的，这就是普通投资者有可能
赚钱的原因。庄家即使成功地控制个股价格，如果失去了大势的配合，
一样会作茧自缚，一败涂地，所以对于散户投资者来讲，唯有提高自
己的专业水平，把握好整个经济环境的变化，才能在市场上赚钱。
4.主力轮炒手法分析
主力作多或作空可以从盘面看出征兆。比如当整个大盘以轮涨的方式
出现时，主力作多心态明显，因为轮作可使市场人气不致于快速消散，
且能抑制空头的打压。在人气聚集的情况下，空头打压不但十分费力，
而且反而易被轧空。轮炒的手法也易于掩护已被炒高的个股顺利出局，
因为轮炒可使指数不因个别股票出货而下跌，使指数保持上扬的势头，
这
主力采用轮炒的方式做多，不但可以维持人气不散，更可以令资金易
于周转而灵活运用，指数因轮炒而呈连续上扬形态，整个大盘的成交
值也因轮炒而不消退，使得投资者的资金不至于离开股市。各种股票
在轮炒中排有不同的次序，从而形成领先大势的股票、跟随大势的股
票、落后大势的股票等等。
轮炒有一项重要的特性，那就是当可以炒作的股票家数越来越少时，
即表示接近多头市场的尾声了，至少，应该有一次大的调整了。
5.散户跟随主力的要诀
市场主力操作股票一般以下列法则为依据：
①市场人气状态决定股价的涨跌。
②供求关系的变化是股价变动的根源。
③股价的操作必须灵活，不能一味做多或做空。
④必须有能力控制筹码。
⑤操作必须理性，对散户心理的了解必须透彻。
市场主力操作股价并不是件轻松的事，因为资金大，又要考虑到散户
的心态，大势走向等等。而散户的行动比主力灵活得多，这就为散户
赚钱创造了条件。散户最佳的选股策略是选择那些主力吸货完成刚刚
开始出货时的卖出。要做到这些，必须注意跟随主力的策略。
散户捕捉主力行踪的方法不外乎两种，其一是从成交量上分析，从走
势上看出主力意图。要做到这一点，必须加强看盘功夫的锻炼，全面
掌握各种技术分析方法。关于如何从盘面看出庄家的行动，说起来是
十分丰富的话题，但无论如何，散户先应该掌握基本的技术分析方法。
散户捕捉主力行踪的另一种方法，是从主力制造的种种市场气氛中看
出主力的真实意图，即从市场气氛与庄股实际走势的反差之中发现问
题。在主力吸货的时候，常常会有种种利空消息出来。
散户平时要加强个股的基本分析及炒作题材分析，借以找出可以被主
力介入的个股。除了多注意关于上市公司的各种报导之外，更须多注
意筹码归向分析，追踪盘面的浮码多少。如果发现浮码日益减少，应
密切注意。
散户介入每只股票之前，必须考虑风险与报酬之比例，必须注意到介
入该股的价位与长期底部的距离，乖离率的大小等因素。散户跟随主
力时选择理想的底部介入才是最佳的最安全的策略。毕竟股价要大涨，
必须要有健全而完整的底部图形，筹码安全性高，将来上升的阻力才
会小。底部结构不理想的个股，很难有好的表现。投资者千万不要忽
视一个完整的底部图形，更不要无视它的威力。嘲弄或不信任完美图
形的人，无异于与市场趋势作对，逆行情而操作是会受到重创的。
几乎所有的坚实的底部，在它的低点或是平台部位都会出现成交量剧
减。如果此后，成交量再一路放大且股价收涨，那就表示有一股新的
力量介入，主力进场作多的意图表现无遗，投资者可以大胆跟进，利
润远大于风险。
①判断大势。
②选中好股票。
③不断换股以应付轮炒。
其中，判断大势并不太难，选股才是至胜的重要关键，而应付轮炒则
是使自己资本迅速扩张的好方法。
但是选对股票不一定能赚大钱，如果投资者只知道何时买入而不知道
何时卖出，就会和大多数无知的投资者一样，眼睁睁看着股票大涨，
又眼睁睁看着它跌回去，所有的利润都如过眼烟云，白忙一场。长抱
股票未必是一种高明的操作方法，如果死抱一只毫无希望的股票根本
就不可以赚钱。
当市场的主要趋势发生改变时，投资者必须察觉到这一趋势变化，绝
不可忽视它而盲目乐观，死抱股票。主力的操作也有着阶段性和节奏
感，一旦目标达到，主力会毫不犹豫地出货，这是趋势反转的开始。
所以， 散户跟随主力必须要清楚判断主力出货的时机,这才是胜利的
最后保证。
在股市中要迅速赚大钱就必须追踪盯紧主力，涨时应重势，而不必考
虑其业绩如何。这是股票操作者应有的基本认识，不能以为垃圾股就
不会成为黑马。事实上，股票业绩的好坏不是静止不变的，垃圾股也
可能因为经营改善而成为绩优股，绩优股也可能因为经营失败成为垃
圾股。这就是股票的魅力所在，一切事情都可能发生，股票炒的是明
天而不是今天。
页首六、了解个股特性
1.选择市场性优异的股票
2.选择波动幅度大的股票
3.选择有潜力的低价股
4.新上市的公司股票应特别注意
5.选择强势产业的股票
1.选择市场性优异的股票
中国股市的一个特点，是每只股票都有其波动的某种特性，即常说的
股性，我们说某只股票股性好，往往是指它活跃，大势升时它升得多，
大势跌时它乐意去炒它，于是其股性也就越来越活跃。所谓股性不好
的股票，往往是指股价呆滞，它们只会随大市作小幅波动，炒作这种
股票常常赚不到什么钱。
每种股票都有习性，这种习性是在长期的炒作中形成的，是由于大众
对它的看法趋于一致造成的，一般难于突变。但股性也不会永远不变，
有时通过机构长时间的努力，或者由于经济环境大的改变，可能会改
变一些股票的股性。
几乎所有的热门指标股，都有良好的市场性，这些股票锁定性好，易
大起大落，投资者高度认同这些股票，一有风吹草动即大胆跟风，往
往造成股价疯涨。大众认同程度越高，其市场属性越好，而这些股票
往往有主力介入，在其中推波逐浪，甚至有些股票的主力每隔一段时
间总要折腾一番，似乎是吃定了这只股票。而主力对于长期以来介入
较多的股票的市场性很熟悉，常常选择同一只股票多次介入，这正是
形成个股独特股性的重要原因之一。
股本结构这个因素是个股的重要属性之一，多年来股本小的个股往往
较容易成为主力炒作的目标，很多主力介入操作的重要参考就是股本
的大小。小型股容易控制筹码，轻、薄、短、小的股票具备拉升容易
的特点，十分利于操作。
冷门股有时也成为有惊人表现的个股，其实，这种冷门股从前大多也
有过突然爆发的经历，也就是说，它的股性就是喜欢突然拉升。冷门
黑马股大多流通筹码很少，股本小，所以这类股票一旦打底发动攻击
时，其升幅常常十分可观。
股票的市场性是长期形成的，每只股票就象是一副面孔，我们可以在
生活中认识并记住成百上千个朋友的面孔，并一一了解他们的性格，
那么也有可能全面了解每一只股票的特点。到了一定的程度之后，每
只股票对你来说就象是一个朋友，你完全了解他的性格，那么，遇到
一定的情况的时候，你也就能估计他会有什么反映。这对于预测个股
态势是十分有利的。当然，这不是一天两天的功夫，就象是不能在一
日之内有几百个朋友并一一都了解他们一样。你需要付出时间和精力，
分别去与这些股票打交道，一一了解他们的性格。
同样的，当你全面了解个股的特性之后，再有某只股票个性出现变化，
那么你很快就能认出来，并记出他的这些变化。这种情形完全就象某
个朋友的性格发生了变化一样，那当然不是一两天的事情。
因此，选择股票时先要考虑的就是市场属性，落后大势的弱势股不要
去碰它，而热门的指标股是首选目标，某些冷门股经过了长期的盘整，
有可能突然爆发，那也可以考虑。
2.选择波动幅度大的股票
既然每只股票的特性不同，自然有的波动大，有的波动小，波动大的
股票最适合短线炒手进出。当一支原本平静无波，股性死寂的股票突
然连
对于目前大多数的投资者来讲，参与股市只是为了谋取短期差价，相
信股民中真正打算长抓股票等待分红的人并不多，正是由于我们投资
者队伍的这种短期性，使得波动幅度大的股票成为我们首选投资目标。
但是，波幅大意味着风险大，如何低买高卖成为最关键的内容。不论
如何，如果一只股票长期波幅太小，那么还是少碰它为妙，股性虽然
会有变化，但决不是一朝一夕可以变化的，不如等它真正活跃起来之
后再选择它。
3.选择有潜力的低价股
股票价格低，这本身就是一个优势，低价格往往意味着低风险。某只
股之所以价格低，那说明关于该股的种种不利因素多已被大众所了解，
而股票市场上有一个大特点就是，大家已经知道的事情往往对市场不
再发生作用，正如大家已经知道的好消息公布出来也无法再令市场上
升。所以，如果某只股票价格很低，那一定是因为一些众所周知的原
因，而且大家都已经接受了这种现状。然而这些现状不会一成不变，
总有差公司会变好。
同时，低价的特性使得炒作成本下降，容易引起主力的关注，容易控
制筹码。由于比例的效应，低价股上涨时获利的比率更为大，获利空
间与想象空间均更广阔。再加上群众基础好等原因，常常会使低价股
成为大黑马。
当然，并非低价就一定好，有些上市公司积弱多年，毫无翻身机会，
甚至亏损累累，这种公司最好还是不碰为妙。所以说，我们平日要关
注
4.新上市的公司股票应特别注意
今年以来，新股上市节奏越来越快，新股票越来越多，于是投资者已
经变得麻木，对新股视而不见。这种情况的出现，反而为我们提供了
很好的机会。
新股中也有好有坏，但总的来说，他们有一个共同的优势，那就是上
方无套牢盘。一般新股上市时，原始股东都是获利的，只要他们愿意
抛出，都可以赚钱。同时交易从上市的一天开始，没有什么复杂的历
史。这种特性使得机构主力很容易掌握筹码的分布情况，也容易集中
吸货，从而完全控制该股筹码。
尤其是那种上市之后曾跌破发行价的新股，更是十分难得的炒作对象。
在发行价之下，常有大机构大量吸货，日后必有不俗表现。这种股票
筹码高度集中，机构主力爱做多高价格都可以。
今年的市场上，新股被疯狂炒作的例子举不胜举，最后到了几乎是逢
新必炒的地步，这充分证明，当主力机构在市场上再难找到炒作对象
的时候，新股就成为最好的选择。新股的炒作可以当成纯粹的数字游
戏来玩，完全可以不理会其业绩的实质。只要主力有勇气有实力接走
所有低位抛盘，以后的股价就只是一个数字而已了。
另外，由于股票上市的承销商制度，使得新股上市之初的表现直接关
系到承销商和上市公司的面子，所以即使大市不利，券商也要尽力护
盘维持形象。这样护盘的结果往往是手上股票越来越多，最后变成不
得不做庄炒作一番了。
5.选择强势产业的股票
强势产业的股票常常是领导大市的主角，尤其是行业中的老大，往往
具有指标作用，因此，选股必须选择强势产业的领头股，这样往往能
领先大市获利。通常，在某项多头行情中的领头股，到大市趋势反转
之后，便成为抗跌的好股票。
投资者应该了解整个国家的经济形势与产业政策，哪些行业是目前的
经济循环中的强势产业，哪些是夕阳产业，应该做到心中有数。对于
国家产业政策扶持的上市公司来讲，经营上的阻力小一些，获利能力
会大一些。另外，在全世界的产业发展趋势中，也可以看出哪些行业
是有前途的，哪些行业是面临难境的。一个炒股高手不能对世界经济
潮流一无所知，也不能毫不关心国内经济动态，所有这些，其实都是
炒股的基本功，这些看起来零碎的没用的知识，到了你决定投资方向
的时候，往往能起到意外的作用。
投资者应有买股票就是买未来的前景的观念，所以对于前景看好的尖
端产业应具备长远的眼光，对于高科技的，高附加值的产业，尤其要
加以注意。
投资者应经常去审视各类产业股票的表现形态，将有助于摆脱目前弱
势的产业的股票，换入强势产业的股票，你会发现某一行业的股票常
常有某种连动性，如果某产业的龙头股表现疲弱，则往往会波动其他
该行业的股票。
同样的，如果某一行业的几种指标股呈强劲起势，则将带动其他同类
个股。掌握产业动向，是投资者不可忽略的选股要诀，假如你想在股
市中创造佳绩，那么决不能忘记那些强势产业的股票。
页首七、分析炒作题材
1.常被利用的炒作题材
2.分析炒作题材
3.轮炒的策略
1.常被利用的炒作题材
所谓炒作题材，说穿了就是以炒作一只股票为借口，用以激发市场人
气。有些题材具有实质的内容，有些题材则纯粹是空穴来风，甚至是
刻意散布的谣言。
市场上题材变化万千，总的来说有以下几类：
①经营业绩改善或有望改善
②拥有庞大土地资产可以升值
③国家产业政策扶持
④合资合作或股权转让
⑤增资配股或送股分红
⑥控股或收购
所有的炒作题材大都逃不出上述几类，在主力机构的挖掘和夸大之下，
这些题材显得具有无穷的能量，激起了人们的购买欲望。事实上，这
些题材对上市公司本身有多大的好处不是随便可以确定的，许多具体
情况有待具体分析，决不能一概而论。但市场的特点是，只要有题材，
就有人乐于去挖掘和接受，题材的真实作用反而被忽视了。
现在我们来分别看看上述炒作题材的意义。
①经营业绩改善或可望改善
从根本上来讲，业绩是股市的根本所在，所有所谓利好的预期最终都
会反映到上市公司的业绩上来，因此，经营业绩改善或可望改善又比
已经改善更有吸引力，因为人们更重视上市公司的未来。这一类题材
每到上市公司公布业绩报告期间便显得尤其活跃。业绩的改善可以是
因为宏观经济的改善，也可以是因为微观经营水平的改善。在股市中，
业绩是硬道理，而每年的业绩时限是一定的，所以这些题材每到业绩
报告出完之后就暂告一段落，吹牛皮的要破产，真材实料的才能被市
场接受。
②拥有庞大土地资产可望升值
这个题材极具想象力，似乎因为该公司拥有一些宝贵的土地就身价万
千了。土地本身是一种特殊的资产，土地的价值是难以估量的，特别
是一些地处大城市繁华地段的上市公司，更可能因为拥有一片土地而
脱胎换骨。关于这一类题材，投资者其实只要多花一些功夫，认真查
阅上市公司年报和上市公告书，招股说明书等等，均可以事先发现。
可惜真正愿意花时间去做这些工作的人并不多。同时，拥有土地资产
并不一定会升值，即使升值了也不一定会立即表现出效益，所以，最
终还是要看有没有人来挖掘并宣传这个题材，看有没有让升值的土地
表现出效益的契机。
③国家产业政策扶持
国家从经济全局的眼光来考虑，必定会对某些产业进行扶持，给予优
惠政策，其中，最关键的是优惠的税收政策和优惠的贷款支持。处于
这些政策扶持行业的上市公司从中可以得到很大的好处，其业绩改善
自然就有了保证。目前国家重点扶持的产业偏重于基础性产业，能源、
交通、化工、通讯、高科技等等均是扶持对象。这些受扶持的行业往
往同时也正是有市场有效益的行业，投资者选股时应该偏重于这些行
业的上市公司，投资回报的可靠性将大为增加。
④合资合作或股权转让
合资合作或股权转让这件事本身，多数对上市公司有一定的好处，但
这一行为的好处到底有多少，则要具体分析。有一段时间，市场上流
行合资概念，只要是有合作项目的，哪怕还在谈判的初级阶段，也被
疯炒一番，这充分说明市场人气的作用巨大。分析合资题材，要全面
考虑合资伙伴的经济实力和市场能量，分清有利的真合资和纯粹为造
题材而吹捧的假合资，分清合资项目的真正前景是好是坏。我们可以
看到，有许多所谓合资项目并没有给上市公司带来多少好处。
⑤增资配股或分红送股
增资配股本身并不是分红行为，它并没有给股东什么回报，只是给股
东一个增加投资的权利。然而，在牛市中，这种优先投资的权利往往
显得非常重要，并具有了一定价值。因为牛市中人们预期股价会上升，
可以优先投资必定会给投资者带来良好收益。于是有配股题材的个股
在牛市中大加追捧，企图把配股权所包含的价值预先在股价中反映出
来。
分红送股是上市公司给股东的真正回报，在这种回报真正出现之前，
往往会出现抢权现象，因为预期牛市中会填权，所以，增资配股或者
分红送股之所以成为一种炒作题材，是因为人们的牛市预期。一旦市
势逆转，人们预期熊市到来，则送股也好、配股也好，都不能激起人
们的购买欲望。
⑥控股或收购
这是股市中最有吸引力的题材之一，因为它给投资者无限的想象空间。
不过在我们的股市中，真正意义上的控股或收购尚未发生。所以目前，
控股和收购只是一种纯粹的炒作题材，并无实际意义。
2.分析炒作题材
分析题材的最好方法是拿题材来与盘面情况对比，看盘面走势是否支
持该题材的存在。对于真正炒股高手来说，根本不需要整天去打听什
么消息，一切都在盘面上清楚反应了出来。因为这里有一个观点，即：
某个题材到底能给盘面造成多大的影响，那不决定于题材的情况，而
决定于盘面当时的处境。盘面的反应就是供求关系的变化，盘面的状
态就是指目前供求关系的状态。比如说，一根火柴可不可以点燃一场
森林大火呢？不一定。那不决定于这根火柴，而决定于当时森林的状
态。如果正值风高物燥，林中干茸遍地，则星星之火可以燎原，如果
正是春暖花开，细风绵绵，就算你花上一盒火柴也点不起一堆火。市
场也是这样，市场的气氛有干有湿，人气有旺有衰，同样的题材投入
到市场之中，反映常常因时而异。说到这里，你大概已经初步明白了
这个市场的微妙之处。可以想象，在漫漫熊市之中，谁会关心上市公
司有那么一块不起眼的土地呢，谁会在乎上市公司的股票抓在什么人
手上呢。
只要懂得了题材与市场的这种关系，你就等于已经站到了市场之上，
置身事外来分析市场的反应。反过来，通过市场对题材的反应，你也
就可以看出目前市场所处的状态。一个对坏消息没有什么反应的市场，
毫无疑问是一个强势市场，一个对庄家鼓吹的种种好题材没有什么反
应的市场，则一定是个弱势市场。在牛市中，即使庄家不去鼓吹，也
会有投资者自己去挖掘炒作题材。
所以说，题材只是借口，市场状态才是真正的关键。
3.轮炒的策略
轮炒与其说是一种策略，不如说是一种自然的市场现象。所谓轮炒，
是指市场上不同的板块分成一二三几个层次，按顺序分别分批炒作的
现象。轮炒可以是市场主力安排的，也可能是市场自发形成的。
大盘中股票太多，所有股票一起上涨需要太多资金，而且许多股票一
起上攻时，投资者的注意力被分散了，不容易形成强烈的攻势。所以，
出现了轮炒的现象。轮炒的本质是把大盘分割成许多自我体系的部分，
然后便于集中力量来炒作一批股票。另外，当一批股票走弱的时候，
可以有另一批股票来代替前者支撑局面，用以维持市场人气。
轮炒往往依照先一线绩优股再二级股再三级低价股的顺序进行，这是
因为在行情发动之初，人们对后市还有疑虑，一般不敢买入那些业绩
没有保证的个股，而此时绩优股价格明显偏低，投资价值显现，成为
第一批投资者的首选。当一线股的价格炒高之后，二级股随后跟上，
因为他们业绩也不差，既然一线已经价格很高了，那么后来的投资者
只有选择这些股票了。接下来，市场气氛趋于越来越活跃，投机气氛
越来越浓厚，于是三线股作为最投机的品种被炒作。这种炒作常常失
去理性，成为纯粹的投机游戏。
当一二三线股轮炒一遍之后，一般来讲市势就告一段落，回落调整以
等待上升的时机。这是轮炒的普遍规律，当市场上可炒的股票越来越
少的时候，市势也就差不多到尽头了。
但也有另一种情况，即轮炒二线股的时候，一线股已经开始调整，炒
三线股的时候，一二线股又在调整，当三级股炒完了之后，也许一线
股已经调整得相当彻底，这时如果大势长期看好，则有可能重新启动
一线股
所以，当三线股炒完之后，我们应该留意一线股的走势，看调整是否
已经充分成功，看有没有重新启动的迹象。一旦发现如此，则市势可
能长期向好，可以开始一轮新炒作。
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